Prime Brokerage
Hvad er en Prime Brokerage?
En prime brokerage er en samlet gruppe af tjenester, som investeringsbanker og andre finansielle institutioner tilbyder til hedgefonde og andre store investeringskunder, der skal kunne låne værdipapirer eller kontanter for at deltage i netting for at opnå absolutte afkast.
De tjenester, der leveres under prime brokering, omfatter blandt andet værdipapirudlån,. gearet handelsudførelse og kontantstyring. Prime brokerage-tjenester leveres af de fleste af de største finansielle servicevirksomheder, herunder Goldman Sachs, UBS og Morgan Stanley, og starten af enheder, der tilbyder sådanne tjenester, går tilbage til 1980'erne.
Forstå en Prime Brokerage
Prime brokerage-tjenester kredser om at lette de mangefacetterede og aktive handelsoperationer for store finansielle institutioner, såsom hedgefonde. Centralt i deres rolle giver prime brokers hedgefonde mulighed for at låne værdipapirer og øge deres gearing,. samtidig med at de fungerer som mellemled mellem hedgefonde og modparter såsom pensionsfonde og kommercielle banker.
Prime brokerages, til tider omtalt som prime brokers, er generelt større finansielle institutioner, der har at gøre med andre store institutioner og hedgefonde. De fleste store banker har prime brokerage-enheder, der servicerer hundredvis af kunder. Selvom prime brokerages tilbyder et stort udvalg af tjenester, er en kunde ikke forpligtet til at deltage i dem alle og kan få tjenester udført af andre institutioner, som de finder passende.
##Prime Brokerage Services
En prime brokerage tilbyder et sæt tjenester til kvalificerede kunder. Den eller de tildelte mæglere kan levere afviklingsagenttjenester sammen med finansiering til gearing. Der kan tilbydes deponering af aktiver samt daglig udarbejdelse af kontoudtog.
Prime brokers tilbyder et niveau af ressourcer, som mange institutioner måske ikke er i stand til at have internt. I bund og grund giver en prime brokerage-service store institutioner en mekanisme, der giver dem mulighed for at outsource mange af deres investeringsaktiviteter og flytte fokus på investeringsmål og -strategi.
Concierge-lignende tjenester kan også tilbydes. Disse kan omfatte risikostyring,. kapitalintroduktion, værdipapirfinansiering og kontantfinansiering. Nogle går så langt som til at tilbyde muligheden for at fremleje kontorlokaler og give adgang til andre facilitetsbaserede fordele. Som med mere traditionelle tilbud er deltagelse i enhver af concierge-tjenesterne valgfri.
I tilfælde af værdipapirudlån kræves der ofte sikkerhed af prime brokerage . Dette giver den mulighed for at minimere den risiko, den oplever, samt give den hurtigere adgang til midler, hvis det er nødvendigt.
Krav til Prime Brokerage-konti
Størstedelen af prime brokerage-kunder består af store investorer og institutioner. Pengeforvaltere og hedgefonde opfylder ofte kvalifikationerne, såvel som arbitrageurs og en række andre professionelle investorer. I tilfælde af hedgefonde anses prime brokerage-tjenester ofte for at være vigtige for at bestemme en fonds succes.
To almindelige typer kunder er pensionsfonde,. en form for institutionel investor,. og kommercielle banker. Disse former for investorer beskæftiger sig ofte med en stor mængde kontanter til investering, men har ikke de interne ressourcer til at styre investeringerne på egen hånd.
Den mindste kontostørrelse for at åbne og opnå prime brokerage-kontotjenester er $500.000 i egenkapital, men det er usandsynligt, at en sådan konto vil få mange fordele ud over, hvad der ville blive tilbudt af rabatmæglere.
Nogle af de største prime mæglere i USA er investeringsbanker, herunder Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs og Citigroup.
For hedgefonde eller andre institutionelle kunder at få den slags tjenester, der gør det værd at have en prime mæglerkonto (især nedsatte gebyrer for handel), er en kontostørrelse på $50 millioner i egenkapital et sandsynligt udgangspunkt.
Alligevel er disse tjenester meget eftertragtede af kunder, og de bedste banker accepterer kun de kunder, der med størst sandsynlighed vil være til gavn for dem over tid. Af denne grund vil en hedgefond sandsynligvis skulle have så meget som $200 millioner i egenkapital for at kvalificere sig til den bedste behandling.
Eksempel på en Prime Brokerage
Hedge Fund ABC har netop lanceret med $75 millioner, som det rejste fra investorer. Det er en lille hedgefond, der beskæftiger 15 personer. Størstedelen af disse personer er handlende, forskere og nogle få administrative personer. Fonden har begrænsede ressourcer, som den kan afsætte til de forskellige behov, der kræves af virksomheden.
For at lette nogle af byrderne handler ABC med JP Morgans primære mæglerenhed. De to enheder underskriver en prime brokerage-aftale, der beskriver, at JP Morgan vil påtage sig ansvaret for at styre ABC's cash management, beregne dens nettoaktivværdi (NAV) på månedsbasis og udføre en risikostyringsanalyse på sin portefølje. For disse tjenester er det aftalt, at JP Morgan vil opkræve et månedligt gebyr på $20.000.
Efter seks måneder er ABC vokset, og investeringsstrategien er blevet mere kompleks. Det er nødt til at låne værdipapirer som en del af sin investeringsstrategi og transaktioner med JP Morgan for at levere værdipapirudlånstjenester. For dette opkræver JP 5% af det lånte beløb. ABC samarbejder også med JP om kapitalintroduktionstjenester, hvorved JP introducerer ABC til potentielle investorer og opkræver 2 % af det investerede beløb af hver investor.
Alle disse tjenester, som JP leverer til hedgefonden ABC, udgør prime brokerage-tjenester.
##Ofte stillede spørgsmål om Prime Brokerage
Hvad er forskellen mellem en mægler og en Prime Broker?
En mægler er en person eller en enhed, der letter køb eller salg af værdipapirer, såsom køb eller salg af aktier og obligationer til en investeringskonto. En prime broker er en stor institution, der leverer et væld af tjenester, fra kontantstyring til værdipapirudlån til risikostyring for andre store institutioner.
Hvor meget opkræver Prime Brokers?
Prime brokers opkræver forskellige priser for forskellige kunder. Og hver prime broker har sine egne gebyrer. De opkræver også forskellige takster afhængigt af mængden af transaktioner, en klient foretager, antallet af tjenester, en klient bruger, og så videre.
Hvad er margin i Prime Brokerage?
Margin er, når en prime broker låner penge til en klient, så de kan købe værdipapirer. Det er også kendt som marginfinansiering. Prime brokeren har ingen risiko på de underliggende positioner, kun på kundens evne til at foretage marginbetalinger. Marginvilkår er også aftalt på forhånd for at fastlægge eventuelle lånegrænser.
Hvad er en Prime Brokerage-aftale?
En prime mægleraftale er en aftale mellem en prime broker og dennes klient, der fastlægger alle de tjenester, som prime brokeren vil få kontrakt for. Den vil også udstikke alle vilkårene, herunder gebyrer, minimumskontokrav, minimumstransaktionsniveauer og alle andre nødvendige detaljer mellem de to enheder.
Hvordan genererer en Prime Brokerage indtægt?
En prime brokerage genererer indtægter på et par forskellige måder, som inkluderer samlede gebyrer, provisioner på transaktioner og udlånsgebyrer.
Bundlinjen
Prime brokerage er en vigtig service, der leveres til store institutioner for at hjælpe dem med at lette deres forretning og outsource aktiviteter, der giver dem mulighed for at fokusere på deres kerneansvar.
Prime brokerage er en vigtig del af den finansielle sektor, der skaber job til tusindvis af mennesker og bidrager væsentligt til økonomien. For mange store institutioner kan en prime broker være en one-stop-shop, der gør det meget lettere at drive forretning.
##Højdepunkter
En prime brokerage-service giver store institutioner en mekanisme, der giver dem mulighed for at outsource mange af deres investeringsaktiviteter og flytte fokus på investeringsmål og -strategi.
Finansielle institutioner har brug for en minimumskontostørrelse for at kunne handle med prime brokers, og alle prime brokers har forskellige krav og gebyrer.
Tjenester fra en prime brokerage hjælper hedgefonde med at få adgang til forskning, finde nye investorer, låne værdipapirer eller kontanter og meget mere.
Prime brokerage refererer til et bundt af tjenester, som investeringsbanker og andre større finansielle institutioner tilbyder til hedgefonde og lignende kunder.
Tjenester inkluderet i en prime brokerage-pakke kan omfatte kontantstyring, værdipapirudlån og mere.
