Prime Brokerage
Vad är en Prime Brokerage?
En prime brokerage är en grupp av tjänster som investmentbanker och andra finansiella institutioner erbjuder till hedgefonder och andra stora investeringskunder som behöver kunna låna värdepapper eller kontanter för att kunna ägna sig åt nettning för att uppnå absolut avkastning.
Tjänsterna som tillhandahålls under prime brokering inkluderar bland annat värdepappersutlåning , hävstångsutförande och kontanthantering. Prime brokerage-tjänster tillhandahålls av de flesta av de största finansiella tjänsteföretagen, inklusive Goldman Sachs, UBS och Morgan Stanley, och starten av enheter som erbjuder sådana tjänster går tillbaka till 1980-talet.
Förstå en Prime Brokerage
Prime brokerage-tjänster kretsar kring att underlätta den mångfacetterade och aktiva handelsverksamheten för stora finansiella institutioner, såsom hedgefonder. Centralt i deras roll tillåter prime brokers hedgefonder att låna värdepapper och öka deras hävstångseffekt samtidigt som de fungerar som en mellanhand mellan hedgefonder och motparter som pensionsfonder och affärsbanker.
Prime brokerages, ibland kallade prime brokers, är i allmänhet större finansiella institutioner som har affärer med andra stora institutioner och hedgefonder. Majoriteten av stora banker har prime brokerage-enheter som servar hundratals kunder. Även om prime brokerages erbjuder ett stort utbud av tjänster, är en kund inte skyldig att ta del av dem alla och kan få tjänster utförda av andra institutioner som de anser lämpligt.
##Prime Brokerage Services
En prime brokerage erbjuder en uppsättning tjänster till kvalificerade kunder. Den tilldelade mäklaren, eller mäklarna, kan tillhandahålla avvecklingsagenttjänster tillsammans med finansiering för hävstång. Förvaring av tillgångar kan erbjudas, liksom dagliga förberedelser av kontoutdrag.
Prime brokers erbjuder en nivå av resurser som många institutioner kanske inte kan ha internt. I huvudsak ger en prime brokerage-tjänst stora institutioner en mekanism som gör att de kan lägga ut många av sina investeringsaktiviteter på entreprenad och flytta fokus till investeringsmål och investeringsstrategi.
Concierge-tjänster kan också erbjudas. Dessa kan inkludera riskhantering,. kapitalintroduktion, värdepappersfinansiering och kontantfinansiering. Vissa går så långt som att erbjuda möjligheten att hyra ut kontorslokaler i andra hand och ge tillgång till andra anläggningsbaserade förmåner. Som med mer traditionella erbjudanden är deltagande i någon av conciergetjänsterna valfritt.
Vid utlåning av värdepapper krävs ofta säkerheter av prime brokerage. Detta gör att den kan minimera risken den upplever samt ge den snabbare tillgång till medel om det behövs.
Krav för Prime Brokerage-konton
Majoriteten av prime brokerage-kunderna består av storskaliga investerare och institutioner. Penningförvaltare och hedgefonder uppfyller ofta kvalifikationerna, liksom arbitragörer och en mängd andra professionella investerare. När det gäller hedgefonder anses prime brokeragetjänster ofta vara viktiga för att avgöra en fonds framgång.
Två vanliga typer av kunder är pensionsfonder,. en form av institutionella investerare,. och affärsbanker. Dessa former av investerare hanterar ofta en stor mängd kontanter för investeringar men har inte de interna resurserna att hantera investeringarna på egen hand.
Minsta kontostorlek för att öppna och få prime brokerage-kontotjänster är $500 000 i eget kapital, men ett sådant konto kommer sannolikt inte att få många fördelar utöver vad som skulle erbjudas av rabattmäklare.
Några av de största mäklarna i USA är investeringsbanker, inklusive Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs och Citigroup.
För att hedgefonder eller andra institutionella kunder ska få den typen av tjänster som gör det värt att ha ett prime-mäklarkonto (främst rabatterade avgifter för handel), är en kontostorlek på 50 miljoner dollar i eget kapital en trolig utgångspunkt.
Trots det är dessa tjänster mycket eftertraktade av kunder och de bästa bankerna accepterar bara de kunder som med största sannolikhet kommer att vara fördelaktiga för dem över tid. Av denna anledning skulle en hedgefond förmodligen behöva ha så mycket som 200 miljoner dollar i eget kapital för att kvalificera sig för den bästa behandlingen.
Exempel på Prime Brokerage
Hedge Fund ABC lanserade precis med 75 miljoner dollar som den samlade in från investerare. Det är en liten hedgefond som sysselsätter 15 personer. Majoriteten av dessa personer är handlare, forskare och ett fåtal administrativa personer. Fonden har begränsade resurser som den kan avsätta till de olika behov som krävs av verksamheten.
För att lindra en del av bördorna gör ABC transaktioner med JP Morgans prime brokerage-enhet. De två enheterna undertecknar ett prime brokerage-avtal som beskriver att JP Morgan kommer att ta på sig ansvaret för att hantera ABC:s kontanthantering, beräkna dess nettotillgångsvärde (NAV) på månadsbasis och utföra en riskhanteringsanalys på sin portfölj. För dessa tjänster är det överenskommet att JP Morgan kommer att ta ut en månadsavgift på $20 000.
Efter ett halvår har ABC växt och investeringsstrategin har blivit mer komplex. Det måste låna värdepapper som en del av sin investeringsstrategi och transaktioner med JP Morgan för att tillhandahålla värdepappersutlåningstjänster. För detta debiterar JP 5 % av den lånade summan. ABC samarbetar också med JP för kapitalintroduktionstjänster, där JP introducerar ABC för potentiella investerare, och debiterar 2 % av det investerade beloppet av varje investerare.
Alla dessa tjänster som JP tillhandahåller till hedgefonden ABC utgör prime brokerage-tjänster.
##Vanliga frågor om Prime Brokerage
Vad är skillnaden mellan en mäklare och en Prime Broker?
En mäklare är en individ eller enhet som underlättar köp eller försäljning av värdepapper, såsom köp eller försäljning av aktier och obligationer för ett investeringskonto. En prime broker är en stor institution som tillhandahåller en mängd tjänster, från kontanthantering till värdepappersutlåning till riskhantering för andra stora institutioner.
Hur mycket tar Prime Brokers?
Prime mäklare tar olika priser för olika kunder. Och varje prime broker har sina egna avgifter. De tar också ut olika priser beroende på mängden transaktioner en kund gör, antalet tjänster en kund använder och så vidare.
Vad är marginalen i Prime Brokerage?
Marginal är när en prime broker lånar ut pengar till en kund så att de kan köpa värdepapper. Det är också känt som marginalfinansiering. Prime broker har ingen risk på de underliggande positionerna, bara på kundens förmåga att göra marginalbetalningar. Marginalvillkor är också överenskomna i förväg för att fastställa eventuella lånegränser.
Vad är ett Prime Brokerage-avtal?
Ett prime brokerageavtal är ett avtal mellan en prime broker och dennes kund som stipulerar alla de tjänster som prime brokeren kommer att anlitas för. Den kommer också att beskriva alla villkor, inklusive avgifter, minimikontokrav, lägsta transaktionsnivåer och alla andra detaljer som behövs mellan de två enheterna.
Hur genererar en Prime Brokerage intäkter?
En prime brokerage genererar intäkter på några olika sätt, som inkluderar totala avgifter, provisioner på transaktioner och utlåningsavgifter.
Poängen
Prime brokerage är en viktig tjänst som tillhandahålls till stora institutioner för att hjälpa dem att underlätta sin verksamhet och lägga ut aktiviteter som gör att de kan fokusera på sina kärnansvar.
Prime brokerage är en viktig del av finanssektorn som skapar jobb för tusentals människor och bidrar väsentligt till ekonomin. För många stora institutioner kan en prime broker vara en one-stop-shop som gör det mycket lättare att göra affärer.
##Höjdpunkter
- En prime brokerage-tjänst ger stora institutioner en mekanism som gör att de kan lägga ut många av sina investeringsaktiviteter på entreprenad och flytta fokus till investeringsmål och -strategi.
– Finansiella institutioner behöver en minsta kontostorlek för att kunna handla med prime brokers och alla prime brokers har olika krav och avgifter.
- Tjänsterna från en prime brokerage hjälper hedgefonder att få tillgång till forskning, hitta nya investerare, låna värdepapper eller kontanter och mer.
– Prime brokerage avser ett paket av tjänster som investmentbanker och andra stora finansinstitut erbjuder till hedgefonder och liknande kunder.
- Tjänster som ingår i ett prime brokerage-paket kan innefatta kontanthantering, värdepappersutlåning och mer.
