Planlæg TIL
Hvad er skema til?
Schedule TO er en lovpligtig indgivelse til Securities and Exchange Commission (SEC), der kræves af en part, der fremsætter et købstilbud i henhold til Securities Exchange Act af 1934, som ville resultere i mere end 5 % ejerskab af en klasse af virksomhedens værdipapirer. Købstilbudserklæringen er underlagt § 14(d)(1) eller 13(e)(1) i Securities Exchange Act.
Forståelse af tidsplan TIL
Et købstilbud er et offentligt tilbud om at købe nogle eller alle aktierne i et selskab fra de eksisterende aktionærer fremsat af enten selskabet selv eller af en interesseret ekstern part. Disse tilbud er normalt lavet til en præmie i forhold til den aktuelle kurs på aktien og har en specificeret deadline. Aktierne købt i et købstilbud bliver købers ejendom. Fra det tidspunkt fremad har køberen, ligesom enhver anden aktionær, ret til at besidde eller sælge aktierne efter eget skøn.
SEC-reglerne kræver, at enhver virksomhed eller person, der erhverver 5 % af en virksomhed via et købstilbud, videregiver oplysninger til SEC, målselskabet og de børser, hvor værdipapirerne er noteret til handel . Sarbanes-Oxley Act of 2002.
Hvis virksomheden søger at blive privat ved hjælp af et købstilbud, skal den inkludere SEC Form 13E-3 som en del af Schedule TO indgivelsen. Dette er en formular, som et offentligt handlet selskab eller en tilknyttet virksomhed skal indsende til Securities and Exchange Commission, når det pågældende firma " går privat " .
Krav til skema TO
Der er 13 punkter, sagsøgeren skal adressere på tilbudserklæringen :
Resumé Term Sheet
Emne Virksomhedsoplysninger
Indleveringspersonens identitet og baggrund
1.Betingelser for transaktionen
Tidligere kontakter, transaktioner, forhandlinger og aftaler
Transaktionens formål og planer eller forslag
Kilde og beløb for midler eller anden vederlag
Interesse i værdipapirer i det pågældende selskab
Personer/aktiver, tilbageholdt, beskæftiget, kompenseret eller brugt
Årsregnskab
1.Yderligere oplysninger
Udstillinger
Oplysninger påkrævet i henhold til skema 13E-3
Særlige overvejelser
SEC regulerer udbudstilbud. De fleste udbudstilbud kræver, at tilbudsgivere indsender visse dokumenter, der afslører vigtige detaljer om tilbudsgiverne og vilkårene for tilbuddet. Mange af reglerne er designet til at yde beskyttelse til værdipapirindehaverne.
For eksempel får værdipapirindehavere fortrydelsesret, hvilket er deres ret til at trække deres bud på værdipapirer tilbage inden for en bestemt tidsperiode. Tilbudsgiver skal gøre tilbuddet åbent for alle værdipapirindehavere af den værdipapirklasse,. der er omfattet af tilbuddet. Derudover skal budgiveren give hver værdipapirindehaver den bedste pris. De kan ikke tilbyde nogle indehavere én pris og andre en anden pris.
Alle købstilbud er underlagt bestemmelser, der beskytter offentligheden og værdipapirindehavere mod svig. Dette omfatter minikøbstilbud,. som er købstilbud designet til at resultere i en ejerposition på fem procent eller mindre af de udestående aktier.
Planlæg TIL Eksempel
Den 1. maj 2018 har biotekvirksomheden AbbVie Inc. påbegyndte et købstilbud om at købe sine aktier for kontanter, der involverede op til $7,5 milliarder af dets almindelige aktier til en pris pr. aktie mellem $99 og $114. På den dato indsendte virksomheden Schedule TO med ovenstående elementer. AbbVie strukturerede købstilbuddet som en hollandsk auktion,. hvor den laveste pris inden for det interval, der tillod virksomheden at købe op til $7,5 milliarder, ville være den endelige købspris. Tilbudsperioden blev fastsat til ca. en måned. Skema TO indeholdt alle de nødvendige oplysninger for, at aktionærerne kunne beslutte, om de skulle sælge aktier tilbage til AbbVie.
Den 4. juni 2018 offentliggjorde AbbVie resultaterne af sit købstilbud. Virksomheden købte cirka 72,8 millioner aktier af dets almindelige aktier til $103 pr. Dette udgjorde omkring 4,6% af de udestående aktier .
##Højdepunkter
Værdipapirindehavere er beskyttet af andre anti-svigbestemmelser relateret til budgiverens pligt til at give hver værdipapirindehaver den bedste pris og til at gøre udbuddet åbent for alle kvalificerede værdipapirindehavere.
Schedule TO hjælper med at beskytte værdipapirindehavere ved at kræve, at udstederen af tilbudstilbuddet afslører nøgleoplysninger om vilkårene for tilbuddet og budgivernes identitet.
Et købstilbud er en offentlig opfordring til alle aktionærer, der anmoder om, at de stiller deres aktier til rådighed for salg til en bestemt pris i en vis tid tilbage til udstederen eller en ekstern interesseret part.
Schedule TO er en SEC-formular, der skal indsendes af en part, der fremsætter et købstilbud, der ville resultere i mere end 5 % ejerskab af en klasse af et selskabs værdipapirer .
Skema TO viser 13 påkrævede elementer, der skal udfyldes af udstederen, før købstilbuddet kan godkendes af tilsynsmyndigheder.
