Planlegg TIL

Hva er tidsplan til?

Schedule TO er en regulatorisk innlevering til Securities and Exchange Commission (SEC) som kreves av en part som gir et anbudstilbud i henhold til Securities Exchange Act av 1934 som vil resultere i mer enn 5 % eierskap av en klasse av selskapets verdipapirer. Anbudserklæringen er underlagt paragraf 14(d)(1) eller 13(e)(1) i Securities Exchange Act.

Forstå tidsplan TIL

Et anbudstilbud er et offentlig tilbud om å kjøpe noen eller alle aksjene i et aksjeselskap fra eksisterende aksjonærer gitt av enten selskapet selv eller av en interessert utenforstående part. Disse tilbudene gis normalt til en premie i forhold til gjeldende kurs på aksjen og har en spesifisert frist. Aksjene kjøpt i et anbudstilbud blir kjøperens eiendom. Fra dette tidspunktet har kjøperen, som enhver annen aksjonær, rett til å eie eller selge aksjene etter eget skjønn.

SEC-regler krever at ethvert selskap eller enkeltperson som kjøper 5 % av et selskap via et anbudstilbud, skal avsløre informasjon til SEC, målselskapet og børsene der verdipapirene er notert for handel. Ytterligere regler som involverer anbudstilbud er spesifisert i Sarbanes-Oxley Act av 2002.

Hvis selskapet søker å gå privat ved hjelp av et anbudstilbud, må det inkludere SEC-skjema 13E-3 som en del av innleveringen av Schedule TO. Dette er et skjema som et børsnotert selskap eller et tilknyttet selskap må sende inn til Securities and Exchange Commission når det selskapet " blir privat. "

Krav til tidsplan TO

Det er 13 elementer som innleveren må adressere på tilbudserklæringen :

1. Sammendrag Term Sheet

2. Emne Firmainformasjon

3. Innleveringspersonens identitet og bakgrunn

4. Vilkår for transaksjonen

5. Tidligere kontakter, transaksjoner, forhandlinger og avtaler

6. Hensikter med transaksjonen og planer eller forslag

7. Kilde og beløp for midler eller andre vederlag

8. Interesser i verdipapirer i det aktuelle selskapet

9. Personer/aktiva, beholdt, ansatt, kompensert eller brukt

10. Årsregnskap

11. Tilleggsinformasjon

12. Utstillinger

13. Informasjon som kreves av vedlegg 13E-3

Spesielle hensyn

SEC regulerer anbudstilbud. De fleste anbudstilbud krever at budgivere innleverer visse dokumenter som avslører viktige detaljer om budgiverne og vilkårene for tilbudet. Mange av regelverket er utformet for å gi beskyttelse til verdipapirhaverne.

For eksempel gis verdipapirinnehavere angrerett, som er deres rett til å trekke tilbake sitt tilbud på verdipapirer innen en viss tidsperiode. Tilbyder må gjøre anbudet åpent for alle verdipapirinnehavere i klassen verdipapirer som omfattes av tilbudet. I tillegg må budgiver gi hver verdipapirinnehaver den beste prisen. De kan ikke tilby noen innehavere én pris og andre en annen pris.

Alle anbudstilbud er underlagt bestemmelser som beskytter publikum og sikkerhetshavere mot svindel. Dette inkluderer minianbudstilbud,. som er anbudstilbud utformet for å resultere i en eierposisjon på fem prosent eller mindre av de utestående aksjene.

Planlegg TIL Eksempel

1. mai 2018 startet bioteknologiselskapet AbbVie Inc. et anbudstilbud om å kjøpe aksjene sine for kontanter, som involverer opptil 7,5 milliarder dollar av ordinære aksjer til en pris per aksje mellom 99 og 114 dollar. På den datoen sendte selskapet inn Planlegg TO med elementene som er oppført ovenfor. AbbVie strukturerte anbudstilbudet som en nederlandsk auksjon,. der den laveste prisen innenfor området som tillot selskapet å kjøpe opptil 7,5 milliarder dollar ville være den endelige anbudsprisen. Tilbudsperioden ble satt til ca. en måned. Oversikt TO inneholdt alle nødvendige avsløringer for at aksjonærene kunne bestemme om de skulle selge aksjer tilbake til AbbVie.

2. juni 2018 kunngjorde AbbVie resultatene av sitt anbudstilbud. Selskapet kjøpte omtrent 72,8 millioner aksjer av sine ordinære aksjer til $103 per aksje. Dette representerte omtrent 4,6 % av utestående aksjer

Høydepunkter

• Verdipapirinnehavere er beskyttet av andre anti-svindelbestemmelser knyttet til budgivers plikt til å gi hver verdipapirinnehaver den beste prisen og å gjøre anbudet åpent for alle kvalifiserte verdipapirinnehavere.

• Schedule TO bidrar til å beskytte verdipapirinnehavere ved å kreve at utstederen av anbudsbudet avslører nøkkelinformasjon om vilkårene for tilbudet og identiteten til budgiverne.

• Et kjøpstilbud er en offentlig oppfordring til alle aksjonærer som ber om at de gjør aksjene sine tilgjengelige for salg til en bestemt pris i løpet av en viss tid tilbake til utstederen eller en ekstern interessert part.

• Schedule TO er et SEC-skjema som må sendes inn av en part som gir et anbudstilbud som vil resultere i mer enn 5 % eierskap av en klasse av et selskaps verdipapirer .

• Vedlegg TO viser 13 nødvendige elementer som skal fylles ut av utsteder før tilbudet kan godkjennes av regulatorer.