Zeitplan TO

Was ist Zeitplan?

Schedule TO ist eine behördliche Einreichung bei der Securities and Exchange Commission (SEC), die von einer Partei verlangt wird, die ein Übernahmeangebot gemäß dem Securities Exchange Act von 1934 macht, das zu mehr als 5 % Eigentum an einer Klasse von Wertpapieren des Unternehmens führen würde. Die Angebotserklärung unterliegt Abschnitt 14(d)(1) oder 13(e)(1) des Securities Exchange Act.

Zeitplan TO verstehen

Ein Übernahmeangebot ist ein öffentliches Angebot zum Kauf einiger oder aller Aktien einer Gesellschaft von den bestehenden Aktionären,. das entweder von der Gesellschaft selbst oder von einer interessierten externen Partei abgegeben wird. Diese Angebote werden normalerweise mit einem Aufschlag zum aktuellen Kurs der Aktie gemacht und haben eine bestimmte Frist. Die im Rahmen eines Übernahmeangebots erworbenen Aktien gehen in das Eigentum des Erwerbers über. Von diesem Zeitpunkt an hat der Käufer wie jeder andere Aktionär das Recht, die Aktien nach eigenem Ermessen zu halten oder zu verkaufen.

Die SEC-Regeln verlangen von jedem Unternehmen oder jeder Einzelperson, die 5 % eines Unternehmens über ein Übernahmeangebot erwirbt, Informationen an die SEC, das Zielunternehmen und die Börsen, an denen die Wertpapiere zum Handel notiert sind , weiterzugeben Sarbanes-Oxley-Gesetz von 2002.

Wenn das Unternehmen versucht, durch ein Übernahmeangebot privat zu werden, muss es das SEC-Formular 13E-3 als Teil der Schedule TO-Einreichung beifügen. Dies ist ein Formular, das ein börsennotiertes Unternehmen oder ein verbundenes Unternehmen bei der Securities and Exchange Commission einreichen muss, wenn dieses Unternehmen „ privat wird “ .

Anforderungen des Zeitplans TO

Es gibt 13 Punkte, die der Antragsteller auf der Angebotserklärung ansprechen muss :

1. Zusammenfassendes Term Sheet

2. Informationen zum betreffenden Unternehmen

3. Identität und Hintergrund der einreichenden Person

4. Bedingungen der Transaktion

5. Frühere Kontakte, Transaktionen, Verhandlungen und Vereinbarungen

6. Zwecke der Transaktion und Pläne oder Vorschläge

7. Quelle und Höhe der Mittel oder anderer Gegenleistungen

8. Anteil an Wertpapieren des betreffenden Unternehmens

9. Personen/Vermögenswerte, behalten, beschäftigt, entschädigt oder verwendet

10. Jahresabschluss

11. Zusätzliche Informationen

12. Exponate

13. Informationen, die gemäß Anhang 13E-3 erforderlich sind

Besondere Überlegungen

Die SEC regelt Übernahmeangebote. Bei den meisten Ausschreibungsangeboten müssen Bieter bestimmte Dokumente einreichen, die wichtige Details über die Bieter und die Bedingungen des Angebots offenlegen. Viele der Vorschriften dienen dem Schutz der Wertpapierinhaber.

Wertpapierinhabern wird beispielsweise ein Widerrufsrecht eingeräumt, dh ihr Recht, ihr Angebot an Wertpapieren innerhalb einer bestimmten Frist zurückzuziehen. Der Bieter muss das Angebot allen Wertpapierinhabern der angebotenen Wertpapiergattung zugänglich machen . Außerdem muss der Bieter jedem Wertpapierinhaber den besten Preis anbieten. Sie können einigen Inhabern nicht einen Preis und anderen einen anderen Preis anbieten.

Alle Übernahmeangebote unterliegen Bestimmungen, die das Publikum und Wertpapierinhaber vor Betrug schützen. Dies schließt Mini-Tender-Angebote ein, bei denen es sich um Übernahmeangebote handelt, die darauf abzielen, zu einer Eigentumsposition von fünf Prozent oder weniger der ausstehenden Aktien zu führen.

Planen bis Beispiel

Am 1. Mai 2018 startete das Biotech-Unternehmen AbbVie Inc. ein Übernahmeangebot zum Kauf seiner Aktien gegen Barzahlung, das bis zu 7,5 Milliarden US-Dollar seiner Stammaktien zu einem Preis pro Aktie zwischen 99 und 114 US-Dollar umfasste. An diesem Tag reichte das Unternehmen ein Planen Sie TO mit den oben aufgeführten Elementen. AbbVie strukturierte das Übernahmeangebot als niederländische Auktion,. wobei der niedrigste Preis innerhalb der Spanne, die dem Unternehmen den Kauf von bis zu 7,5 Milliarden US-Dollar ermöglichte, der endgültige Übernahmepreis wäre. Die Angebotsfrist wurde auf etwa einen Monat festgelegt. Schedule TO enthielt alle notwendigen Offenlegungen für Aktionäre, um zu entscheiden, ob sie Aktien an AbbVie zurückverkaufen.

Am 4. Juni 2018 gab AbbVie die Ergebnisse seines Übernahmeangebots bekannt. Das Unternehmen erwarb etwa 72,8 Millionen Stammaktien zu einem Preis von 103 $ pro Aktie. Dies entsprach etwa 4,6 % der ausstehenden Aktien .

Höhepunkte

• Wertpapierinhaber werden durch andere Betrugsbekämpfungsbestimmungen geschützt, die sich auf die Pflicht des Bieters beziehen, jedem Wertpapierinhaber den besten Preis zu bieten und die Ausschreibung für alle qualifizierten Wertpapierinhaber zu öffnen.

• Schedule TO trägt zum Schutz der Wertpapierinhaber bei, indem der Emittent des Übernahmeangebots aufgefordert wird, wichtige Informationen zu den Bedingungen des Angebots und zur Identität der Bieter offenzulegen.

• Ein Übernahmeangebot ist eine öffentliche Aufforderung an alle Aktionäre, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis während einer bestimmten Zeit dem Emittenten oder einem außenstehenden Interessenten zum Kauf anzubieten.

• Schedule TO ist ein SEC-Formular, das von einer Partei eingereicht werden muss, die ein Übernahmeangebot macht, das zu einem Eigentumsanteil von mehr als 5 % an einer Klasse von Wertpapieren eines Unternehmens führen würde .

• Schedule TO listet 13 erforderliche Punkte auf, die vom Emittenten ausgefüllt werden müssen, bevor das Übernahmeangebot von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden kann.