Tapsaversjon

Hva er tapsaversjon?

Tapsaversjon i atferdsøkonomi refererer til et fenomen der et reelt eller potensielt tap av individer oppfattes som psykologisk eller følelsesmessig mer alvorlig enn en tilsvarende gevinst. For eksempel er smerten ved å miste $100 ofte langt større enn gleden ved å finne det samme beløpet.

De psykologiske effektene av å oppleve et tap eller til og med å møte muligheten for et tap kan til og med indusere risikoatferd som kan gjøre realiserte tap enda mer sannsynlige eller mer alvorlige.

Forstå tapsaversjon

Ingen liker å tape, spesielt når det kan resultere i å tape penger. Frykten for å realisere et tap kan lamme en investor, og få dem til å holde på en tapende investering lenge etter at den burde vært solgt, eller å laste vinnende aksjer for tidlig – en kognitiv skjevhet kjent som disposisjonseffekten. Nybegynnere gjør ofte feilen med å håpe at en aksje vil hoppe tilbake, mot alle bevis på det motsatte, fordi tap fører til mer ekstreme emosjonelle reaksjoner enn gevinster.

Atferdsøkonomer hevder at mennesker er kablet for tapsaversjon, en av mange kognitive skjevheter identifisert av. Noen psykologiske studier tyder på at smerten ved å tape er psykologisk omtrent dobbelt så kraftig som gleden vi opplever når vi vinner. Imidlertid stiller flere studier også spørsmålstegn ved den praktiske effekten eller til og med eksistensen av tapsaversjon. Ikke desto mindre kan det være mulig at overveldende frykt kan føre til at investorer oppfører seg irrasjonelt og tar dårlige investeringsbeslutninger.

Tapspsykologi kan til og med være årsaken til det asymmetriske volatilitetsfenomenet som vises i aksjemarkeder,. hvor volatiliteten i aksjemarkedene er høyere i fallende markeder enn i stigende. I følge prospektteori foretrekker folk sterkt å unngå tap enn å oppnå gevinster.

Denne tapsaversjonen er så sterk at den kan føre til negativitet. I slike tilfeller legger investorer mer vekt på dårlige nyheter enn på gode nyheter, noe som får dem til å gå glipp av oksemarkeder – av frykt for at de vil snu kursen – og få panikk når markedene faller ut.

Minimerer tapsaversjon

En måte å unngå psykologiske feller på er å følge en strategisk aktivallokeringsstrategi. I stedet for å prøve å perfekt time markedssentiment , og følge det gamle ordtaket om å la vinnerne løpe,. anbefales investorer å rebalansere porteføljer med jevne mellomrom, i henhold til en regelbasert metodikk.

Formelinvestering er en annen form for strategisk investering. For eksempel holder konstantforholdsplaner de aggressive og konservative delene av en portefølje satt til et fast forhold. For å opprettholde målvektene – typisk for aksjer og obligasjoner – rebalanseres porteføljen med jevne mellomrom ved å selge eiendeler som gir bedre resultater og kjøpe eiendeler som gir dårligere resultater. Dette strider mot momentuminvesteringer,. som er prosykliske.

Det er mange utprøvde prinsipper for aktivaallokering og fondsforvaltning, for eksempel å lære å bygge diversifiserte porteføljer og bruke kjøp og hold -strategier. En annen systematisk måte å investere på er å bruke smarte betastrategier,. for eksempel porteføljer med lik vekt,. for å unngå markedsineffektivitet som kryper inn i indeksinvesteringer på grunn av avhengigheten av markedsverdi. Faktorinvestering kan også brukes til å redusere slike markedsrisikofaktorer.

Noen oppside til tapspsykologi

Atferdsfinansiering gir vitenskapelig innsikt i våre kognitive resonnementer og investeringsbeslutninger; på et kollektivt nivå hjelper det oss å forstå hvorfor bobler og markedspanikk kan oppstå. Investorer må forstå atferdsfinansiering, ikke bare for å kunne kapitalisere på svingninger i aksje- og obligasjonsmarkedet, men også for å være mer bevisste på sin egen beslutningsprosess.

Tap kan ha en verdi hvis du lærer av dem og ser lidenskapsløst og strategisk på ting. Tap er uunngåelige, og det er grunnen til at vellykkede investorer inkorporerer "tappsykologi" i investeringsstrategiene sine og bruker mestringsstrategier.

For å bryte fri fra frykten for økonomiske tap og overvinne kognitive skjevheter, lærer de å håndtere negative opplevelser og unngå å ta følelsesmessige, panikkdrevne beslutninger. Smarte investorer fokuserer på rasjonelle og fornuftige strategier for å hindre dem i å falle i de vanlige fellene som oppstår når psykologi og følelser påvirker vurderinger.

Høydepunkter

– Tapsaversjon er observasjonen av at mennesker opplever tap asymmetrisk mer alvorlig enn tilsvarende gevinster.

– Investorer kan unngå psykologiske feller ved å ta i bruk en strategisk aktivallokeringsstrategi, tenke rasjonelt og ikke la følelsene ta overhånd.

– Denne overveldende frykten for tap kan føre til at investorer oppfører seg irrasjonelt og tar dårlige beslutninger, som å holde på en aksje for lenge eller for kort tid.

FAQ

Hvordan er tapsaversjon forskjellig fra risikoaversjon?

Alle har en unik risikotoleranse. Dette er basert på personlige forhold som eiendeler og inntekt, samt investeringstidshorisont (f.eks. tid frem til pensjonering), alder og andre demografiske kjennetegn. Personer som er mer risikovillige vil ta mindre risiko enn de som er risikosøkende. Risikoaversjon er imidlertid helt rasjonell siden både tap og gevinster på et hvilket som helst nivå av risikotaking vil bli sett symmetrisk. Det er asymmetrien til tapsaversjon der tap er større enn gevinster – på et hvilket som helst nivå av risikotoleranse – som er irrasjonell og problematisk.

Hvordan kan tapsaversjon forklare økt risikoatferd?

I stedet for å håndtere den psykologiske smerten ved å faktisk låse et tap og innse det, kan de med papirtap være tilbøyelige til å ta på seg enda større risiko i håp om å gå i balanse – for eksempel dobling på kasinoet når de opplever en kamp med uflaks.

Er alle risikovillige?

Mennesker har en tendens til å være tapsvillige; forskjellige mennesker viser imidlertid forskjellige nivåer av tapsaversjon. Forskning har for eksempel vist at personer som er utdannet som økonomer eller som er profesjonelle handelsmenn, har en tendens til i gjennomsnitt å vise lavere nivåer av tapsaversjon enn andre.

Hvorfor er tap større enn gevinster?

Det er flere mulige forklaringer på tapsaversjon. Psykologer peker på hvordan hjernen vår er koblet til, og at det i løpet av vår evolusjonære historie har vært mer fordelaktig å beskytte seg mot tap for å overleve enn å søke gevinster. Sosiologer peker på det faktum at vi er sosialt betinget til å frykte å tape, i alt fra pengetap, men også i konkurranseaktiviteter som sport og spill til å bli avvist på en date.