Porteføljeomsetning

Hva er porteføljeomsetning?

Porteføljeomsetning er et mål på hvor ofte eiendeler i et fond kjøpes og selges av forvalterne. Porteføljeomsetningen beregnes ved å ta enten den totale mengden av nye verdipapirer kjøpt eller antall solgte verdipapirer (det som er færrest) over en bestemt periode, delt på fondets totale netto aktivaverdi (NAV). Målingen rapporteres vanligvis for en 12-måneders periode.

Forstå porteføljeomsetning

Målingen av porteføljeomsetningen bør vurderes av en investor før han bestemmer seg for å kjøpe et gitt verdipapirfond eller lignende finansielt instrument. Det er fordi et fond med høy omløpshastighet vil pådra seg flere transaksjonskostnader enn et fond med lavere rate. Med mindre det overlegne aktivautvalget gir fordeler som oppveier de ekstra transaksjonskostnadene, kan en mindre aktiv handelsposisjon generere høyere fondavkastning.

I tillegg bør kostnadsbevisste fondsinvestorer være oppmerksomme på at transaksjonelle meglerkostnader ikke er inkludert i beregningen av et fonds driftskostnadsforhold og dermed representerer det som i porteføljer med høy omsetning kan være en betydelig merkostnad som reduserer investeringsavkastningen. .

100 %

Omsetningshastigheten et svært aktivt forvaltet fond kan generere, noe som gjenspeiler det faktum at fondets beholdning er 100 % annerledes enn for et år siden.

Administrerte midler vs. Uforvaltede midler

Debatten fortsetter mellom talsmenn for ikke-forvaltede fond som indeksfond og forvaltede fond. S&P Dow Jones Indices, som publiserer jevnlig undersøkelser om hvordan aktivt forvaltede fond presterer sammenlignet med S&P 500-indeksen, hevder at 75 % av de store aktive fondene presterte dårligere enn S&P 500 i de fem årene frem til desember. 31. 2020.

I mellomtiden, i 2015, konkluderte en egen Morningstar-studie med at indeksfond ga bedre resultater enn vekstfond for store selskaper omtrent 68 % av tiden i 10-årsperioden som avsluttet desember. 31, 2014.

Uforvaltede fond har tradisjonelt lav porteføljeomsetning. Fond som Vanguard 500 Index-fondet gjenspeiler beholdningen til S&P 500,. hvis komponenter sjelden fjernes. Fondet registrerte en porteføljeomsetningshastighet på 4 % i 2020, 2019 og 2018, med minimale handels- og transaksjonsgebyrer som bidro til å holde kostnadsratene lave.

Noen investorer unngår høykostfond for enhver pris. Ved å gjøre det, er det en mulighet for at de kan gå glipp av overlegen avkastning. Ikke alle aktive fond er like, og en håndfull fondshus og forvaltere gjør faktisk en vane med å konsekvent slå sine referanseindekser etter å ha regnskapsført gebyrer.

Ofte er de mest vellykkede aktive fondsforvalterne de som holder kostnadene nede ved å gjøre noen justeringer i porteføljen og ganske enkelt kjøpe og holde. Det har imidlertid også vært noen få tilfeller der aggressive ledere har lønnet seg med regelmessige skjæringer og endringer.

Porteføljeomsetningen bestemmes ved å ta det fondet har solgt eller kjøpt – avhengig av hvilket antall som er mindre – og dividere med fondets gjennomsnittlige månedlige aktiva for året.

Skatter og omsetning

Porteføljer som omsettes til høye priser genererer store gevinstfordelinger. Investorer som fokuserer på avkastning etter skatt kan bli negativt påvirket av skatter pålagt mot realiserte gevinster.

Tenk på en investor som kontinuerlig betaler en årlig skattesats på 30 % på utdelinger fra et aksjefond som tjener 10 % per år. Individet gir avkall på investeringsdollar som kan beholdes fra deltakelse i lave transaksjonsfond med lav omsetningshastighet. En investor i et ikke-forvaltet fond som ser en identisk 10 % årlig avkastning, gjør det i stor grad fra urealisert verdistigning.

Indeksfond bør ikke ha en omløpshastighet høyere enn 20 % til 30 % siden verdipapirer kun skal legges til eller fjernes fra fondet når den underliggende indeksen endrer beholdningen; en rente høyere enn 30 % antyder at fondet er dårlig forvaltet.

Eksempel på porteføljeomsetning

Hvis en portefølje begynner ett år på $10 000 og slutter året på $12 000, bestemmer du gjennomsnittlig månedlig aktiva ved å legge de to sammen og dele med to for å få $11 000. Deretter antar du at de forskjellige kjøpene utgjorde $1000 og de forskjellige salgene var $500. Til slutt deler du det mindre beløpet - kjøp eller salg - med gjennomsnittsbeløpet for porteføljen.

For dette eksemplet representerer salget et mindre beløp. Del derfor salgsbeløpet på $500 med $11 000 for å få porteføljeomsetningen. I dette tilfellet er porteføljeomsetningen 4,54 %.

##Høydepunkter

– Vekstfond og eventuelle aksjefond som forvaltes aktivt har en tendens til å ha høyere omløpshastighet enn passive fond.

– Omsetningshastigheten er viktig for potensielle investorer å vurdere, da fond som har høy rate også vil ha høyere gebyrer for å reflektere omsetningskostnadene.

– Det er noen scenarier der den høyere omsetningshastigheten gir høyere avkastning totalt sett, og dermed reduserer virkningen av tilleggsgebyrene.

– Fond som har en høy rente pådrar seg vanligvis kapitalgevinstskatt, som deretter distribueres til investorer, som kanskje må betale skatt på disse kapitalgevinstene.

– Porteføljeomsetning er et mål på hvor raskt verdipapirer i et fond enten kjøpes eller selges av fondets forvaltere, over en gitt tidsperiode.