Volume de negócios da carteira
O que é o Volume de Negócios da Carteira?
O volume de negócios da carteira é uma medida da frequência com que os ativos de um fundo são comprados e vendidos pelos gestores. O giro da carteira é calculado tomando o valor total de novos títulos adquiridos ou o número de títulos vendidos (o que for menor) durante um determinado período, dividido pelo valor patrimonial líquido total (NAV) do fundo. A medição é geralmente relatada por um período de 12 meses.
Entendendo a rotatividade do portfólio
A mensuração do giro da carteira deve ser considerada por um investidor antes de decidir comprar um determinado fundo mútuo ou instrumento financeiro similar. Isso porque um fundo com alta taxa de rotatividade incorrerá em mais custos de transação do que um fundo com taxa mais baixa. A menos que a seleção de ativos superior proporcione benefícios que compensem os custos adicionais de transação, uma postura de negociação menos ativa pode gerar retornos mais altos do fundo.
Além disso, os investidores de fundos conscientes dos custos devem observar que os custos da taxa de corretagem transacional não são incluídos no cálculo do índice de despesas operacionais de um fundo e, portanto, representam o que pode ser, em carteiras de alta rotatividade, uma despesa adicional significativa que reduz o retorno do investimento .
100%
A taxa de rotatividade que um fundo gerido de forma muito ativa pode gerar, refletindo o fato de que as participações do fundo são 100% diferentes do que eram há um ano.
Fundos Gerenciados vs. Fundos não gerenciados
O debate continua entre os defensores de fundos não administrados, como fundos de índice e fundos administrados. A S&P Dow Jones Indices, que publica pesquisas regulares sobre o desempenho dos fundos gerenciados ativamente em comparação com o índice S&P 500, afirma que 75% dos fundos ativos de grande capitalização tiveram desempenho inferior ao S&P 500 nos cinco anos que antecederam a dezembro. 31, 2020.
Enquanto isso, em 2015, um estudo separado da Morningstar concluiu que os fundos de índice superaram os fundos de crescimento de grandes empresas em cerca de 68% das vezes no período de 10 anos encerrado em 1º de dezembro. 31, 2014.
Os fundos não administrados tradicionalmente têm baixo giro de carteira. Fundos como o fundo Vanguard 500 Index refletem as participações do S&P 500,. cujos componentes raramente são removidos. O fundo registrou uma taxa de rotatividade da carteira de 4% em 2020, 2019 e 2018, com taxas mínimas de negociação e transação ajudando a manter baixos os índices de despesas.
Alguns investidores evitam fundos de alto custo a todo custo. Ao fazer isso, existe a possibilidade de eles perderem retornos superiores. Nem todos os fundos ativos são iguais e um punhado de fundos e gestores realmente criam o hábito de bater consistentemente seus benchmarks depois de contabilizar as taxas.
Muitas vezes, os gestores de fundos ativos mais bem-sucedidos são aqueles que mantêm os custos baixos fazendo alguns ajustes em seu portfólio e simplesmente comprando e mantendo. No entanto, também houve alguns casos em que gerentes agressivos fizeram com que cortes e mudanças regulares compensassem.
O volume de negócios da carteira é determinado tomando o que o fundo vendeu ou comprou - o que for menor - e dividindo-o pela média de ativos mensais do fundo para o ano.
Impostos e Volume de Negócios
As carteiras que giram a taxas elevadas geram grandes distribuições de ganhos de capital . Investidores focados em retornos após impostos podem ser adversamente afetados por impostos cobrados sobre ganhos realizados.
Considere um investidor que paga continuamente uma taxa de imposto anual de 30% sobre as distribuições feitas a partir de um fundo mútuo que ganha 10% ao ano. O indivíduo está renunciando a dólares de investimento que poderiam ser retidos da participação em fundos transacionais baixos com uma baixa taxa de rotatividade. Um investidor em um fundo não administrado que obtém um retorno anual idêntico de 10% o faz em grande parte por uma valorização não realizada.
Os fundos de índice não devem ter uma taxa de rotatividade superior a 20% a 30%, uma vez que os títulos só devem ser adicionados ou retirados do fundo quando o índice subjacente altera as suas participações; uma taxa superior a 30% sugere que o fundo é mal administrado.
Exemplo de Rotatividade da Carteira
Se uma carteira começa um ano em $ 10.000 e termina o ano em $ 12.000, determine os ativos mensais médios somando os dois e dividindo por dois para obter $ 11.000. Em seguida, suponha que as várias compras totalizaram $ 1.000 e as várias vendas totalizaram $ 500. Por fim, divida o valor menor — compras ou vendas — pelo valor médio do portfólio.
Para este exemplo, as vendas representam um valor menor. Portanto, divida o valor de vendas de $ 500 por $ 11.000 para obter o giro do portfólio. Neste caso, o giro da carteira é de 4,54%.
##Destaques
Os fundos mútuos de crescimento e quaisquer fundos mútuos que são gerenciados ativamente tendem a ter uma taxa de rotatividade mais alta do que os fundos passivos.
A taxa de rotatividade é importante para os potenciais investidores considerarem, pois fundos que possuem uma taxa alta também terão taxas mais altas para refletir os custos de rotatividade.
Existem alguns cenários em que a maior taxa de rotatividade se traduz em maiores retornos globais, mitigando assim o impacto das taxas adicionais.
Os fundos que têm uma taxa alta geralmente incorrem em impostos sobre ganhos de capital, que são então distribuídos aos investidores, que podem ter que pagar impostos sobre esses ganhos de capital.
O giro da carteira é uma medida da rapidez com que os títulos de um fundo são comprados ou vendidos pelos gestores do fundo, durante um determinado período de tempo.
