Portföy Devir Hızı
Portföy Devir Hızı Nedir?
fondaki varlıkların yöneticiler tarafından ne sıklıkla alınıp satıldığının bir ölçüsüdür . Portföy devir hızı, belirli bir dönemde satın alınan yeni menkul kıymetlerin toplam tutarının veya satılan menkul kıymet sayısının (hangisi daha azsa) fonun toplam net varlık değerine (NAV) bölünmesiyle hesaplanır. Ölçüm genellikle 12 aylık bir süre için rapor edilir.
Portföy Devir Hızını Anlamak
Portföy devir ölçümü, belirli bir yatırım fonu veya benzeri bir finansal araç satın almaya karar vermeden önce bir yatırımcı tarafından dikkate alınmalıdır. Bunun nedeni, yüksek devir hızına sahip bir fonun, daha düşük bir orana sahip bir fondan daha fazla işlem maliyetine maruz kalmasıdır. Üstün varlık seçimi, eklenen işlem maliyetlerini dengeleyen faydalar sağlamadıkça, daha az aktif bir ticaret duruşu daha yüksek fon getirileri sağlayabilir.
aracılık ücreti maliyetlerinin bir fonun faaliyet gideri oranının hesaplanmasına dahil edilmediğini ve dolayısıyla yüksek cirolu portföylerde yatırım getirisini azaltan önemli bir ek giderin ne olabileceğini temsil ettiğini dikkate almalıdır. .
%100
Çok aktif olarak yönetilen bir fonun üretebileceği devir hızı, fonun varlıklarının bir yıl öncekinden %100 farklı olduğu gerçeğini yansıtıyor.
Yönetilen Fonlar vs. Yönetilmeyen Fonlar
Endeks fonları ve yönetilen fonlar gibi yönetilmeyen fonların savunucuları arasında tartışma devam ediyor . Aktif olarak yönetilen fonların S&P 500 endeksine kıyasla nasıl performans gösterdiğine dair düzenli araştırmalar yayınlayan S&P Dow Jones Endeksleri, büyük sermayeli aktif fonların %75'inin Aralık ayına kadar olan beş yıl içinde S&P 500'den daha düşük performans gösterdiğini iddia ediyor. 31. 2020.
Bu arada, 2015'te ayrı bir Morningstar araştırması, endeks fonlarının, Aralık'ta sona eren 10 yıllık dönemde, büyük şirket büyüme fonlarından yaklaşık %68 daha iyi performans gösterdiği sonucuna vardı. 31, 2014.
Yönetilmeyen fonlar geleneksel olarak düşük portföy cirosuna sahiptir. Vanguard 500 Endeks fonu gibi fonlar , bileşenleri nadiren kaldırılan S&P 500'ün varlıklarını yansıtır. Fon, gider oranlarını düşük tutmaya yardımcı olan minimum alım satım ve işlem ücretleri ile 2020, 2019 ve 2018'de %4'lük bir portföy devir hızı kaydetti .
Bazı yatırımcılar ne pahasına olursa olsun yüksek maliyetli fonlardan kaçınırlar. Bunu yaparak, üstün getirileri kaçırma ihtimalleri vardır. Tüm aktif fonlar aynı değildir ve bir avuç fon evi ve yöneticisi, ücretleri muhasebeleştirdikten sonra kriterlerini sürekli olarak aşmayı alışkanlık haline getirir.
Çoğu zaman, en başarılı aktif fon yöneticileri, portföylerinde birkaç ince ayar yaparak ve basitçe satın alıp elinde tutarak maliyetleri düşük tutanlardır. Bununla birlikte, agresif yöneticilerin düzenli olarak kesme ve değiştirme yaptığı birkaç durum da olmuştur.
Portföy devir hızı, fonun sattığı veya aldığı -hangisi daha az ise- alınarak, o yıl için fonun ortalama aylık varlıklarına bölünerek belirlenir.
Vergiler ve Ciro
Yüksek oranlarda dönen portföyler , büyük sermaye kazançları dağılımları oluşturur. Vergi sonrası getirilere odaklanan yatırımcılar, gerçekleşen kazançlara karşı alınan vergilerden olumsuz etkilenebilir.
10 kazanç sağlayan bir yatırım fonundan yapılan dağıtımlarda sürekli olarak %30'luk bir vergi oranı ödeyen bir yatırımcı düşünün . Kişi, düşük devir hızına sahip düşük işlem fonlarına katılımdan elde tutulabilecek yatırım dolarından vazgeçiyor. Aynı %10'luk yıllık getiriyi gören yönetilmeyen bir fondaki bir yatırımcı, bunu büyük ölçüde gerçekleşmemiş değer artışından yapar.
Endeks fonlarının devir hızı %20 ila %30'dan yüksek olmamalıdır, çünkü menkul kıymetler fona yalnızca temel endeks elinde bir değişiklik yaptığında eklenmeli veya fondan çıkarılmalıdır; %30'dan yüksek bir oran, fonun kötü yönetildiğini gösterir.
Portföy Devir Örneği
Bir portföy bir yıla 10.000 ABD Doları ile başlar ve yılı 12.000 ABD Doları ile bitirirse, ikisini toplayarak ve 11.000 ABD Doları elde etmek için ikiye bölerek ortalama aylık varlıkları belirleyin. Ardından, çeşitli satın almaların toplam 1.000 ABD Doları ve çeşitli satışların toplam 500 ABD Doları olduğunu varsayalım. Son olarak, daha küçük tutarı (alışlar veya satışlar) portföyün ortalama miktarına bölün.
Bu örnekte, satışlar daha küçük bir tutarı temsil etmektedir. Bu nedenle, portföy cirosunu elde etmek için 500 dolarlık satış tutarını 11.000 dolara bölün. Bu durumda portföy cirosu %4,54'tür.
##Öne çıkanlar
Büyüme yatırım fonları ve aktif olarak yönetilen herhangi bir yatırım fonu, pasif fonlardan daha yüksek bir devir oranına sahip olma eğilimindedir.
Devir oranı, potansiyel yatırımcılar için önemlidir, çünkü yüksek orana sahip fonların devir maliyetlerini yansıtmak için daha yüksek ücretleri olacaktır.
Daha yüksek devir hızının genel olarak daha yüksek getirilere dönüştüğü ve böylece ek ücretlerin etkisini azalttığı bazı senaryolar vardır.
Yüksek orana sahip fonlar genellikle sermaye kazançları vergisine tabidir ve bu vergiler daha sonra bu sermaye kazançları üzerinden vergi ödemek zorunda kalabilecek yatırımcılara dağıtılır.
Portföy devir hızı, bir fondaki menkul kıymetlerin belirli bir süre içinde fon yöneticileri tarafından ne kadar hızlı alınıp satıldığının bir ölçüsüdür.
