Zarządzanie aktywami/pasywami

Co to jest zarządzanie aktywami/pasywami?

Zarządzanie aktywami/pasywami to proces zarządzania wykorzystaniem aktywów i przepływów pieniężnych w celu zmniejszenia ryzyka straty firmy wynikającej z nieterminowego regulowania zobowiązań. Dobrze zarządzane aktywa i pasywa zwiększają zyski firmy. Proces zarządzania aktywami/pasywami jest zwykle stosowany do portfeli kredytów bankowych i planów emerytalnych. Wiąże się to również z ekonomiczną wartością kapitału własnego.

Zrozumienie zarządzania aktywami/pasywami

Koncepcja zarządzania aktywami/pasywami koncentruje się na terminach przepływów pieniężnych,. ponieważ menedżerowie firmy muszą planować spłatę zobowiązań. Proces musi zapewniać, że aktywa są dostępne do spłaty długów w terminie ich wymagalności oraz że aktywa lub dochody mogą zostać zamienione na gotówkę. Proces zarządzania aktywami/pasywami dotyczy różnych kategorii aktywów w bilansie.

[Ważne: Firma może napotkać niedopasowanie aktywów i pasywów z powodu braku płynności lub zmian stóp procentowych; zarządzanie aktywami/pasywami zmniejsza prawdopodobieństwo niedopasowania.]

Faktoring w programach emerytalnych o zdefiniowanym zasiłku

Program emerytalny o zdefiniowanym świadczeniu zapewnia stałe, ustalone z góry świadczenie emerytalne dla pracowników po przejściu na emeryturę, a pracodawca ponosi ryzyko, że aktywa zainwestowane w program emerytalny mogą nie być wystarczające do wypłaty wszystkich świadczeń. Firmy muszą prognozować kwotę aktywów dostępnych w dolarach do wypłaty świadczeń wymaganych przez program określonych świadczeń.

Załóżmy na przykład, że grupa pracowników musi otrzymać łącznie 1,5 miliona dolarów wypłaty emerytury, począwszy od 10 lat. Firma musi oszacować stopę zwrotu z dolarów zainwestowanych w plan emerytalny i określić, ile firma musi wpłacać każdego roku, zanim zaczną się pierwsze wypłaty za 10 lat.

Przykłady ryzyka stopy procentowej

Zarządzanie aktywami/pasywami jest również wykorzystywane w bankowości. Bank musi płacić odsetki od depozytów, a także pobierać odsetki od pożyczek. Aby zarządzać tymi dwiema zmiennymi, bankierzy śledzą marżę odsetkową netto lub różnicę między odsetkami zapłaconymi od depozytów a odsetkami uzyskanymi od kredytów.

Załóżmy na przykład, że bank zarabia średnio 6% od trzyletnich kredytów i płaci 4% od trzyletnich certyfikatów depozytowych. Marża odsetkowa, jaką generuje bank, wynosi 6% - 4% = 2%. Ponieważ banki są narażone na ryzyko stopy procentowej, czyli ryzyko wzrostu stóp procentowych, klienci żądają wyższego oprocentowania swoich depozytów, aby utrzymać aktywa w banku.

Wskaźnik pokrycia aktywów

Ważnym wskaźnikiem stosowanym w zarządzaniu aktywami i pasywami jest wskaźnik pokrycia aktywów, który oblicza wartość aktywów dostępnych do spłaty zadłużenia firmy. Stosunek oblicza się w następujący sposób:

$\begin &\text{Współczynnik pokrycia zasobów } = \frac{ ( \text - \text ) - ( \text - \text) }{ \text{Całkowite zadłużenie} } \ &\textbf \ &\text = \text{wartość księgowa aktywów ogółem} \ &\text = \text \ &\text = \text{zobowiązania bieżące} \ &\text = \text{długoterminowe zobowiązania dłużne} \ \end$

Rzeczowe aktywa trwałe,. takie jak sprzęt i maszyny, są wykazywane według ich wartości księgowej, która jest kosztem środka trwałego pomniejszonym o skumulowaną amortyzację. Wartości niematerialne, takie jak patenty, są odejmowane od formuły, ponieważ aktywa te są trudniejsze do wyceny i sprzedaży. Zadłużenia płatne w okresie krótszym niż 12 miesięcy są uważane za dług krótkoterminowy i te zobowiązania również są odejmowane od formuły.

Wskaźnik pokrycia oblicza aktywa dostępne do spłaty zobowiązań dłużnych, chociaż wartość likwidacyjna niektórych aktywów, takich jak nieruchomości, może być trudna do obliczenia. Nie istnieje żadna praktyczna reguła określająca, co stanowi dobry lub zły stosunek, ponieważ obliczenia różnią się w zależności od branży.

##Kluczowe dania na wynos

Zarządzanie aktywami/pasywami zmniejsza ryzyko, że firma może nie wywiązać się ze swoich zobowiązań w przyszłości.
Sukces portfeli kredytów bankowych i planów emerytalnych zależy od procesów zarządzania aktywami/pasywami.
Banki śledzą różnicę między odsetkami zapłaconymi od depozytów a odsetkami uzyskanymi od kredytów, aby upewnić się, że mogą płacić odsetki od depozytów i określić, jaką stopę procentową naliczać od kredytów.

[Szybki fakt: Zarządzanie aktywami/pasywami to długoterminowa strategia zarządzania ryzykiem. Na przykład właściciel domu musi upewnić się, że co miesiąc ma wystarczającą ilość pieniędzy na spłatę kredytu hipotecznego, zarządzając swoimi dochodami i wydatkami przez cały okres kredytowania.]