Kanadyjska Korporacja Rozliczająca Instrumenty Pochodne (CDCC)
Co to jest Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)?
Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) jest centralnym kontrahentem rozliczeniowym dla giełdowych produktów pochodnych, takich jak opcje i kontrakty futures, w Kanadzie. CDCC działa również jako izba rozliczeniowa dla rosnącej gamy instrumentów finansowych pozagiełdowych (OTC), w tym papierów wartościowych o stałym dochodzie i walutowych. CDCC jest spółką zależną należącą w całości do Giełdy Montrealskiej i działa jako spółka zależna od Bourse de Montreal, Inc.
Zrozumienie Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), początkowo zwana Trans Canada Options (TCO), powstała w 1977 roku w wyniku połączenia izb rozliczeniowych opcji Montreal i Toronto. TCO zmienił nazwę na Canadian Derivatives Clearing Corporation w 1996 roku .
Do 2000 roku CDCC stała się w całości własnością Giełdy Montrealskiej. Osiem lat później fuzja Giełdy Montrealskiej i Grupy TSX zmieniła właściciela CDCC na Grupę TSX. Pod tym kierownictwem Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) rozszerzy swoją działalność o rozliczanie transakcji o stałym dochodzie w 2012 roku.
CDCC stwierdza, że jest jedynym zintegrowanym centralnym kontrahentem rozliczeniowym w Ameryce Północnej, który rozlicza i rozlicza nie tylko kontrakty terminowe i opcje, ale także kontrakty na opcje na kontrakty terminowe. Firma ma ponad 35 lat bycia centralnym kontrahentem rozliczeniowym Kanady i gwarantem instrumentów pochodnych produkty, które są wymienne. Ponadto CDCC obejmuje ponad 30 członków rozliczających.
Wśród członków są duże instytucje, takie jak Bank of Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada i Scotia Capital. Członkostwo wymaga szeroko zakrojonego procesu przeglądu, który obejmuje przegląd stanu finansowego wnioskodawców.
W Stanach Zjednoczonych istnieją dwie dominujące izby rozliczeniowe: Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) i Nasdaq. Oprócz CDCC Kanada ma również CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), CLS Bank i LCH Clearnet's SwapClear .
Działalność Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Izba rozliczeniowa działa w celu zagwarantowania transakcji, które mają miejsce między kupującymi a sprzedającymi. Najczęstszym skojarzeniem izby rozliczeniowej jest rynek kontraktów terminowych. Wszystkie transakcje muszą zostać przeniesione przez izbę rozliczeniową na koniec każdej sesji handlowej. Członkowie muszą zdeponować wystarczającą ilość środków, aby pokryć saldo członka.
Celem izby rozliczeniowej jest stabilizacja rynku i przyspieszenie efektywności. Jest to szczególnie konieczne, gdy mamy do czynienia z rynkiem terminowym, ponieważ transakcje są złożone i wymagają stabilnego pośrednika.
CDCC zapewnia to, obejmując akcje, instrumenty o stałym dochodzie i walutowe instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu na giełdzie w Montrealu, zapewniając swoim członkom usługi rozliczeniowe w ramach pakietu produktów na dużą skalę. Obsługuje również opcje OTC na akcje i fundusze ETF. Ponadto zamierza oferować usługi rozliczania umów repo (repo).
CDCC oferuje również usługę zwaną „Converge”, która zapewnia zarządzanie ryzykiem finansowym wysokiego poziomu w przypadku złożonych i dostosowanych do potrzeb finansowych papierów wartościowych. Są to transakcje, które nie występują na giełdzie. Ta usługa jest oferowana od 2006 roku dla produktów kapitałowych i o stałym dochodzie .
Margines na Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
CDCC wykorzystuje dwie metodologie depozytów zabezpieczających oparte na ryzyku. Jej pierwszy system powstał w 1990 roku, Theoretical Intermarket Margin System (TIMS). System ten został opracowany przez Options Clearing Corporation (OCC).
W 1997 roku CDCC zdecydowało się na unowocześnienie swojego systemu depozytów zabezpieczających i zaczęło korzystać ze Standardowej Analizy Portfela Ryzyka (SPAN), stworzonej przez Chicago Mercantile Exchange (CME). SPAN jest powszechnie stosowany i zatwierdzony na całym świecie i pozwala na ocenę wartości zagrożonej (VaR) na podstawie całego portfela. SPAN został opracowany w 1988 roku .
Przegląd najważniejszych wydarzeń
CDCC ma ponad 30 członków rozliczających, w większości duże instytucje finansowe.
Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) jest główną instytucją rozliczeniową dla giełdowych produktów pochodnych w Kanadzie.
Specjalną usługą oferowaną przez CDCC jest „Converge”, która zapewnia usługi rozliczeniowe dla pozagiełdowych, dostosowanych transakcji.
Giełda Montrealska jest w całości właścicielem CDCC, a CDCC działa jako spółka zależna Bourse de Montreal.
CDCC zostało założone w 1977 roku i przez całe życie rozszerzyło się o stały dochód, akcje i waluty.
CDCC stosuje dwie metodologie depozytów zabezpieczających: Theoretical Intermarket Margin System (TIMS) oraz Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN).
