Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC)
Qu'est-ce que la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC) ?
La Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC) est la contrepartie centrale de compensation pour les produits dérivés négociés en bourse, comme les options et les contrats à terme, au Canada. La CDCC agit également en tant que chambre de compensation pour une gamme croissante d' instruments financiers hors cote (OTC), y compris des titres à revenu fixe et des titres de change. CDCC est une filiale en propriété exclusive de la Bourse de Montréal et opère comme une filiale de Bourse de Montréal, Inc.
Comprendre la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC)
compensation d'options de Montréal et de Toronto . TCO a changé son nom pour Canadian Derivatives Clearing Corporation en 1996 .
En 2000, la CDCC est devenue la propriété exclusive de la Bourse de Montréal. Huit ans plus tard, la fusion de la Bourse de Montréal et du Groupe TSX a changé la propriété de la CDCC au Groupe TSX. Sous cette direction, la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC) élargirait ses activités pour inclure la compensation des opérations sur titres à revenu fixe en 2012.
La CDCC déclare qu'elle est la seule contrepartie centrale de compensation intégrée en Amérique du Nord qui compense et règle non seulement les contrats à terme et les options, mais également les contrats d' options sur contrats à terme. produits cotés en bourse. De plus, la CDCC compte plus de 30 membres compensateurs.
Les membres comprennent de grandes institutions telles que la Banque de Montréal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada et Scotia Capitaux. L'adhésion nécessite un processus d'examen approfondi qui comprend un examen de la santé financière des candidats .
Il existe deux chambres de compensation dominantes aux États-Unis, la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq. En plus de la CDCC, le Canada compte également CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), The CLS Bank et le service SwapClear de LCH Clearnet .
Activités de la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC)
Une chambre de compensation agit pour garantir les transactions qui ont lieu entre acheteurs et vendeurs. L'association la plus fréquente d'une chambre de compensation est avec le marché à terme. Toutes les transactions doivent passer par une chambre de compensation à la fin de chaque session de trading. Les membres sont tenus de déposer suffisamment de fonds pour couvrir le solde du membre.
Le but d'une chambre de compensation est de stabiliser le marché et d'accélérer les gains d'efficacité. Cela est particulièrement nécessaire lorsqu'il s'agit du marché à terme, car les transactions sont complexes et nécessitent un intermédiaire stable.
La CDCC offre cela en couvrant les actions, les titres à revenu fixe et les dérivés sur devises négociés à la Bourse de Montréal, offrant à ses membres des services de compensation sur une gamme de produits à grande échelle. Il prend également en charge les options OTC sur les actions et les fonds négociés en bourse (ETF). En outre, elle a l'intention d'offrir des services de compensation pour les accords de rachat (repo).
La CDCC offre également un service connu sous le nom de « Converge », qui offre une gestion des risques financiers de haut niveau pour des titres financiers complexes et personnalisés. Ce sont pour les transactions qui ne se produisent pas sur un échange. Ce service est proposé depuis 2006 pour les produits actions et obligataires .
Marge sur la Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC)
La CDCC utilise deux méthodes de calcul de marge fondées sur le risque. Son premier système a été créé en 1990, le système de marge théorique intermarché (TIMS). Ce système a été développé par Options Clearing Corporation (OCC).
En 1997, la CDCC a décidé de mettre à niveau son système de marge et a commencé à utiliser l'analyse de risque de portefeuille standard (SPAN), qui a été créée par le Chicago Mercantile Exchange (CME). SPAN est couramment utilisé et approuvé dans le monde entier et permet une évaluation de la valeur à risque (VaR) sur la base d'un portefeuille global. SPAN a été développé en 1988 .
Points forts
La CDCC compte plus de 30 membres compensateurs, principalement de grandes institutions financières.
La Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC) est la principale chambre de compensation pour les produits dérivés négociés en bourse au Canada.
Un service spécialisé offert par la CDCC est « Converge », qui fournit des services de compensation pour les transactions personnalisées hors bourse.
La Bourse de Montréal détient en propriété exclusive la CDCC et la CDCC est une filiale de la Bourse de Montréal.
La CDCC a été créée en 1977 et, au cours de sa vie, s'est élargie pour inclure les titres à revenu fixe, les actions et les devises.
La CDCC utilise deux méthodologies de marge : le système de marge théorique intermarché (TIMS) et l'analyse standard du portefeuille de risque (SPAN).
