Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Che cos'è la Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)?
La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) è la controparte centrale di compensazione per i prodotti derivati negoziati in borsa, come opzioni e future, in Canada. Il CDCC funge anche da stanza di compensazione per una gamma crescente di strumenti finanziari over-the-counter (OTC), inclusi titoli a reddito fisso e in valuta estera. CDCC è una consociata al 100% della Borsa di Montreal e opera come una consociata di Bourse de Montreal, Inc.
Comprensione della Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), inizialmente chiamata Trans Canada Options (TCO), è stata fondata nel 1977 dalla fusione delle stanze di compensazione delle opzioni di Montreal e Toronto. TCO ha cambiato il suo nome in Canadian Derivatives Clearing Corporation nel 1996 .
Nel 2000, il CDCC è diventato interamente di proprietà della Borsa di Montreal. Otto anni dopo, la fusione della Borsa di Montreal e del Gruppo TSX ha cambiato la proprietà del CDCC nel Gruppo TSX. Sotto questa guida, la Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) amplierà le sue operazioni per includere la compensazione delle transazioni a reddito fisso nel 2012.
Il CDCC afferma di essere l'unica controparte centrale di compensazione integrata in Nord America che compensa e regola non solo futures e opzioni, ma anche contratti per opzioni su future.La società ha oltre 35 anni di attività come controparte centrale di compensazione del Canada e garante di derivati prodotti che sono valutati in cambio. Inoltre, il CDCC comprende più di 30 membri compensatori.
I membri includono grandi istituzioni, come la Bank of Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada e Scotia Capital. L'adesione richiede un ampio processo di revisione che include una revisione della salute finanziaria dei candidati .
Ci sono due stanze di compensazione dominanti negli Stati Uniti, la Borsa di New York (NYSE) e il Nasdaq. Oltre al CDCC, il Canada ha anche CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), The CLS Bank e il servizio SwapClear di LCH Clearnet .
Attività della Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Una stanza di compensazione agisce per garantire le transazioni che avvengono tra acquirenti e venditori. L'associazione più frequente di una stanza di compensazione è con il mercato dei futures. Tutte le operazioni devono essere trasferite tramite una stanza di compensazione alla fine di ogni sessione di negoziazione. I membri sono tenuti a depositare fondi sufficienti per coprire il saldo del membro.
Lo scopo di una stanza di compensazione è stabilizzare il mercato e accelerare l'efficienza. Ciò è particolarmente necessario quando si ha a che fare con il mercato dei futures poiché le transazioni sono complesse e richiedono un intermediario stabile.
Il CDCC fornisce questo coprendo azioni, reddito fisso e derivati valutari negoziati alla borsa di Montreal, fornendo ai suoi membri servizi di compensazione su una suite di prodotti su larga scala. Supporta anche opzioni OTC su azioni e fondi negoziati in borsa (ETF). Intende inoltre offrire servizi di clearing per pronti contro termine (repo).
CDCC offre anche un servizio noto come "Converge", che fornisce una gestione del rischio finanziario di alto livello per titoli finanziari complessi e personalizzati. Questi sono per le transazioni che non si verificano su uno scambio. Questo servizio è offerto dal 2006 per prodotti azionari e obbligazionari .
Marginazione sulla Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
CDCC utilizza due metodologie di marginazione basate sul rischio. Il suo primo sistema è stato istituito nel 1990, il Theoretical Intermarket Margin System (TIMS). Questo sistema è stato sviluppato da Options Clearing Corporation (OCC).
Nel 1997, CDCC ha deciso di aggiornare il proprio sistema di marginazione e ha iniziato a utilizzare la Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN), creata dal Chicago Mercantile Exchange (CME). SPAN è comunemente utilizzato e approvato in tutto il mondo e consente una valutazione del valore a rischio (VaR) su base complessiva del portafoglio. SPAN è stato sviluppato nel 1988 .
Mette in risalto
Il CDCC ha oltre 30 membri compensatori, per lo più grandi istituzioni finanziarie.
La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) è la principale stanza di compensazione per i prodotti derivati negoziati in borsa in Canada.
Un servizio speciale offerto dal CDCC è "Converge", che fornisce servizi di compensazione per transazioni personalizzate fuori borsa.
La Borsa di Montreal possiede interamente CDCC e CDCC opera come filiale di Bourse de Montreal.
Il CDCC è stato istituito nel 1977 e nel corso della sua vita si è ampliato per includere reddito fisso, azioni e valute.
Il CDCC utilizza due metodologie di marginazione: il Theoretical Intermarket Margin System (TIMS) e lo Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN).
