Opłata za pożyczkę na akcje
Co to jest opłata za pożyczkę na akcje?
Opłata za pożyczkę akcji lub za pożyczkę to opłata pobierana przez firmę maklerską od klienta za pożyczenie akcji. Opłata za pożyczkę akcji jest pobierana zgodnie z umową pożyczki papierów wartościowych (SLA), która musi zostać wypełniona przed pożyczeniem akcji przez klienta (fundusz hedgingowy lub inwestor detaliczny ).
Opłatę za pożyczkę na akcje można zestawić z rabatem na pożyczkę na akcje,. który jest płatnością otrzymywaną przez tych, którzy pożyczają akcje innym.
Jak działa opłata za pożyczkę na akcje
Wysokość opłaty za pożyczkę na akcje zależy od trudności pożyczenia akcji — im trudniej jest pożyczyć akcje, tym wyższa opłata. Ponieważ krótkie sprzedające natychmiast sprzedają pożyczone akcje, pożyczkobiorca musi uspokoić pożyczkodawcę, ustanawiając zabezpieczenie, takie jak gotówka, skarbiec lub akredytywa z amerykańskiego banku. Jeżeli zabezpieczeniem jest gotówka, odsetki zapłacone pożyczkobiorcy przez pożyczkodawcę mogą zrekompensować część opłaty za pożyczkę giełdową.
Większość akcji posiadanych przez firmy maklerskie w imieniu swoich klientów jest „nazwą ulicy”, co oznacza, że są one utrzymywane w imieniu firmy maklerskiej lub innej osoby nominowanej, a nie w imieniu klienta. W ten sposób dom maklerski może pożyczyć akcje innym inwestorom.
Akcje są zazwyczaj pożyczane w celu dokonania krótkiej sprzedaży. Stopień krótkotrwałego oprocentowania wskazuje zatem na wysokość prowizji od kredytu giełdowego. Akcje o wysokim stopniu krótkich oprocentowania są trudniejsze do pożyczenia niż akcje o niskim krótkim oprocentowaniu, ponieważ jest mniej akcji do pożyczenia.
Opłaty za pożyczkę na akcje mogą być opłacalne, gdy krótka sprzedaż jest lukratywna, ale inwestorzy powinni zawsze uwzględniać je w stosunku ryzyka do zysku w swoich transakcjach.
Pożyczka akcji na krótką sprzedaż
Krótka sprzedaż polega na sprzedaży pożyczonych papierów wartościowych. Te papiery wartościowe muszą być najpierw zlokalizowane i pożyczone krótkiemu sprzedawcy na rachunku zabezpieczającym. Podczas gdy akcje są pożyczane, sprzedający zajmujący pozycję krótką musi zapłacić odsetki i inne opłaty od pożyczonych akcji.
Celem sprzedającego krótką pozycję jest sprzedaż papierów wartościowych po wyższej cenie, a następnie odkupienie ich po niższej cenie. Transakcje te mają miejsce, gdy pożyczkobiorca uważa, że cena papierów wartościowych wkrótce spadnie, co pozwala mu generować zysk w oparciu o różnicę w cenie sprzedaży i kupna. Niezależnie od wysokości zysku, jaki kredytobiorca osiąga z krótkiej sprzedaży, uzgodnione prowizje dla pośrednika kredytowego są należne po zakończeniu okresu umowy.
Prawa i dywidendy
W przypadku przeniesienia zabezpieczenia w ramach umowy pożyczki wszelkie prawa przechodzą na pożyczkobiorcę. Obejmuje to prawa głosu,. prawo do dywidend oraz prawa do wszelkich innych wypłat. Często pożyczkobiorca wysyła do pożyczkodawcy płatności równe dywidendom i innym zwrotom.
Uwagi specjalne
Opłata za pożyczkę na akcje jest często pomijanym kosztem związanym ze zwarciem akcji. Chociaż krótka sprzedaż może być lukratywna, jeśli punkt widzenia przedsiębiorcy i odpowiedni moment są odpowiednie, jej koszty mogą być dość znaczne. Oprócz opłaty za pożyczkę na akcje, przedsiębiorca musi płacić odsetki od marży lub gotówki pożyczonej na zabezpieczenie pożyczonych akcji, a także jest zobowiązany do wypłaty dywidendy z krótkiej akcji.
Handlowcy, którzy rozważają krótką sprzedaż akcji, powinni uważnie rozważyć te opłaty podczas określania stosunku ryzyka do zysku w swoich transakcjach, aby uniknąć nieoczekiwanych niespodzianek.
Przykład opłaty za pożyczkę na akcje
Załóżmy, że fundusz hedgingowy pożycza milion akcji amerykańskich akcji po 25,00 USD, na łączną pożyczoną kwotę 25 mln USD. Załóżmy również, że opłata za pożyczkę na akcje wynosi 3% rocznie. Dzienna opłata za pożyczkę na akcje, przy założeniu 360 dni w roku, wynosi zatem (25 mln USD x 3%) / 360 = 2083,33 USD.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Im trudniej jest pożyczyć akcje, tym wyższa opłata.
Przed wdrożeniem strategii krótkiej sprzedaży inwestorzy powinni dokładnie rozważyć stosunek ryzyka do zysku w transakcjach pod względem powiązanych opłat.
Opłaty za pożyczenie akcji pobierane są od klientów domów maklerskich za pożyczanie akcji. Odbywa się to zwykle w celu krótkiej sprzedaży.
