Aktienleihgebühr
Was ist eine Aktienleihgebühr?
Eine Aktienleihgebühr oder Leihgebühr ist eine Gebühr, die eine Maklerfirma einem Kunden für das Ausleihen von Aktien in Rechnung stellt. Eine Aktienleihgebühr wird gemäß einem Wertpapierleihvertrag (SLA) erhoben, der abgeschlossen werden muss, bevor die Aktie von einem Kunden (egal ob Hedgefonds oder Privatanleger ) geliehen wird.
Eine Aktienleihgebühr kann einem Aktienkreditrabatt gegenübergestellt werden, bei dem es sich um eine Zahlung handelt, die diejenigen erhalten, die Aktien an andere verleihen .
So funktioniert eine Aktienleihgebühr
Die Höhe der Aktienleihgebühr hängt von der Schwierigkeit ab, eine Aktie zu leihen – je schwieriger das Ausleihen ist, desto höher ist die Gebühr. Da Leerverkäufer die geliehenen Aktien sofort verkaufen, muss der Kreditnehmer den Kreditgeber beruhigen, indem er Sicherheiten wie Bargeld, Staatsanleihen oder ein Akkreditiv einer US-Bank stellt. Wenn es sich bei der Sicherheit um Bargeld handelt, können die Zinsen, die der Aktienleihgeber darauf an den Leihnehmer zahlt, einen Teil der Aktienleihgebühr verrechnen.
Die meisten Aktien, die von Maklerfirmen im Namen ihrer Kunden gehalten werden, lauten auf „Straßennamen“, was bedeutet, dass sie im Namen der Maklerfirma oder eines anderen Nominees und nicht im Namen des Kunden gehalten werden. Auf diese Weise kann der Makler die Aktie an andere Investoren ausleihen.
Aktien werden im Allgemeinen zum Zweck des Leerverkaufs ausgeliehen. Der Grad der kurzfristigen Zinsen gibt daher einen Hinweis auf die Höhe der Aktienleihgebühr. Aktien mit einem hohen Short-Zins sind schwieriger zu leihen als eine Aktie mit niedrigem Short-Zins, da weniger Aktien auszuleihen sind.
Aktienleihgebühren können sich lohnen, wenn Leerverkäufe lukrativ sind, aber Händler sollten sie immer in das Risiko-Ertrags-Verhältnis ihrer Trades einbeziehen.
Aktiendarlehen für Leerverkäufe
Ein Leerverkauf beinhaltet den Verkauf von geliehenen Wertpapieren. Diese Wertpapiere müssen zunächst ausfindig gemacht und dem Leerverkäufer in einem Margin-Konto ausgeliehen werden. Während die Aktien ausgeliehen werden, muss der Leerverkäufer Zinsen und andere Gebühren auf die ausgeliehenen Aktien zahlen.
Das Ziel des Leerverkäufers ist es, die Wertpapiere zu einem höheren Preis zu verkaufen und sie dann zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Diese Transaktionen finden statt, wenn der Wertpapier-Entleiher glaubt, dass der Preis der Wertpapiere bald fallen wird, was es ihm ermöglicht, einen Gewinn zu erzielen, der auf der Differenz zwischen den Verkaufs- und Kaufpreisen basiert. Unabhängig von der Höhe des etwaigen Gewinns, den der Darlehensnehmer aus dem Leerverkauf erzielt, werden nach Ablauf der Vertragslaufzeit die vereinbarten Gebühren an die Kreditvermittlung fällig.
Rechte und Dividenden
Mit der Übertragung eines Wertpapiers im Rahmen des Leihvertrags gehen alle Rechte auf den Leihnehmer über. Dazu gehören Stimmrechte,. das Recht auf Dividenden und das Recht auf sonstige Ausschüttungen. Häufig sendet der Kreditnehmer Zahlungen in Höhe der Dividenden und anderer Renditen an den Kreditgeber zurück.
Besondere Überlegungen
Die Gebühr für die Aktienleihe ist eine oft übersehene Kostenstelle im Zusammenhang mit dem Leerverkauf einer Aktie. Während Leerverkäufe lukrativ sein können, wenn die Meinung und das Timing des Händlers richtig sind, können die Kosten ziemlich hoch sein. Abgesehen von der Gebühr für die Aktienleihe muss der Händler Zinsen auf die Margin oder das geliehene Bargeld zahlen, das als Sicherheit für die geliehenen Aktien verwendet wird, und ist auch verpflichtet, Dividendenzahlungen zu leisten, die durch die leerverkauften Aktien geleistet werden.
Trader, die den Leerverkauf einer Aktie erwägen, sollten diese Gebühren bei der Bestimmung des Risiko-Rendite-Verhältnisses ihrer Trades sorgfältig berücksichtigen, um unerwartete Überraschungen zu vermeiden.
Beispiel einer Aktienleihgebühr
Angenommen, ein Hedgefonds leiht sich eine Million Aktien einer US-Aktie, die zu 25,00 $ gehandelt wird, für einen geliehenen Gesamtbetrag von 25 Millionen $. Nehmen Sie außerdem an, dass die Aktienleihgebühr 3 % pro Jahr beträgt. Die Aktienleihgebühr auf Tagesbasis, unter der Annahme eines 360-Tage-Jahres, beträgt daher (25 Millionen USD x 3 %) / 360 = 2.083,33 USD.
Höhepunkte
Je schwieriger es ist, die Aktie auszuleihen, desto höher die Gebühr.
Trader sollten das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Trades in Bezug auf die damit verbundenen Gebühren sorgfältig prüfen, bevor sie eine Leerverkaufsstrategie implementieren.
Für das Ausleihen von Aktien werden den Kunden von Maklern Gebühren für die Aktienleihe in Rechnung gestellt. Dies geschieht in der Regel zum Zweck des Leerverkaufs.
