Risco

O que é risco?

Risco é definido em termos financeiros como a chance de que os ganhos reais de um resultado ou investimento sejam diferentes de um resultado ou retorno esperado. O risco inclui a possibilidade de perder parte ou todo o investimento original.

De forma quantificável, o risco geralmente é avaliado considerando comportamentos e resultados históricos. Em finanças, o desvio padrão é uma métrica comum associada ao risco. O desvio padrão fornece uma medida da volatilidade dos preços dos ativos em comparação com suas médias históricas em um determinado período de tempo.

No geral, é possível e prudente gerenciar os riscos de investimento entendendo os fundamentos do risco e como ele é medido. Aprender os riscos que podem se aplicar a diferentes cenários e algumas das maneiras de gerenciá-los de forma holística ajudará todos os tipos de investidores e gerentes de negócios a evitar perdas desnecessárias e dispendiosas.

Noções básicas de risco

Todos estão expostos a algum tipo de risco todos os dias – seja dirigir, andar na rua, investir, planejar o capital ou qualquer outra coisa. A personalidade, o estilo de vida e a idade de um investidor são alguns dos principais fatores a serem considerados para fins de gerenciamento de investimentos e riscos individuais. Cada investidor tem um perfil de risco único que determina sua disposição e capacidade de resistir ao risco. Em geral, à medida que os riscos de investimento aumentam, os investidores esperam retornos mais altos para compensar a aceitação desses riscos.

Uma ideia fundamental em finanças é a relação entre risco e retorno. Quanto maior a quantidade de risco que um investidor está disposto a assumir, maior o retorno potencial. Os riscos podem vir de várias maneiras e os investidores precisam ser compensados por assumir riscos adicionais. Por exemplo, um título do Tesouro dos EUA é considerado um dos investimentos mais seguros e, quando comparado a um título corporativo,. oferece uma taxa de retorno menor. Uma corporação tem muito mais probabilidade de falir do que o governo dos EUA. Como o risco de inadimplência de investir em um título corporativo é maior, os investidores recebem uma taxa de retorno mais alta.

De forma quantificável, o risco geralmente é avaliado considerando comportamentos e resultados históricos. Em finanças, o desvio padrão é uma métrica comum associada ao risco. O desvio padrão fornece uma medida da volatilidade de um valor em comparação com sua média histórica. Um desvio padrão alto indica muita volatilidade de valor e, portanto, um alto grau de risco.

Indivíduos, consultores financeiros e empresas podem desenvolver estratégias de gerenciamento de risco para ajudar a gerenciar os riscos associados a seus investimentos e atividades de negócios. Academicamente, existem várias teorias, métricas e estratégias que foram identificadas para medir, analisar e gerenciar riscos. Alguns deles incluem: desvio padrão, beta, Value at Risk (VaR) e o Capital Asset Pricing Model (CAPM). Medir e quantificar o risco geralmente permite que investidores, traders e gerentes de negócios protejam alguns riscos usando várias estratégias, incluindo diversificação e posições de derivativos.

Títulos sem risco

Embora seja verdade que nenhum investimento está totalmente livre de todos os riscos possíveis, certos títulos têm tão pouco risco prático que são considerados livres de risco ou sem risco.

Os títulos sem risco geralmente formam uma linha de base para analisar e medir o risco. Esses tipos de investimentos oferecem uma taxa de retorno esperada com muito pouco ou nenhum risco. Muitas vezes, todos os tipos de investidores procuram esses títulos para preservar economias de emergência ou para manter ativos que precisam ser imediatamente acessíveis.

Exemplos de investimentos e títulos sem risco incluem certificados de depósito (CDs),. contas governamentais no mercado monetário e letras do Tesouro dos EUA. A letra do Tesouro dos EUA de 30 dias é geralmente vista como a linha de base, segurança livre de risco para modelagem financeira. É respaldado pela plena fé e crédito do governo dos EUA e, dada sua data de vencimento relativamente curta, tem exposição mínima à taxa de juros.

Risco e Horizontes de Tempo

O horizonte de tempo e a liquidez dos investimentos costumam ser um fator-chave que influencia a avaliação e o gerenciamento de risco. Se um investidor precisar que os fundos sejam imediatamente acessíveis, é menos provável que invista em investimentos de alto risco ou investimentos que não possam ser imediatamente liquidados e mais provável que coloque seu dinheiro em títulos sem risco.

Os horizontes temporais também serão um fator importante para as carteiras de investimento individuais. Investidores mais jovens com horizontes de tempo mais longos para a aposentadoria podem estar dispostos a investir em investimentos de maior risco com retornos potenciais mais altos. Os investidores mais velhos teriam uma tolerância ao risco diferente, uma vez que precisarão de fundos para estarem mais prontamente disponíveis.

Classificações de risco Morningstar

A Morningstar é uma das principais agências objetivas que atribui classificações de risco a fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs). Um investidor pode combinar o perfil de risco de uma carteira com seu próprio apetite por risco.

Tipos de risco financeiro

Cada ação de poupança e investimento envolve diferentes riscos e retornos. Em geral, a teoria financeira classifica os riscos de investimento que afetam os valores dos ativos em duas categorias: risco sistemático e risco não sistemático. De um modo geral, os investidores estão expostos a riscos sistemáticos e não sistemáticos.

Os riscos sistemáticos, também conhecidos como riscos de mercado, são riscos que podem afetar todo um mercado econômico em geral ou uma grande porcentagem do mercado total. Risco de mercado é o risco de perder investimentos devido a fatores, como risco político e risco macroeconômico, que afetam o desempenho do mercado como um todo. O risco de mercado não pode ser facilmente mitigado por meio da diversificação do portfólio. Outros tipos comuns de risco sistemático podem incluir risco de taxa de juros, risco de inflação, risco de moeda, risco de liquidez, risco de país e risco sociopolítico.

O risco não sistemático, também conhecido como risco específico ou risco idiossincrático, é uma categoria de risco que afeta apenas um setor ou uma determinada empresa. O risco não sistemático é o risco de perder um investimento devido a um risco específico da empresa ou do setor. Os exemplos incluem uma mudança na gestão, um recall de produto, uma mudança regulatória que poderia reduzir as vendas da empresa e um novo concorrente no mercado com o potencial de tirar a participação de mercado de uma empresa. Os investidores costumam usar a diversificação para gerenciar o risco não sistemático investindo em uma variedade de ativos.

Além dos amplos riscos sistemáticos e não sistemáticos, existem vários tipos específicos de risco, incluindo:

Risco do negócio

O risco de negócios refere-se à viabilidade básica de um negócio – a questão de saber se uma empresa será capaz de fazer vendas suficientes e gerar receitas suficientes para cobrir suas despesas operacionais e obter lucro. Enquanto o risco financeiro está relacionado com os custos de financiamento, o risco do negócio está relacionado com todas as outras despesas que uma empresa deve cobrir para permanecer operacional e funcionando. Essas despesas incluem salários, custos de produção, aluguel de instalações, escritório e despesas administrativas. O nível de risco de negócios de uma empresa é influenciado por fatores como o custo das mercadorias, margens de lucro, concorrência e o nível geral de demanda pelos produtos ou serviços que ela vende.

Risco de crédito ou inadimplência

O risco de crédito é o risco de um mutuário não conseguir pagar os juros contratuais ou o principal de suas obrigações de dívida. Este tipo de risco é particularmente preocupante para os investidores que detêm obrigações nas suas carteiras. Os títulos públicos,. especialmente os emitidos pelo governo federal, têm o menor risco de inadimplência e, como tal, os menores retornos. Os títulos corporativos, por outro lado, tendem a ter a maior quantidade de risco de inadimplência, mas também taxas de juros mais altas. Títulos com menor chance de default são considerados grau de investimento,. enquanto títulos com maiores chances são considerados high yield ou junk bonds. Os investidores podem usar agências de classificação de títulos — como Standard and Poor's, Fitch e Moody's — para determinar quais títulos são de grau de investimento e quais são lixo.

Risco do país

O risco-país refere-se ao risco de um país não conseguir honrar seus compromissos financeiros. Quando um país deixa de cumprir suas obrigações, pode prejudicar o desempenho de todos os outros instrumentos financeiros daquele país – bem como de outros países com os quais mantém relações. O risco-país se aplica a ações, títulos, fundos mútuos, opções e futuros emitidos em um determinado país. Esse tipo de risco é visto com mais frequência em mercados emergentes ou países com déficit severo.

Risco cambial

Ao investir em países estrangeiros, é importante considerar o fato de que as taxas de câmbio também podem alterar o preço do ativo. O risco cambial (ou risco cambial) aplica-se a todos os instrumentos financeiros que estejam em uma moeda diferente da sua moeda nacional. Por exemplo, se você mora nos EUA e investe em uma ação canadense em dólares canadenses, mesmo que o valor da ação se valorize, você pode perder dinheiro se o dólar canadense se desvalorizar em relação ao dólar americano.

Risco da taxa de juros

O risco de taxa de juros é o risco de que o valor de um investimento mude devido a uma mudança no nível absoluto das taxas de juros, no spread entre duas taxas, na forma da curva de juros ou em qualquer outra relação de taxa de juros. Esse tipo de risco afeta o valor dos títulos mais diretamente do que as ações e é um risco significativo para todos os detentores de títulos. À medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos no mercado secundário caem – e vice-versa.

Risco político

O risco político é o risco que os retornos de um investimento podem sofrer devido à instabilidade política ou mudanças em um país. Esse tipo de risco pode resultar de uma mudança no governo, órgãos legislativos, outros formuladores de política externa ou controle militar. Também conhecido como risco geopolítico, o risco se torna mais um fator à medida que o horizonte de tempo de um investimento fica mais longo.

Risco da contrapartida

O risco de contraparte é a probabilidade ou probabilidade de que um dos envolvidos em uma transação possa inadimplir em sua obrigação contratual. O risco de contraparte pode existir em transações de crédito, investimento e negociação, especialmente para aquelas que ocorrem em mercados de balcão (OTC). Produtos de investimento financeiro como ações, opções, títulos e derivativos carregam risco de contraparte.

Risco de liquidez

O risco de liquidez está associado à capacidade do investidor de transacionar seu investimento em dinheiro. Normalmente, os investidores exigirão algum prêmio por ativos ilíquidos que os compense por manter títulos ao longo do tempo que não podem ser facilmente liquidados.

Risco vs. Recompensa

O tradeoff risco-retorno é o equilíbrio entre o desejo pelo menor risco possível e os maiores retornos possíveis. Em geral, baixos níveis de risco estão associados a baixos retornos potenciais e altos níveis de risco estão associados a altos retornos potenciais. Cada investidor deve decidir quanto risco está disposto e apto a aceitar para obter o retorno desejado. Isso será baseado em fatores como idade, renda, objetivos de investimento, necessidades de liquidez, horizonte de tempo e personalidade.

O gráfico a seguir mostra uma representação visual da compensação risco/retorno para investir, onde um desvio padrão mais alto significa um nível ou risco mais alto, bem como um retorno potencial mais alto.

É importante ter em mente que um risco mais alto não equivale automaticamente a retornos mais altos. A compensação risco-retorno indica apenas que os investimentos de risco mais alto têm a possibilidade de retornos mais altos, mas não há garantias. No lado de baixo risco do espectro está a taxa de retorno livre de risco — a taxa teórica de retorno de um investimento com risco zero. Representa o interesse que você esperaria de um investimento absolutamente livre de risco durante um período de tempo específico. Em teoria, a taxa de retorno livre de risco é o retorno mínimo que você esperaria para qualquer investimento, porque você não aceitaria risco adicional a menos que a taxa de retorno potencial fosse maior do que a taxa livre de risco.

Risco e Diversificação

A estratégia mais básica — e eficaz — para minimizar o risco é a diversificação. A diversificação baseia-se fortemente nos conceitos de correlação e risco. Uma carteira bem diversificada consistirá em diferentes tipos de títulos de diversos setores que têm graus variados de risco e correlação com os retornos uns dos outros.

Embora a maioria dos profissionais de investimento concorde que a diversificação não pode garantir uma perda, é o componente mais importante para ajudar um investidor a atingir metas financeiras de longo prazo, minimizando o risco.

Existem várias maneiras de planejar e garantir a diversificação adequada, incluindo:

Espalhe seu portfólio entre muitos veículos de investimento diferentes, incluindo dinheiro, ações, títulos, fundos mútuos,. ETFs e outros fundos. Procure ativos cujos retornos não tenham se movido historicamente na mesma direção e no mesmo grau. Dessa forma, se parte do seu portfólio estiver em declínio, o restante ainda poderá estar crescendo.
Mantenha-se diversificado dentro de cada tipo de investimento. Inclua títulos que variam por setor,. indústria,. região e capitalização de mercado. Também é uma boa ideia misturar estilos, como crescimento, renda e valor. O mesmo vale para títulos: considere vários vencimentos e qualidades de crédito.
Inclua títulos que variam em risco. Você não está restrito a escolher apenas ações blue-chip. Na verdade, o oposto é verdadeiro. Escolher diferentes investimentos com diferentes taxas de retorno garantirá que grandes ganhos compensem as perdas em outras áreas.

Tenha em mente que a diversificação de portfólio não é uma tarefa única. Investidores e empresas realizam “check-ups” regulares ou reequilíbrios para garantir que suas carteiras tenham um nível de risco consistente com sua estratégia e objetivos financeiros.

A linha de fundo

Todos nós enfrentamos riscos todos os dias – seja dirigindo para o trabalho, surfando uma onda de 18 metros, investindo ou gerenciando um negócio. No mundo financeiro, o risco refere-se à chance de que o retorno real de um investimento seja diferente do esperado – a possibilidade de que um investimento não seja tão bom quanto você gostaria, ou que você acabe perdendo dinheiro.

A maneira mais eficaz de gerenciar o risco de investimento é por meio de avaliação e diversificação regulares de risco. Embora a diversificação não garanta ganhos ou garantia contra perdas, ela oferece o potencial de melhorar os retornos com base em seus objetivos e nível de risco alvo. Encontrar o equilíbrio certo entre risco e retorno ajuda investidores e gerentes de negócios a atingir suas metas financeiras por meio de investimentos com os quais se sentem mais confortáveis.

Destaques

O risco assume muitas formas, mas é amplamente categorizado como a chance de um resultado ou ganho real de investimento diferir do resultado ou retorno esperado.
Existem vários tipos de risco e várias formas de quantificar o risco para avaliações analíticas.
O risco inclui a possibilidade de perder parte ou a totalidade de um investimento.
O risco pode ser reduzido usando estratégias de diversificação e hedge.