Voador Alto
O que é um High Flyer?
O termo “high flier” refere-se a uma empresa que viu sua avaliação aumentar substancialmente em relação a seus pares. Geralmente é usado em relação a empresas que subiram rapidamente, mostrando um aumento correspondente nas métricas de avaliação, como sua relação preço/lucro (P E).
Às vezes, o termo pode ter uma conotação negativa ou cética, levantando dúvidas sobre se o aumento recente será sustentável no longo prazo.
Como funcionam os High Flyers
Sempre foi o caso de algumas ações terem um desempenho muito melhor do que outras. No final da década de 1990, por exemplo, as empresas cujos negócios estavam relacionados à então nascente tecnologia da Internet tiveram aumentos meteóricos em suas avaliações em comparação com empresas em setores mais tradicionais da “Velha Economia”. Em outros casos, algumas empresas individuais – como a Berkshire Hathaway (BRK) de Warren Buffett – mostram um crescimento dramático e constante ao longo dos anos, superando o mercado geral.
Dependendo do contexto, o termo “high fliers” pode trazer a implicação de que o sucesso da empresa em questão se deve a fatores insustentáveis, como uma bolha de mercado. Isso provou ser verdade em relação à maioria das grandes empresas durante a bolha das pontocom,. embora algumas das empresas elogiadas nesse período tenham provado ser bem-sucedidas a longo prazo. Os investidores que usam o termo dessa maneira podem desejar expressar ceticismo sobre os altos preços pagos pelos investidores em relação a métricas fundamentais, como lucro por ação (EPS) da empresa ou valor contábil.
Os investidores que desejam julgar por si mesmos se o sucesso de um high-flier é sustentável têm muitas ferramentas analíticas à sua disposição. Além de usar índices financeiros como PE, preço para valor contábil (P/BV) e preço para fluxo de caixa livre (P/FCF),. métodos como análise de fluxo de caixa descontado (DCF) ou análise de valor de reprodução também podem provar útil.
Exemplo do mundo real de um grande voador
No final de 2020, as empresas de tecnologia estão mais uma vez no ápice do mercado de ações em termos de avaliações, com cinco das seis maiores empresas do setor. Especificamente, são eles: Microsoft (MSFT), com uma capitalização de mercado de ~$1,36 trilhão; Apple (AAPL), com ~$1,29 trilhão; Amazon (AMZN), com ~$ 1,23 trilhão; Alphabet (GOOG), com US$ 919 bilhões; e Meta (META), anteriormente Facebook, com cerca de US$ 584 bilhões.
No entanto, embora essas empresas sejam notáveis por seu tamanho, elas não são especialmente notáveis do ponto de vista de avaliação. Juntos, seu índice de PE médio é de aproximadamente 41 quando calculado com base em seus ganhos de doze meses finais (TTM). Por outro lado, o Índice de PE ajustado ciclicamente para o S&P 500 era pouco mais de 30 em 30 de janeiro de 2020.
Se limitarmos nosso uso do termo “high flier” para nos referirmos apenas a empresas que são ricamente avaliadas do ponto de vista de PE, e se incluirmos apenas empresas com capitalização de mercado de US$ 50 bilhões ou mais, teremos um resultado muito diferente. lista de voadores altos. Isso inclui Advanced Micro Devices (AMD), com um PE de aproximadamente 120; Zoom Video (ZM), com PE de 269; e Netflix (NFLX), com PE de pouco mais de 80; entre outros.
Destaques
High flier é um termo coloquial usado para descrever empresas com avaliações especialmente altas.
Às vezes é usado de forma cética para se referir a empresas que são consideradas superavaliadas.
High fliers sempre fizeram parte do mercado de ações, e muitas vezes são objeto de debates acalorados entre os investidores.
