High Flier

Mikä on korkea lentäjä?

Termi "korkea lentäjä" viittaa yritykseen, jonka arvo on noussut huomattavasti verrattuna muihin. Sitä käytetään yleensä yrityksissä, jotka ovat nousseet nopeasti ja osoittavat vastaavan nousun arvostusmittareissa, kuten hinta/tulos (P E) -suhteessa.

Toisinaan termillä voi olla negatiivinen tai skeptinen konnotaatio, mikä herättää epäilyksiä siitä, osoittautuuko viimeaikainen nousu kestäväksi pitkällä aikavälillä.

Kuinka High Fliers toimivat

On aina ollut niin, että jotkut osakkeet tuottavat paljon paremmin kuin toiset. Esimerkiksi 1990-luvun lopulla yritykset, joiden liiketoiminta liittyi tuolloin syntymässä olevaan Internet-teknologiaan, näkivät rajuja arvonnousujaan verrattuna perinteisempien "vanhan talouden" toimialojen yrityksiin. Muissa tapauksissa jotkin yksittäiset yritykset – kuten Warren Buffetin Berkshire Hathaway (BRK) – osoittavat dramaattista ja tasaista kasvua vuosien varrella, mikä ohittaa kokonaismarkkinoiden kasvun.

Asiayhteydestä riippuen termillä "korkeat lentäjät" voi viitata siihen, että kyseisen yrityksen menestys johtuu kestämättömistä tekijöistä, kuten markkinakuplasta. Tämä osoittautui todeksi useimpien dotcom-kuplan aikana menestyneiden yritysten kohdalla, vaikka jotkut tuona aikana ylistetyt yritykset osoittautuivatkin menestyneiksi pitkällä aikavälillä. Sijoittajat, jotka käyttävät termiä tällä tavalla, saattavat haluta ilmaista skeptisyyttä sijoittajien maksamiin korkeisiin hintoihin suhteessa perusmittareihin, kuten yhtiön osakekohtaiseen tulokseen (EPS) tai kirjanpitoarvoon.

Sijoittajilla, jotka haluavat itse arvioida, onko korkean lentäjän menestys kestävää, on käytössään monia analyyttisiä työkaluja. Sen lisäksi, että käytetään taloudellisia tunnuslukuja, kuten PE, hinta kirjanpitoarvoon (P/BV) ja hinta vapaaseen kassavirtaan (P/FCF),. menetelmät, kuten diskontattu kassavirta-analyysi (DCF) tai toistoarvoanalyysi , voivat myös käyttää . osoittautua hyödylliseksi.

Tosimaailman esimerkki korkeasta lentäjästä

Vuoden 2020 lopussa teknologiayritykset ovat jälleen arvostusmäärien suhteen osakemarkkinoiden huipulla, ja viisi suurinta yritystä kuuden suurimman joukossa ovat kaikki tältä sektorilta. Erityisesti nämä ovat: Microsoft (MSFT), jonka markkina-arvo on ~1,36 biljoonaa dollaria; Apple (AAPL), ~1,29 biljoonaa dollaria; Amazon (AMZN), noin 1,23 biljoonaa dollaria; Alphabet (GOOG), 919 miljardia dollaria; ja Meta (META), entinen Facebook, ~584 miljardia dollaria.

Vaikka nämä yritykset ovatkin merkittäviä kooltaan, ne eivät kuitenkaan ole erityisen merkittäviä arvonmäärityksen kannalta. Yhdessä heidän keskimääräinen PE-suhde on noin 41 laskettuna heidän viimeisen kahdentoista kuukauden (TTM) ansioiden perusteella. Sitä vastoin S&P 500:n suhdannekorjattu PE-suhde oli hieman yli 30 30. tammikuuta 2020.

Jos rajoitamme termin "korkea lentäjä" käyttömme viittaamaan vain yrityksiin, jotka ovat runsaasti arvostettuja PE-näkökulmasta, ja jos sisällytämme mukaan vain yritykset, joiden markkina-arvo on vähintään 50 miljardia dollaria, jäämme hyvin erilaiseksi. lista korkeista lentäjistä. Tämä sisältää Advanced Micro Devices (AMD), joiden PE on noin 120; Zoom Video (ZM), jonka PE on 269; ja Netflix (NFLX), jonka PE on hieman yli 80; muiden joukossa.

Kohokohdat

• High flier on puhekieli, jolla kuvataan yrityksiä, joilla on erityisen korkea arvostus.

• Sitä käytetään joskus skeptisesti viittaamaan yliarvostetuiksi katsottuihin yrityksiin.

• Korkeat fliers ovat aina olleet osa osakemarkkinoita, ja niistä käydään usein vilkasta keskustelua sijoittajien keskuudessa.