Título de renda
O que é um título de renda?
Um título de renda é um tipo de título de dívida no qual apenas o valor nominal do título é prometido para ser pago ao investidor, com quaisquer pagamentos de cupom pagos somente se a empresa emissora tiver ganhos suficientes para pagar o pagamento do cupom.
No contexto de falência corporativa, um título de ajuste é um tipo de título de renda.
Título de renda explicado
título corporativo tradicional é aquele que faz pagamentos regulares de juros aos detentores de títulos e, no vencimento, reembolsa o investimento principal. Os investidores em títulos esperam receber os pagamentos de cupons declarados periodicamente e estão expostos a um risco de inadimplência no caso de a empresa ter problemas de solvência e não conseguir cumprir suas obrigações de dívida. Os emissores de títulos que têm um alto nível de risco de inadimplência geralmente recebem uma classificação de crédito baixa por uma agência de classificação de títulos para refletir que suas emissões de títulos têm um alto nível de risco. Os investidores que compram esses títulos de alto risco exigem um alto nível de retorno também para compensá-los por emprestar seus fundos ao emissor.
Existem alguns casos, no entanto, em que um emissor de títulos não garante o pagamento de cupons. O valor de face no vencimento é garantido para ser reembolsado, mas os pagamentos de juros só serão pagos dependendo dos ganhos do emissor ao longo de um período de tempo. O emissor é obrigado a pagar os pagamentos do cupom apenas quando tiver rendimentos em suas demonstrações financeiras, tornando tais emissões de dívida vantajosas para uma empresa emissora que está tentando levantar o capital necessário para crescer ou continuar suas operações. Os pagamentos de juros de um título de renda, portanto, não são fixos, mas variam de acordo com um determinado nível de ganhos considerado suficiente pela empresa. A falta de pagamento de juros não resulta em inadimplência, como seria o caso de um título tradicional.
Reestruturação de Dívidas e Títulos de Renda
O título de renda é um instrumento financeiro um tanto raro que geralmente atende a um objetivo corporativo semelhante ao das ações preferenciais. No entanto, é diferente das ações preferenciais, pois os pagamentos de dividendos perdidos para os acionistas preferenciais são acumulados em períodos subsequentes até que sejam pagos. Os emissores não são obrigados a pagar ou acumular juros não pagos sobre um título de renda a qualquer momento no futuro. Os títulos de renda podem ser estruturados de modo que os pagamentos de juros não pagos se acumulem e se tornem devidos no vencimento da emissão do título, mas isso geralmente não é o caso; como tal, pode ser uma ferramenta útil para ajudar uma corporação a evitar a falência em tempos de saúde financeira precária ou reorganização em andamento.
Os títulos de renda normalmente são emitidos por empresas com problemas de solvência na tentativa de arrecadar dinheiro rapidamente para evitar a falência ou por empresas falidas em planos de reorganização que procuram manter as operações durante a falência. Para atrair investidores, a corporação estaria disposta a pagar uma taxa de títulos muito mais alta do que a taxa média de mercado.
No caso de uma decisão de falência do Capítulo 11,. uma empresa pode emitir títulos de renda, conhecidos como títulos de ajuste, como parte de sua reestruturação de dívida corporativa para ajudar a empresa a lidar com suas dificuldades financeiras. Os termos de tal título geralmente incluem uma cláusula de que, quando uma empresa gera ganhos positivos, ela é obrigada a pagar juros. Se as receitas forem negativas, nenhum pagamento de juros é devido.
Destaques
Os títulos de renda são frequentemente emitidos durante uma reestruturação de dívida corporativa, por exemplo, após um pedido de falência do Capítulo 11.
Uma obrigação de rendimento é uma obrigação que apenas promete reembolsar o capital e não garante qualquer tipo de juros ou cupão.
Em vez disso, os juros são pagos aos credores à medida que os rendimentos chegam ao emissor, conforme definido nas especificações da nota.
