Gelir Tahvili
Gelir Tahvili Nedir?
Gelir bonosu, yatırımcıya yalnızca tahvilin nominal değerinin ödeneceğinin taahhüt edildiği ve kupon ödemelerinin yalnızca ihraç eden şirketin kupon ödemesini ödeyecek yeterli kazancı olması durumunda ödendiği bir tür borç senedidir.
Kurumsal iflas bağlamında, bir düzeltme bonosu bir tür gelir bonosudur.
Gelir Tahvil Açıklaması
Geleneksel bir şirket tahvili,. tahvil sahiplerine düzenli faiz ödemeleri yapan ve vade sonunda ana yatırımı geri ödeyen tahvildir. Tahvil yatırımcıları, belirtilen kupon ödemelerini periyodik olarak almayı bekler ve şirketin ödeme gücü sorunları yaşaması ve borç yükümlülüklerini yerine getirememesi durumunda temerrüt riskine maruz kalır. Yüksek düzeyde temerrüt riskine sahip tahvil ihraççılarına, menkul kıymet ihraçlarının yüksek bir risk seviyesine sahip olduğunu yansıtmak için bir tahvil derecelendirme kuruluşu tarafından genellikle düşük bir kredi notu verilir. Bu yüksek riskli tahvilleri satın alan yatırımcılar, fonlarını ihraççıya ödünç vermelerini tazmin etmek için yüksek düzeyde getiri talep ederler.
Bununla birlikte, bir tahvil ihraççısının kupon ödemelerini garanti etmediği bazı durumlar vardır. Vade sonunda nominal değerin geri ödenmesi garanti edilir, ancak faiz ödemeleri yalnızca ihraççının belirli bir süre içindeki kazancına bağlı olarak ödenir. İhraççının kupon ödemelerini ancak mali tablolarında geliri olduğunda ödemekle yükümlü olması, bu tür borç ihraçlarını, büyümek veya faaliyetlerini sürdürmek için çok ihtiyaç duyduğu sermayeyi artırmaya çalışan ihraç eden bir şirket için avantajlı hale getirir. Bu nedenle, bir gelir bonosunun faiz ödemeleri sabit olmayıp, şirket tarafından yeterli görülen belirli bir kazanç düzeyine göre değişmektedir. Faizin ödenmemesi, geleneksel bir tahvilde olduğu gibi temerrüde yol açmaz.
Borç Yeniden Yapılandırma ve Gelir Tahvilleri
Gelir tahvili, genellikle imtiyazlı hisse senetlerine benzer bir kurumsal amaca hizmet eden, biraz nadir bulunan bir finansal araçtır. Ancak, imtiyazlı hissedarlar için kaçırılan temettü ödemelerinin, ödeninceye kadar sonraki dönemlere biriktirilmesi bakımından imtiyazlı hisselerden farklıdır. İhraççılar, gelecekte herhangi bir zamanda bir gelir tahvili için ödenmemiş faiz ödemek veya biriktirmek zorunda değildir. Gelir tahvilleri, ödenmemiş faiz ödemeleri birikecek ve tahvil ihracının vadesi geldiğinde muaccel hale gelecek şekilde yapılandırılabilir, ancak genellikle durum böyle değildir; bu nedenle, finansal sağlığın kötü olduğu veya devam eden yeniden yapılanma dönemlerinde bir şirketin iflastan kaçınmasına yardımcı olmak için yararlı bir araç olabilir .
Gelir tahvilleri genellikle ya iflastan kaçınmak için hızlı bir şekilde para toplamak amacıyla ödeme gücü sorunları olan şirketler tarafından ya da iflas halindeyken faaliyetlerini sürdürmek isteyen yeniden yapılanma planlarında başarısız olan şirketler tarafından verilir. Yatırımcıları çekmek için şirket, ortalama piyasa oranından çok daha yüksek bir tahvil oranı ödemeye istekli olacaktır.
Bölüm 11 iflas kararı durumunda , bir şirket , şirketin finansal zorluklarıyla başa çıkmasına yardımcı olmak için kurumsal borç yeniden yapılandırmasının bir parçası olarak, ayarlama tahvilleri olarak bilinen gelir tahvilleri çıkarabilir . Böyle bir tahvilin şartları genellikle, bir şirket pozitif kazanç elde ettiğinde faiz ödemesi gerektiği hükmünü içerir. Gelirler negatif ise, faiz ödemesi yapılmaz.
Öne Çıkanlar
Gelir bonoları genellikle bir şirket borcunun yeniden yapılandırılması sırasında, örneğin bir Bölüm 11 iflas başvurusundan sonra verilir.
Gelir bonosu, yalnızca anaparayı geri ödemeyi taahhüt eden ve herhangi bir faiz veya kupon garantisi vermeyen bir tahvildir.
Bunun yerine, senet şartnamesinde tanımlandığı gibi, ihraççıya gelir geldikçe alacaklılara faiz ödenir.
