Subscritor principal

O que é um Lead Underwriter?

O termo lead underwriter refere-se a um banco de investimento ou outra organização financeira que tem a diretriz primária para organizar uma oferta pública inicial de ações (IPO) ou uma oferta secundária para empresas públicas.

Um subscritor líder geralmente trabalha com outros bancos de investimento para estabelecer um sindicato de subscritores e é responsável por avaliar as finanças da empresa e as condições atuais de mercado para chegar ao valor inicial e ao número de ações a serem vendidas.

Como funcionam os subscritores principais

Os subscritores avaliam e avaliam os riscos. Eles são comumente encontrados trabalhando nas indústrias de seguros e hipotecas, juntamente com os mercados de dívida e ações. Os subscritores também ajudam as empresas durante sua busca de abertura de capital, ou seja, quando passam pelo processo de IPO. Eles fazem isso ajudando as empresas a se prepararem para a oferta e servindo como intermediários entre a empresa e os potenciais investidores.

Algumas empresas podem exigir mais de um subscritor quando a oferta é grande demais para ser tratada. A empresa de subscrição primária, conhecida como subscritor líder, reúne um grupo de subscritores. Esse grupo é chamado de sindicato de subscritores — um grupo temporário que trabalha em conjunto para ajudar a trazer ofertas corporativas ao mercado.

O subscritor principal tem uma série de responsabilidades, incluindo o preenchimento de um prospecto arquivado na Securities and Exchange Commission (SEC). Uma vez que a papelada é arquivada, o subscritor principal pode então dar os passos iniciais que levam à oferta real. Isso inclui o desenvolvimento de roadshows,. que permitem que o pessoal-chave da empresa faça apresentações sobre a empresa e sua próxima oferta para gerar interesse público.

Bancos de investimento fortes são mais propensos a serem associados a um IPO qualificado, portanto, pesquise o principal subscritor se quiser investir em uma nova oferta.

Determinar o preço final da oferta é uma das principais responsabilidades do subscritor líder, o que é feito em conjunto com o emissor. Isso é feito determinando o tamanho dos rendimentos e determinando a facilidade com que os investidores comprarão os títulos.

Uma vez que um preço é determinado e a SEC torna efetiva a declaração de registro, os subscritores ligam para os subscritores para confirmar seus pedidos. Se a demanda for particularmente alta, o emissor de ações pode permitir que o subscritor principal crie uma superlocação de ações. Ambas as partes podem decidir aumentar o preço e reconfirmar a venda com os assinantes. Isso é chamado de opção greenshoe.

Considerações Especiais

Ser o principal subscritor de uma oferta de ações – especialmente para um IPO – pode trazer um grande pagamento se o mercado mostrar uma alta demanda por essas ações. Eles carregam uma pesada comissão de vendas - de 6% a 8% - para o sindicato, com a maioria das ações detidas pelo subscritor principal. Essa comissão pode aumentar quando as opções greenshoe são oferecidas. Isso se deve à enorme demanda que algumas ofertas trazem.

Mas há riscos substanciais envolvidos na subscrição de ofertas de ações. Qualquer empresa pode despencar no mercado aberto assim que a negociação pública começar. É por isso que grandes bancos de investimento, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers e outros, procurarão realizar diversas ofertas ao longo de um ano. Uma ou duas grandes ofertas por ano podem ser suficientes para atingir as metas de lucro da empresa,. mas as condições de mercado como um todo geralmente determinam o valor relativo de lucro que os bancos de investimento podem obter.

Na fase de crescimento do mercado do final da década de 1990, os bancos de investimento ganharam muito dinheiro, pois os investidores ávidos devoravam quaisquer novas ações que chegassem ao mercado e as negociavam muito mais alto uma vez na bolsa. No entanto, quando o mercado entrou em colapso no final de 2000, a comunidade de subscritores entrou em modo de hibernação, aconselhando até mesmo as melhores empresas privadas a esperar a tempestade passar antes de abrir o capital.

Destaques

• Um subscritor líder é um banco de investimento ou outra organização financeira que tem como principal diretriz a organização de uma oferta de títulos para empresas públicas.

• O subscritor líder é responsável por avaliar as finanças da empresa e as condições atuais de mercado para chegar ao valor inicial e à quantidade de ações a serem vendidas.

• Esta empresa trabalha com outros bancos de investimento para estabelecer um sindicato de subscritores.