Alocação de Ativos Táticos (TAA)
O que é Alocação Tática de Ativos (TAA)?
A alocação tática de ativos é uma estratégia de portfólio de gerenciamento ativo que altera a porcentagem de ativos mantidos em várias categorias para aproveitar anomalias de preços de mercado ou setores de mercado fortes. Essa estratégia permite que os gestores de portfólio criem valor extra aproveitando determinadas situações do mercado. É uma estratégia moderadamente ativa, uma vez que os gestores retornam ao mix de ativos original da carteira assim que atingem os lucros desejados de curto prazo.
Noções básicas de alocação de ativos táticos (TAA)
Para entender a alocação tática de ativos, é preciso primeiro a alocação estratégica de ativos. Um gestor de carteira pode criar uma declaração de política do investidor (IPS) para definir o mix estratégico de ativos para inclusão nas participações do cliente. O gerente analisará muitos fatores, como a taxa de retorno exigida, níveis de risco aceitáveis, requisitos legais e de liquidez, impostos, horizonte de tempo e circunstâncias únicas do investidor.
A porcentagem de ponderação que cada classe de ativos tem no longo prazo é conhecida como alocação estratégica de ativos. Essa alocação é o mix de ativos e pesos que ajudam um investidor a atingir seus objetivos específicos. A seguir, um exemplo simples de alocação típica de portfólio e o peso de cada classe de ativos.
Dinheiro = 10%
Títulos = 35%
Ações = 45%
Mercadorias = 10%
A Utilidade da Alocação de Ativos Táticos
A alocação tática de ativos é o processo de assumir uma postura ativa na própria alocação estratégica de ativos e ajustar os pesos alvo de longo prazo por um curto período para capitalizar no mercado ou nas oportunidades econômicas. Por exemplo, suponha que os dados sugiram que haverá um aumento substancial na demanda por commodities nos próximos 18 meses. Pode ser prudente para um investidor transferir mais capital para essa classe de ativos para aproveitar a oportunidade. Embora a alocação estratégica do portfólio permaneça a mesma, a alocação tática pode se tornar:
Dinheiro = 5%
Títulos = 35%
Ações = 45%
Mercadorias = 15%
Mudanças táticas também podem ocorrer dentro de uma classe de ativos. Suponha que a alocação estratégica de 45% das ações consista em 30% em grandes capitalizações e 15% em participações pequenas. Se as perspectivas para ações de pequena capitalização não parecerem favoráveis, pode ser uma decisão tática sábia mudar a alocação dentro das ações para 40% de grande capitalização e 5% de pequena capitalização por um curto período de tempo até que as condições mudem.
Normalmente, as mudanças táticas variam de 5% a 10%, embora possam ser menores. Na prática, é incomum ajustar qualquer classe de ativos em mais de 10% taticamente. Esse grande ajuste mostraria um problema fundamental com a construção da alocação estratégica de ativos.
A alocação tática de ativos é diferente de reequilibrar um portfólio. Durante o reequilíbrio, as negociações são feitas para trazer o portfólio de volta à sua alocação estratégica de ativos desejada. A alocação tática de ativos ajusta a alocação estratégica de ativos por um curto período de tempo, com a intenção de reverter para a alocação estratégica uma vez que as oportunidades de curto prazo desapareçam.
Tipos de Alocação de Ativos Táticos
As estratégias de TAA podem ser discricionárias ou sistemáticas. Em um TAA discricionário, um investidor ajusta a alocação de ativos, de acordo com as avaliações de mercado das mudanças no mesmo mercado do investimento. Um investidor, com participações substanciais em ações, por exemplo, pode querer reduzir essas participações se espera-se que os títulos superem as ações por um período. Ao contrário da seleção de ações,. a alocação tática de ativos envolve julgamentos em mercados ou setores inteiros. consequentemente, alguns investidores percebem o TAA como complementar ao investimento em fundos mútuos.
Por outro lado, uma estratégia sistemática de alocação de ativos tática usa um modelo de investimento quantitativo para tirar proveito de ineficiências ou desequilíbrios temporários entre diferentes classes de ativos. Essas mudanças usam uma base de anomalias conhecidas do mercado financeiro, ou ineficiências, apoiadas por acadêmicos e pesquisadores.
Exemplo do mundo real
Quarenta e seis por cento dos entrevistados em uma pesquisa de fundos de hedge menores, doações e fundações usaram técnicas táticas de alocação de ativos para vencer o mercado seguindo as tendências do mercado.
##Destaques
Em um TAA discricionário, um investidor ajusta a alocação de ativos, de acordo com as avaliações de mercado das mudanças no mesmo mercado do investimento.
Mudanças táticas também podem ocorrer dentro de uma classe de ativos.
A alocação tática de ativos envolve assumir uma postura ativa na própria alocação estratégica de ativos e ajustar os pesos-alvo de longo prazo por um curto período para capitalizar o mercado ou as oportunidades econômicas.
