William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe é um economista americano que ganhou o Prêmio Nobel de Ciências Econômicas em 1990, juntamente com Harry Markowitz e Merton Miller,. por desenvolver modelos para auxiliar na tomada de decisões de investimento.
Sharpe é bem conhecido por desenvolver o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) na década de 1960. O CAPM descreve a relação entre risco sistemático e retornos esperados, e afirma que assumir mais risco é necessário para obter um retorno maior. Ele também é conhecido por criar o índice Sharpe,. um valor usado para medir a relação risco-recompensa de um investimento.
##Infância e educação
William Forsyth Sharpe nasceu em Boston em 16 de junho de 1934. Ele e sua família acabaram se estabelecendo na Califórnia, e ele se formou na Riverside Polytechnic High School em 1951. medicina e administração de empresas, Sharpe decidiu estudar economia.
Graduou-se na Universidade da Califórnia em Los Angeles com um grau de Bacharel em Artes em 1955 e um grau de Mestre em Artes em 1956. Sharpe então completou seu Ph.D. em economia em 1961.
Sharpe lecionou na Universidade de Washington, na Universidade da Califórnia em Irvine e na Universidade de Stanford. Ele também ocupou vários cargos em sua carreira profissional fora da academia.
Notavelmente, ele foi economista da RAND Corporation, consultor da Merrill Lynch e Wells Fargo, fundador da Sharpe-Russell Research em conjunto com a Frank Russell Company e fundador da empresa de consultoria William F. Sharpe Associates.
Sharpe recebeu muitos prêmios por sua contribuição ao campo de finanças e negócios, incluindo o prêmio American Assembly of Collegiate Schools of Business por sua notável contribuição ao campo da educação empresarial em 1980, e o Prêmio Nicholas Molodovsky da Federação de Analistas Financeiros por suas excelentes contribuições ao a [profissão de finanças] em 1989. O Prêmio Nobel que ele ganhou em 1990 é a conquista de maior prestígio.
Realizações notáveis
###CAPM
Sharpe é mais conhecido por seu papel no desenvolvimento do CAPM, que se tornou um conceito fundamental em economia financeira e gerenciamento de portfólio. Essa teoria tem origem em sua tese de doutorado.
Sharpe apresentou um artigo resumindo a base do CAPM ao Journal of Finance em 1962. Embora seja agora uma teoria fundamental em finanças, originalmente recebeu feedback negativo da publicação. Mais tarde, foi publicado em 1964 após uma mudança na editoria.
O rácio de Sharpe assume uma distribuição normal dos dados, o que muito raramente acontece nos mercados financeiros e é uma das limitações do rácio.
O modelo CAPM teorizou que o retorno esperado de uma ação deveria ser a taxa de retorno livre de risco mais o beta do investimento multiplicado pelo prêmio de risco de mercado.
A taxa de retorno livre de risco compensa os investidores por empatarem seu dinheiro, enquanto o beta e o prêmio de risco de mercado compensam o investidor pelo risco adicional que estão assumindo simplesmente investindo em títulos do tesouro que fornecem a taxa livre de risco.
Índice de Sharpe
Sharpe também criou o índice de Sharpe frequentemente referenciado. O índice de Sharpe mede o excesso de retorno obtido sobre a taxa livre de risco por unidade de volatilidade. O índice ajuda os investidores a determinar se os retornos mais altos se devem a decisões de investimento inteligentes ou a assumir riscos demais.
Duas carteiras podem ter retornos semelhantes, mas o índice de Sharpe mostra qual está assumindo mais risco para atingir esse retorno. Retornos mais altos com risco menor são melhores, e o índice Sharpe ajuda os investidores a encontrar esse mix.
Além disso, o artigo de Sharpe de 1998, Determining a Fund's Effective Asset Mix, é considerado a base dos modelos de análise baseados em retorno, que analisam retornos históricos de investimento para determinar como classificar um investimento.
Exemplo de como os investidores usam o índice de Sharpe
Suponha que um investidor queira adicionar uma nova ação ao seu portfólio. Atualmente, eles estão considerando dois e querem escolher aquele com o melhor retorno ajustado ao risco. Eles usarão o cálculo do índice de Sharpe.
Suponha que a taxa livre de risco seja de 3%.
A ação A teve um retorno de 15% no ano passado, com volatilidade de 10%. O índice de Sharpe é 1,2. Calculado como (15-3)/10.
A ação B retornou 13% no ano passado, com volatilidade de 7%. O índice de Sharpe é 1,43. Calculado como (13-3)/7.
Enquanto a ação B teve um retorno menor que a ação A, a volatilidade da ação B também é menor. Ao considerar o risco dos investimentos, a ação B oferece uma melhor combinação de retornos com menor risco. Mesmo que a ação B retornasse apenas 12%, ainda seria uma compra melhor com um índice de Sharpe de 1,29.
O investidor prudente escolhe a ação B porque o retorno ligeiramente mais alto associado à ação A não compensa adequadamente o risco mais alto.
Existem alguns problemas com o cálculo,. incluindo o período de tempo limitado que está sendo analisado e a suposição de que os retornos e a volatilidade anteriores são representativos dos retornos e da volatilidade futuros. Isso pode não ser sempre o caso.
A linha de fundo
As teorias de William F. Sharpe contribuíram amplamente para o mundo econômico e ajudaram os investidores a tomar decisões de investimento melhores e mais seguras. Seu trabalho também tem sido o alicerce de outras ferramentas de investimento, como modelos de análise baseados em retorno.
##Destaques
O índice Sharpe ajuda os investidores a decifrar quais investimentos oferecem os melhores retornos para o nível de risco.
William F. Sharpe é um economista creditado com o desenvolvimento do CAPM e do índice Sharpe.
O CAPM é um dos pilares da gestão de portfólio e busca encontrar o retorno esperado por meio da análise da taxa livre de risco, beta e prêmio de risco de mercado.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Por que William F. Sharpe ganhou o Prêmio Nobel?
William F. Sharpe ganhou o Prêmio Nobel de Economia em 1990. Ele o ganhou por seu modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). A premissa do CAPM é demonstrar como os preços dos títulos mostram os potenciais riscos e retornos de um investimento.
Qual é o modelo Harry Markowitz?
O modelo Harry Markowitz é um modelo financeiro usado para otimização de portfólio. Ele ajuda os investidores a escolher o portfólio mais eficiente de uma ampla variedade de portfólios para um conjunto específico de títulos. Markowitz ganhou o Prêmio Nobel de Economia em 1990 junto com William F. Sharpe e Merton Miller.
O Índice de Sharpe é baseado no CAPM?
Sim, o índice Sharpe é baseado no modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). O índice de Sharpe é um dos índices derivados do CAPM, que os investidores utilizam para determinar o retorno de um investimento em relação ao seu risco.
