Денежные средства, доступные для обслуживания долга (CADS)

Что такое наличные для обслуживания долга (CADS)?

В финансовом мире денежные средства, доступные для обслуживания долга (CADS), представляют собой коэффициент, который измеряет сумму денежных средств, имеющихся в распоряжении компании, по отношению к ее обязательствам по обслуживанию долга, подлежащим погашению в течение одного календарного года. Эти обязательства включают в себя все текущие процентные платежи и погашение основной суммы долга, а также некоторые притоки и оттоки денежных средств.

CADS также известен как денежный поток, доступный для обслуживания долга (CFADS).

• Денежные средства, доступные для обслуживания долга (CADS) — это числовая мера того, сколько денежных средств доступно для обслуживания долговых обязательств, как правило, краткосрочных.

• CADS часто используется в проектном финансировании, чтобы определить жизнеспособность инвестиции или предприятия.

• CADS используется в качестве исходных данных для ряда других коэффициентов финансового покрытия, таких как DSCR, LLCR и PLCR.

• Расчет CFADS можно выполнить несколькими способами; большинство начинают либо с EBITDA, либо с поступлений от клиентов.

• Кредиторы и инвесторы предпочитают компании с высоким коэффициентом CADS, но не слишком высоким, поскольку им нужны фирмы, которые не сидят на своих деньгах, а тратят и берут долги ответственным образом.

Понимание денежных средств, доступных для обслуживания долга (CADS)

Денежные средства, доступные для обслуживания долга (CADS), выражаются прямым числом. Коэффициент CADS ниже 1 указывает на то, что компания не может выплатить свои долги, в то время как коэффициент 1 означает, что она может выполнить свои обязательства, но только наполовину: в этом случае у нее не будет немедленных денежных средств. Коэффициент выше 1 указывает на то, что компания может обслуживать свой долг и у нее остаются деньги. Многие солидные компании или проекты имеют трехзначные CADS.

CADS часто используется в проектном финансировании,. анализе затрат и выгод полного жизненного цикла долгосрочного проекта или инвестиции, чтобы определить, осуществимо ли это, и будет ли генерировать достаточно денежных средств, чтобы покрыть свои затраты — чтобы окупить себя, поэтому говорить.

CADS рассчитывается путем вычета выручки, операционных расходов, капитальных затрат, налогов и поправок на оборотный капитал. Он помогает измерять и определять различные другие расчеты и коэффициенты погашения долга, включая коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR), коэффициент покрытия срока кредита (LLCR) и коэффициент покрытия срока действия проекта (PLCR).

Денежные потоки, доступные для обслуживания долга, часто заменяют EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в этих расчетах. CADS считается лучшим индикатором способности проекта погасить задолженность, поскольку он учитывает сроки денежных потоков и влияние налогов.

CADS не следует путать с похожей на CAD системой. В инвестиционном мире CAD означает «наличные деньги, доступные для распределения», и это относится к наличным деньгам инвестиционного фонда недвижимости ( REIT ), которые доступны для распределения в качестве дивидендов акционерам.

Расчет денежных средств, доступных для обслуживания долга (CADS)

Денежные средства, доступные для обслуживания долга (CADS), можно рассчитать несколькими способами. Два особенно распространены. Оба создали модель водопада денежных потоков,. своего рода балансовый отчет-график, который разграничивает входящие доходы, исходящие расходы и сроки платежей разным кредиторам или для обслуживания разных долгов.

CADS с использованием дохода

• Начните с EBITDA

• Скорректировать изменения в чистом оборотном капитале

• Вычесть расходы на капитальные затраты

• Корректировка для собственного и заемного финансирования

• Вычесть налоги

CADS с использованием квитанций от клиентов

• Начните с дебиторской задолженности от клиентов

• Вычесть платежи поставщикам и сотрудникам

• Вычесть роялти

• Вычесть расходы на капитальные затраты

• Вычесть налоги

Особые соображения

Кредиторы предпочитают ссужать деньги компаниям, которые могут похвастаться высокими коэффициентами CADS. Причина проста: чем выше коэффициент, тем больше у компании денежной подушки для обслуживания своих долгов, и тем меньше вероятность того, что она не выполнит свои обязательства по своим непогашенным кредитам. Короче говоря, чем выше коэффициент CADS, тем менее рискован кредит.

С другой стороны, акционеры обычно предпочитают компании, в которые они инвестируют, с оптимальными коэффициентами CADS, которые обязательно являются самыми высокими коэффициентами. Слишком высокий коэффициент может указывать на то, что компания сидит на слишком большом количестве денег и не тратит их разумно — это говорит о том, что фирма статична, а не расширяется. Оптимальный CADS означает, что фирма находится в надежном финансовом положении и имеет сильное руководство, которое понимает эффективное использование денежных средств для капиталовложений, выплаты дивидендов и выкупа акций — всего, что поддерживает устойчивость бизнеса.

Вместо того, чтобы отражаться в балансе компании, коэффициенты CADS могут фигурировать в качестве ковенантов в долговых соглашениях с кредиторами, как и DSCR и другие обязательства.