Contanti disponibili per il servizio di debito (CADS)
Che cos'è la liquidità disponibile per il servizio di debito (CADS)?
Nel mondo finanziario, la liquidità disponibile per il servizio del debito (CADS) è un rapporto che misura la quantità di denaro che un'azienda ha a disposizione rispetto ai suoi obblighi di servizio del debito dovuti entro un anno solare. Questi obblighi includono tutti i pagamenti di interessi correnti e i rimborsi di capitale e tengono conto di numerosi afflussi e deflussi di cassa.
CADS è anche noto come flusso di cassa disponibile per il servizio del debito (CFADS).
- La liquidità disponibile per il servizio del debito (CADS) è una misura numerica della quantità di denaro disponibile per il servizio delle obbligazioni di debito, generalmente a breve termine.
- Il CADS viene spesso utilizzato nella finanza di progetto, per determinare se un investimento o un'impresa è fattibile.
- CADS viene utilizzato come input in una serie di altri rapporti di copertura finanziaria come DSCR, LLCR e PLCR.
- Il calcolo dei CFADS può essere effettuato in diversi modi; la maggior parte inizia con l'EBITDA o le ricevute dei clienti.
- I finanziatori e gli investitori preferiscono le società che vantano rapporti CADS elevati, ma non troppo elevati, poiché desiderano aziende che non si fermino sui propri soldi, ma spendano e si indebitino in modo responsabile.
Comprendere i contanti disponibili per il servizio di debito (CADS)
La liquidità disponibile per il servizio del debito (CADS) è espressa da un numero diretto. Un rapporto CADS inferiore a 1 indica che un'azienda non può pagare i propri debiti, mentre un rapporto a 1 significa che può adempiere ai propri obblighi, ma solo semplicemente: così facendo lascerà senza fondi immediati a disposizione. Un rapporto superiore a 1 indica che l'azienda può onorare il proprio debito e avere denaro residuo. Molte aziende o progetti del suono hanno CAD a tre cifre.
CADS è spesso utilizzato nella finanza di progetto,. un'analisi costi-benefici dell'intero ciclo di vita di un progetto o investimento a lungo termine per determinare se è fattibile e genererà denaro sufficiente per coprire i suoi costi, per ripagarsi, quindi parlare.
CADS è calcolato compensando entrate, spese operative, spese in conto capitale, tasse e aggiustamenti del capitale circolante. Aiuta a misurare e determinare vari altri calcoli e rapporti di rimborso del debito, inclusi il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR), il rapporto di copertura della vita del prestito (LLCR) e il rapporto di copertura della vita del progetto (PLCR).
I flussi di cassa disponibili per il servizio del debito spesso sostituiscono l' EBITDA (utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni) in questi calcoli. CADS è considerato un indicatore migliore della capacità di un progetto di rimborsare il debito perché tiene conto della tempistica dei flussi di cassa e degli effetti delle tasse.
CADS non deve essere confuso con il suo CAD simile. Nel mondo degli investimenti, CAD sta per "contante disponibile per la distribuzione" e si riferisce al denaro in contanti di un fondo di investimento immobiliare ( REIT ) disponibile per essere distribuito come dividendi per gli azionisti.
Calcolo della liquidità disponibile per il servizio di debito (CADS)
Il denaro disponibile per il servizio del debito (CADS) può essere calcolato in diversi modi. Due sono particolarmente comuni. Entrambi hanno istituito un modello a cascata del flusso di cassa,. una sorta di bilancio-programma che delinea le entrate in entrata, le spese in uscita e le tempistiche dei pagamenti a diversi creditori o per il servizio di debiti diversi.
CADS utilizzando le entrate
Inizia con l'EBITDA
Adeguamento alle variazioni del capitale circolante netto
Sottrarre la spesa per le spese in conto capitale
Adeguare per il finanziamento del capitale proprio e del debito
Sottrarre tasse
CADS utilizzando le ricevute dei clienti
Inizia con i crediti dei clienti
Sottrarre pagamenti a fornitori e dipendenti
Sottrarre royalties
Sottrarre la spesa per le spese in conto capitale
Sottrarre tasse
Considerazioni speciali
Gli istituti di credito preferiscono prestare denaro ad aziende che vantano rapporti CADS elevati. Il motivo è semplice: maggiore è il rapporto, maggiore è il cuscino di cassa che un'azienda ha per onorare i propri debiti e meno è probabile che vada in default sui prestiti in essere. In breve, più alto è il rapporto CADS, meno rischioso è il prestito.
D'altra parte, gli azionisti generalmente preferiscono le società in cui investono per presentare rapporti CADS ottimali, che sono necessariamente i rapporti più alti. Un rapporto troppo alto potrebbe indicare che un'azienda sta puntando su troppi soldi e non spende in modo intelligente: suggerisce che l'azienda è statica e non in espansione. Un CADS ottimale significa che l'azienda è su una base finanziaria sicura e ha una forte gestione che comprende l'effettiva distribuzione di denaro per le spese in conto capitale, il pagamento di dividendi e il riacquisto di azioni, tutte cose che mantengono un'azienda solida.
Invece di apparire nel bilancio di una società , i rapporti CADS possono apparire come patti nei contratti di debito con i prestatori, così come i DSCR e altri obblighi.
