Dinheiro disponível para serviço da dívida (CADS)
O que é dinheiro disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS)?
No mundo financeiro, o caixa disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS) é um Ãndice que mede a quantidade de caixa que uma empresa tem em mãos em relação à s suas obrigações de serviço da dÃvida vencidas em um ano civil. Essas obrigações incluem todos os pagamentos atuais de juros e amortizações de principal e levam em consideração diversas entradas e saÃdas de caixa.
O CADS também é conhecido como fluxo de caixa disponÃvel para o serviço da dÃvida (CFADS).
- Caixa disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS) é uma medida numérica de quanto dinheiro está disponÃvel para o serviço das obrigações da dÃvida, geralmente de curto prazo.
- O CADS é frequentemente usado em project finance, para determinar se um investimento ou empreendimento é viável.
- O CADS é usado como entrada em vários outros Ãndices de cobertura financeira, como DSCR, LLCR e PLCR.
- O cálculo do CFADS pode ser feito de diversas formas; a maioria começa com o EBITDA ou com os recebimentos de clientes.
- Credores e investidores preferem empresas que ostentam altos Ãndices de CADS – mas não muito altos, pois querem empresas que não fiquem com seu dinheiro, mas que gastem e assumam dÃvidas de forma responsável.
Entendendo o dinheiro disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS)
O caixa disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS) é expresso como um número reto. Um Ãndice de CADS abaixo de 1 indica que uma empresa não pode pagar suas dÃvidas, enquanto um Ãndice de 1 significa que pode cumprir suas obrigações – mas apenas: isso a deixará sem fundos imediatos disponÃveis. Um Ãndice acima de 1 indica que a empresa pode pagar sua dÃvida e ter dinheiro sobrando. Muitas empresas ou projetos de som têm CADS de três dÃgitos.
O CADS é frequentemente usado em project finance,. uma análise de custo-benefÃcio do ciclo de vida completo de um projeto ou investimento de longo prazo para determinar se é viável e gerará caixa suficiente para cobrir seus custos - para pagar a si mesmo, então falar.
O CADS é calculado pela compensação de receitas, despesas operacionais, despesas de capital, impostos e ajustes de capital de giro. Ele ajuda a medir e determinar vários outros cálculos e Ãndices de pagamento de dÃvidas, incluindo Ãndice de cobertura de serviço da dÃvida ( DSCR), Ãndice de cobertura de vida de empréstimo (LLCR) e Ãndice de cobertura de vida de projeto (PLCR).
Os fluxos de caixa disponÃveis para o serviço da dÃvida geralmente substituem o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) nesses cálculos. O CADS é considerado um melhor indicador da capacidade de um projeto de pagar a dÃvida porque leva em consideração o tempo dos fluxos de caixa e os efeitos dos impostos.
O CADS não deve ser confundido com seu CAD semelhante. No mundo dos investimentos, CAD significa "dinheiro disponÃvel para distribuição" e refere-se ao dinheiro em caixa de um fundo de investimento imobiliário ( REIT ) que está disponÃvel para ser distribuÃdo como dividendos aos acionistas.
Calculando o dinheiro disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS)
O caixa disponÃvel para o serviço da dÃvida (CADS) pode ser calculado de algumas maneiras diferentes. Dois são particularmente comuns. Ambos estabeleceram um modelo de cascata de fluxo de caixa , uma espécie de balanço com cronograma que delineia as receitas recebidas, as despesas efetuadas e o momento dos pagamentos a diferentes credores ou para o serviço de diferentes dÃvidas.
CADS Usando Receita
Comece com o EBITDA
Ajuste para mudanças no capital de giro lÃquido
Subtrair gastos em despesas de capital
Ajuste para financiamento de capital e dÃvida
Subtrair impostos
CADS Usando Recibos de Clientes
Comece com contas a receber de clientes
Subtrair pagamentos a fornecedores e funcionários
Subtrair royalties
Subtrair gastos em despesas de capital
Subtrair impostos
Considerações Especiais
Os credores preferem emprestar dinheiro a empresas que possuem altos Ãndices de CADS. A razão é simples: quanto maior o Ãndice, maior o colchão de caixa que uma empresa tem para pagar suas dÃvidas e menor a probabilidade de inadimplência em seus empréstimos pendentes. Em suma, quanto maior o Ãndice CADS, menos arriscado é o empréstimo.
Por outro lado, os acionistas geralmente preferem empresas em que investem que apresentem Ãndices de CADS ótimos – que são necessariamente os Ãndices mais altos. Um Ãndice muito alto pode indicar que uma empresa está com muito dinheiro e não está gastando de maneira inteligente - sugere que a empresa é estática e não está em expansão. Um CADS ideal significa que a empresa está em uma base financeira segura e tem uma administração forte que entende a aplicação eficaz de caixa para despesas de capital, pagamentos de dividendos e recompras de ações – todas as coisas que mantêm um negócio robusto.
Em vez de aparecer no balanço patrimonial de uma empresa, os Ãndices CADS podem aparecer como covenants em contratos de dÃvida com credores, assim como DSCRs e outras obrigações.
