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Dinheiro disponível para serviço da dívida (CADS)

Dinheiro disponível para serviço da dívida (CADS)

O que é dinheiro disponível para o serviço da dívida (CADS)?

No mundo financeiro, o caixa disponível para o serviço da dívida (CADS) é um índice que mede a quantidade de caixa que uma empresa tem em mãos em relação às suas obrigações de serviço da dívida vencidas em um ano civil. Essas obrigações incluem todos os pagamentos atuais de juros e amortizações de principal e levam em consideração diversas entradas e saídas de caixa.

O CADS também é conhecido como fluxo de caixa disponível para o serviço da dívida (CFADS).

  • Caixa disponível para o serviço da dívida (CADS) é uma medida numérica de quanto dinheiro está disponível para o serviço das obrigações da dívida, geralmente de curto prazo.
  • O CADS é frequentemente usado em project finance, para determinar se um investimento ou empreendimento é viável.
  • O CADS é usado como entrada em vários outros índices de cobertura financeira, como DSCR, LLCR e PLCR.
  • O cálculo do CFADS pode ser feito de diversas formas; a maioria começa com o EBITDA ou com os recebimentos de clientes.
  • Credores e investidores preferem empresas que ostentam altos índices de CADS – mas não muito altos, pois querem empresas que não fiquem com seu dinheiro, mas que gastem e assumam dívidas de forma responsável.

Entendendo o dinheiro disponível para o serviço da dívida (CADS)

O caixa disponível para o serviço da dívida (CADS) é expresso como um número reto. Um índice de CADS abaixo de 1 indica que uma empresa não pode pagar suas dívidas, enquanto um índice de 1 significa que pode cumprir suas obrigações – mas apenas: isso a deixará sem fundos imediatos disponíveis. Um índice acima de 1 indica que a empresa pode pagar sua dívida e ter dinheiro sobrando. Muitas empresas ou projetos de som têm CADS de três dígitos.

O CADS é frequentemente usado em project finance,. uma análise de custo-benefício do ciclo de vida completo de um projeto ou investimento de longo prazo para determinar se é viável e gerará caixa suficiente para cobrir seus custos - para pagar a si mesmo, então falar.

O CADS é calculado pela compensação de receitas, despesas operacionais, despesas de capital, impostos e ajustes de capital de giro. Ele ajuda a medir e determinar vários outros cálculos e índices de pagamento de dívidas, incluindo índice de cobertura de serviço da dívida ( DSCR), índice de cobertura de vida de empréstimo (LLCR) e índice de cobertura de vida de projeto (PLCR).

Os fluxos de caixa disponíveis para o serviço da dívida geralmente substituem o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) nesses cálculos. O CADS é considerado um melhor indicador da capacidade de um projeto de pagar a dívida porque leva em consideração o tempo dos fluxos de caixa e os efeitos dos impostos.

O CADS não deve ser confundido com seu CAD semelhante. No mundo dos investimentos, CAD significa "dinheiro disponível para distribuição" e refere-se ao dinheiro em caixa de um fundo de investimento imobiliário ( REIT ) que está disponível para ser distribuído como dividendos aos acionistas.

Calculando o dinheiro disponível para o serviço da dívida (CADS)

O caixa disponível para o serviço da dívida (CADS) pode ser calculado de algumas maneiras diferentes. Dois são particularmente comuns. Ambos estabeleceram um modelo de cascata de fluxo de caixa , uma espécie de balanço com cronograma que delineia as receitas recebidas, as despesas efetuadas e o momento dos pagamentos a diferentes credores ou para o serviço de diferentes dívidas.

CADS Usando Receita

  • Comece com o EBITDA

  • Ajuste para mudanças no capital de giro líquido

  • Subtrair gastos em despesas de capital

  • Ajuste para financiamento de capital e dívida

  • Subtrair impostos

CADS Usando Recibos de Clientes

  • Comece com contas a receber de clientes

  • Subtrair pagamentos a fornecedores e funcionários

  • Subtrair royalties

  • Subtrair gastos em despesas de capital

  • Subtrair impostos

Considerações Especiais

Os credores preferem emprestar dinheiro a empresas que possuem altos índices de CADS. A razão é simples: quanto maior o índice, maior o colchão de caixa que uma empresa tem para pagar suas dívidas e menor a probabilidade de inadimplência em seus empréstimos pendentes. Em suma, quanto maior o índice CADS, menos arriscado é o empréstimo.

Por outro lado, os acionistas geralmente preferem empresas em que investem que apresentem índices de CADS ótimos – que são necessariamente os índices mais altos. Um índice muito alto pode indicar que uma empresa está com muito dinheiro e não está gastando de maneira inteligente - sugere que a empresa é estática e não está em expansão. Um CADS ideal significa que a empresa está em uma base financeira segura e tem uma administração forte que entende a aplicação eficaz de caixa para despesas de capital, pagamentos de dividendos e recompras de ações – todas as coisas que mantêm um negócio robusto.

Em vez de aparecer no balanço patrimonial de uma empresa, os índices CADS podem aparecer como covenants em contratos de dívida com credores, assim como DSCRs e outras obrigações.