Kontanter til rådighed for gældsservice (CADS)
Hvad er kontanter til rådighed for gældsservice (CADS)?
I den finansielle verden er kontanter til rådighed for gældsbetjening (CADS) et forhold, der måler mængden af kontanter, som en virksomhed har ved hånden i forhold til dens gældsbetjeningsforpligtelser , der forfalder inden for et kalenderår. Disse forpligtelser omfatter alle løbende rentebetalinger og afdrag på hovedstolen og tager højde for adskillige ind- og udgående pengestrømme.
CADS er også kendt som cash flow tilgængeligt for gældsservice (CFADS).
- Cash available for debt service (CADS) er et numerisk mål for, hvor mange kontanter der er til rådighed til at betjene gældsforpligtelser, generelt kortfristede.
- CADS bruges ofte i projektfinansiering til at afgøre, om en investering eller en venture er levedygtig.
- CADS bruges som input i en række andre finansielle dækningsgrader såsom DSCR, LLCR og PLCR.
- Beregning af CFADS kan gøres på flere måder; de fleste starter med enten EBITDA eller kvitteringer fra kunder.
- Långivere og investorer foretrækker virksomheder, der kan prale af høje CADS-forhold – men ikke for høje, da de ønsker virksomheder, der ikke sidder på deres penge, men bruger og optager gæld på en ansvarlig måde.
Forståelse af kontanter til rådighed for gældsservice (CADS)
Kontanter til rådighed for gældsbetjening (CADS) er udtrykt som et lige tal. Et CADS-forhold under 1 indikerer, at et selskab ikke kan betale sin gæld, mens et forhold på 1 betyder, at det kan opfylde sine forpligtelser - men kun lige: Hvis du gør det, vil det ikke have nogen umiddelbare midler ved hånden. Et forhold over 1 indikerer, at virksomheden kan betjene sin gæld og have penge tilovers. Mange lydvirksomheder eller projekter har trecifrede CADS.
CADS bruges ofte i projektfinansiering,. en cost-benefit-analyse af hele livscyklussen af et langsigtet projekt eller investering for at afgøre, om det er muligt, og vil generere nok kontanter til at dække sine omkostninger - til at betale for sig selv, så at tale.
CADS beregnes ved at udligne indtægter, driftsudgifter, kapitaludgifter, skat og driftskapitaljusteringer. Det hjælper med at måle og bestemme forskellige andre gældsafdragsberegninger og nøgletal, herunder DSCR ( debt service coverage ratio ), lånelivsdækningsforhold (LLCR) og projektlivsdækningsforhold (PLCR).
Pengestrømme til rådighed for gældsbetjening erstatter ofte EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer) i disse beregninger. CADS betragtes som en bedre indikator for et projekts evne til at tilbagebetale gæld, fordi det tager højde for tidspunktet for pengestrømme og virkningerne af skatter.
CADS må ikke forveksles med dets soundalike CAD. I investeringsverdenen står CAD for "cash available for distribution", og det refererer til en ejendomsinvesteringsfonds ( REIT ) kontantbeholdning, der er tilgængelig til at blive udloddet som aktionærudbytte.
Beregning af kontanter til rådighed for gældsservice (CADS)
Kontanter til rådighed for gældsbetjening (CADS) kan beregnes på et par forskellige måder. To er særligt almindelige. Begge opstillede en pengestrømsvandfaldsmodel , en slags balance-cum-skema, der afgrænser indgående indtægter, udgående udgifter og tidspunktet for betalinger til forskellige kreditorer eller til at betjene forskellige gæld .
CADS bruger omsætning
Start med EBITDA
Juster for ændringer i nettoarbejdskapital
Træk udgifter til anlægsudgifter fra
Juster for egenkapital og gældsfinansiering
Træk skatter fra
CADS ved hjælp af kvitteringer fra kunder
Start med tilgodehavender fra kunder
Fratrække betalinger til leverandører og medarbejdere
Træk royalties fra
Træk udgifter til anlægsudgifter fra
Træk skatter fra
Særlige overvejelser
Långivere foretrækker at låne penge til virksomheder, der kan prale af høje CADS-forhold. Årsagen er enkel: Jo højere forholdet er, jo større kontantstøtte har en virksomhed til at betjene sin gæld, og jo mindre sandsynlighed er der for at misligholde sine udestående lån. Kort sagt, jo højere CADS-forhold, jo mindre risikabelt er lånet.
På den anden side foretrækker aktionærer generelt, at virksomheder, de investerer i, præsenterer optimale CADS-forhold - som nødvendigvis er de højeste nøgletal. Et for højt forhold kan indikere, at en virksomhed sidder på for mange penge og ikke bruger på en intelligent måde - det tyder på, at virksomheden er statisk og ikke ekspanderer. En optimal CADS betyder, at virksomheden er på et sikkert økonomisk grundlag og har en stærk ledelse, der forstår den effektive anvendelse af kontanter til kapitaludgifter, udbyttebetalinger og aktietilbagekøb – alt sammen ting, der holder en virksomhed robust.
I stedet for at blive vist på en virksomheds balance, kan CADS-nøgletal optræde som covenants i gældsaftaler med långivere, ligesom DSCR'er og andre forpligtelser.
