Trésorerie disponible pour le service de la dette (CADS)
Qu'est-ce que les liquidités disponibles pour le service de la dette (CADS) ?
Dans le monde financier, la trésorerie disponible pour le service de la dette (CADS) est un ratio qui mesure le montant de trésorerie dont dispose une entreprise par rapport à ses obligations de service de la dette dues dans une année civile. Ces obligations comprennent tous les paiements d'intérêts courants et les remboursements de principal et tiennent compte de plusieurs entrées et sorties de trésorerie.
Le CADS est également connu sous le nom de flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS).
- La trésorerie disponible pour le service de la dette (CADS) est une mesure numérique de la quantité de trésorerie disponible pour le service de la dette, généralement à court terme.
- CADS est souvent utilisé dans le financement de projets, pour déterminer si un investissement ou une entreprise est viable.
- Le CADS est utilisé comme entrée dans un certain nombre d'autres ratios de couverture financière tels que le DSCR, le LLCR et le PLCR.
- Le calcul du CFADS peut se faire de plusieurs manières ; la plupart commencent avec l'EBITDA ou les recettes des clients.
- Les prêteurs et les investisseurs préfèrent les entreprises qui affichent des ratios CADS élevés, mais pas trop élevés, car ils veulent des entreprises qui ne sont pas assises sur leur argent, mais qui dépensent et s'endettent de manière responsable.
Comprendre les liquidités disponibles pour le service de la dette (CADS)
La trésorerie disponible pour le service de la dette (CADS) est exprimée sous la forme d'un chiffre simple. Un ratio CADS inférieur à 1 indique qu'une entreprise ne peut pas payer ses dettes, tandis qu'un ratio à 1 signifie qu'elle peut respecter ses obligations, mais juste : cela la laissera sans fonds immédiats. Un ratio supérieur à 1 indique que l'entreprise peut rembourser sa dette et qu'il lui reste de l'argent. De nombreuses entreprises ou projets sonores ont des CADS à trois chiffres.
Le CADS est souvent utilisé dans le financement de projets,. une analyse coûts-avantages du cycle de vie complet d'un projet ou d'un investissement à long terme pour déterminer s'il est réalisable et générera suffisamment de liquidités pour couvrir ses coûts - pour se payer lui-même, donc parler.
Le CADS est calculé en déduisant les revenus, les dépenses d'exploitation, les dépenses en capital, les impôts et les ajustements du fonds de roulement. Il permet de mesurer et de déterminer divers autres calculs et ratios de remboursement de la dette, notamment le ratio de couverture du service de la dette (DSCR), le ratio de couverture de la durée de vie du prêt (LLCR) et le ratio de couverture de la durée de vie du projet (PLCR).
Les flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette remplacent souvent l' EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) dans ces calculs. Le CADS est considéré comme un meilleur indicateur de la capacité d'un projet à rembourser sa dette, car il prend en compte le calendrier des flux de trésorerie et les effets des impôts.
CADS ne doit pas être confondu avec son CAD sonore. Dans le monde de l'investissement, CAD signifie « encaisse disponible pour distribution » et fait référence à l'encaisse d'une fiducie de placement immobilier ( FPI ) qui est disponible pour être distribuée sous forme de dividendes aux actionnaires.
Calcul des liquidités disponibles pour le service de la dette (CADS)
Les liquidités disponibles pour le service de la dette (CADS) peuvent être calculées de différentes manières. Deux sont particulièrement fréquents. Les deux ont mis en place un modèle de cascade de flux de trésorerie , une sorte de bilan avec calendrier qui délimite les revenus entrants, les dépenses sortantes et le calendrier des paiements aux différents créanciers ou pour le service des différentes dettes.
CADS utilisant les revenus
Commencez par l'EBITDA
Ajustement des variations du fonds de roulement net
Soustraire les dépenses sur les dépenses en capital
Ajuster pour le financement par capitaux propres et par emprunt
Soustraire les taxes
CADS utilisant les reçus des clients
Commencer par les créances clients
Soustraire les paiements aux fournisseurs et aux employés
Soustraire les royalties
Soustraire les dépenses sur les dépenses en capital
Soustraire les taxes
Considérations particulières
Les prêteurs préfèrent prêter de l'argent aux entreprises qui affichent des ratios CADS élevés. La raison est simple : plus le ratio est élevé, plus le coussin de trésorerie dont dispose une entreprise pour assurer le service de ses dettes est important et moins elle est susceptible de faire défaut sur ses emprunts en cours. En bref, plus le ratio CADS est élevé, moins le prêt est risqué.
En revanche, les actionnaires préfèrent généralement que les sociétés dans lesquelles ils investissent présentent des ratios CADS optimaux, qui sont nécessairement les ratios les plus élevés. Un ratio trop élevé peut indiquer qu'une entreprise est assise sur trop d'argent et ne dépense pas de manière intelligente - cela suggère que l'entreprise est statique et ne se développe pas. Un CADS optimal signifie que l'entreprise est sur une base financière solide et dispose d'une direction solide qui comprend le déploiement efficace des liquidités pour les dépenses en capital, les paiements de dividendes et les rachats d'actions, toutes choses qui maintiennent une entreprise robuste.
Au lieu d'apparaître au bilan d'une entreprise, les ratios CADS peuvent apparaître comme des clauses restrictives dans les accords de dette avec les prêteurs, tout comme les DSCR et d'autres obligations.
