Взаимозачетная транзакция

Что такое взаимозачетная сделка?

Компенсирующая транзакция аннулирует последствия другой транзакции. Компенсационные операции могут происходить на любом рынке, но обычно компенсационные операции относятся к рынкам опционов, фьючерсов и экзотических инструментов. Взаимозамещающая транзакция может означать закрытие транзакции или открытие другой позиции в противоположном направлении, чтобы аннулировать эффект первой.

Понимание взаимозачетных транзакций

В трейдинге компенсационная сделка — это действие, которое теоретически точно аннулирует риски и преимущества другого инструмента в портфеле. Компенсационные операции — это инструменты управления рисками, которые позволяют инвесторам и другим организациям смягчить потенциально пагубные последствия, которые могут возникнуть, если они не смогут просто отменить первоначальную транзакцию. Неспособность закрыть позицию часто случается с опционами и другими более сложными финансовыми торговыми инструментами.

При компенсационной сделке трейдер может закрыть сделку без получения согласия других вовлеченных сторон. Хотя первоначальная сделка все еще существует, движение рынка и другие события больше не влияют на счет трейдера.

Поскольку опционы и большинство других финансовых инструментов являются взаимозаменяемыми,. не имеет значения, какой конкретный инструмент покупается или продается для погашения позиции, если все они имеют одинаковые характеристики эмитента, страйка и срока погашения. Для облигаций, если эмитент,. страховка, купон, характеристики отзыва и срок погашения одинаковы, конкретная облигация, которая покупается или продается для компенсации предыдущей сделки, не имеет значения. Важно то, что трейдер, компенсируя свою позицию, больше не имеет финансовой заинтересованности в этом инструменте.

Компенсация сложных транзакций

Процесс нейтрализации позиции становится более сложным на экзотических рынках, таких как свопы. С этими специализированными внебиржевыми (OTC) транзакциями нет готовой ликвидности, чтобы просто купить или продать эквивалентный, но противоположный инструмент. Чтобы компенсировать позицию здесь, трейдер должен создать аналогичный своп с другой стороной. Риск контрагента может быть другим, хотя все стороны могут согласиться на те же условия, что и при первоначальном свопе.

Существуют и другие несовершенные компенсационные операции, в том числе удержание коротких и длинных позиций на спотовых и фьючерсных рынках.

Пример взаимозачетной сделки на рынке опционов

Предположим, что инвестор продает колл-опцион на 100 акций (один контракт) с ценой исполнения 205 долларов на Apple Inc. (AAPL) со сроком действия в сентябре.

Чтобы компенсировать эту сделку до истечения срока в сентябре, инвестору необходимо будет купить страйк APPL 205 с опционом колл с истечением в сентябре. Это точно отменит подверженность первоначальному колл-опциону. Чего им не нужно делать, так это выкупать позицию опциона именно у того человека, который купил ее у них в первую очередь.

Сделка больше не существует на счете инвестора, потому что он ее компенсировал. Тем не менее, человек, который первоначально купил у них контракт, может по-прежнему хранить его в своем аккаунте. Следовательно, договор все же может существовать, но только в одном из аккаунтов.

Особенности

• Смещение может означать закрытие позиции, если это возможно, но также может означать открытие противоположной позиции по тому же (или как можно более близкому) инструменту.

• Компенсационная сделка – это действие, которое аннулирует риски и преимущества другой позиции или сделки.