عملية المقاصة
ما هي معاملة المقاصة؟
تلغي معاملة المقاصة آثار معاملة أخرى. يمكن أن تحدث معاملات المقاصة في أي سوق ، ولكن عادةً ما تشير المعاملات المقابلة إلى أسواق الخيارات والعقود الآجلة والأدوات النادرة. يمكن أن تعني معاملة الموازنة إغلاق صفقة أو اتخاذ مركز آخر في الاتجاه المعاكس لإلغاء تأثيرات الصفقة الأولى.
فهم المعاملات المقاصة
في التداول ، تعتبر معاملة المقاصة نشاطًا ، من الناحية النظرية ، يلغي تمامًا مخاطر وفوائد أداة أخرى في المحفظة. المعاملات المقاصة هي أدوات لإدارة المخاطر تسمح للمستثمرين والكيانات الأخرى بالتخفيف من الآثار الضارة المحتملة التي قد تنشأ إذا لم يتمكنوا ببساطة من إلغاء المعاملة الأصلية. يحدث عدم القدرة على إغلاق المركز بشكل متكرر مع الخيارات وأدوات التداول المالية الأخرى الأكثر تعقيدًا.
من خلال معاملة مقاصة ، يمكن للمتداول إغلاق صفقة دون الحاجة إلى الحصول على موافقة من الأطراف الأخرى المعنية. بينما لا تزال التجارة الأصلية موجودة ، لم يعد هناك تأثير على حساب المتداول من تحركات السوق والأحداث الأخرى.
نظرًا لأن الخيارات ، ومعظم الأدوات المالية الأخرى ، قابلة للاستبدال ، فلا يهم الأداة المحددة التي يتم شراؤها أو بيعها لموازنة المركز ، طالما أن جميعها لها نفس ميزات المُصدر والإضراب والاستحقاق . بالنسبة للسندات ، طالما أن المصدر والتأمين والقسيمة وميزات الاتصال والاستحقاق هي نفسها ، فإن السند المحدد الذي تم شراؤه أو بيعه لموازنة معاملة سابقة لا يهم. المهم هو أن المتداول ، من خلال موازنة مركزه ، لم يعد لديه مصلحة مالية في هذه الأداة.
تعويض المعاملات المعقدة
تصبح عملية تحييد المركز أكثر انخراطًا في الأسواق الغريبة ، مثل المقايضات. مع هذه المعاملات المتخصصة خارج البورصة (OTC) ، لا توجد سيولة جاهزة لمجرد شراء أو بيع أداة معادلة ولكن معاكسة. لتعويض مركز هنا ، يجب على المتداول إنشاء مقايضة مماثلة مع طرف آخر. قد لا تكون مخاطر الطرف المقابل هي نفسها ، على الرغم من أن جميع الأطراف قد توافق على نفس الشروط والأحكام مثل المقايضة الأصلية.
هناك معاملات تعويض غير كاملة أخرى ، بما في ذلك الاحتفاظ بالمراكز القصيرة والطويلة في الأسواق الفورية والعقود الآجلة.
مثال على صفقة مقاصة في سوق الخيارات
افترض أن مستثمرًا كتب خيار شراء على 100 سهم (عقد واحد) بسعر إضراب قدره 205 دولارات على شركة Apple Inc. (AAPL) ، مع انتهاء الصلاحية في سبتمبر.
لتعويض هذه المعاملة قبل انتهاء سبتمبر ، سيحتاج المستثمر إلى شراء إضراب APPL 205 مع خيار استدعاء انتهاء الصلاحية لشهر سبتمبر. سيؤدي هذا إلى إلغاء التعرض لخيار الشراء الأصلي بدقة. ما لا يحتاجون إلى القيام به هو إعادة شراء مركز الخيارات من الشخص المحدد الذي اشتراه منهم في المقام الأول.
لم تعد التجارة موجودة في حساب المستثمر لأنهم قاموا بتعويضه. ومع ذلك ، فإن الشخص الذي اشترى العقد منهم في الأصل قد يظل محتفظًا به في ** حسابه **. لذلك ، قد يظل العقد موجودًا ، ولكن في أحد الحسابات فقط.
يسلط الضوء
يمكن أن يعني التعويض إغلاق المركز ، إن أمكن ، ولكن يمكن أن يعني أيضًا اتخاذ المركز المعاكس في نفس الأداة (أو أقرب ما يمكن).
عملية المقاصة هي نشاط يلغي مخاطر ومزايا مركز أو معاملة أخرى.
