Avräkningstransaktion

Vad är en kvittningstransaktion?

En kvittningstransaktion tar bort effekterna av en annan transaktion. Kvittningstransaktioner kan förekomma på vilken marknad som helst, men vanligtvis avser kvittningstransaktioner optioner, terminsmarknader och exotiska instrumentmarknader. En kvittningstransaktion kan innebära att man avslutar en transaktion eller tar en annan position i motsatt riktning för att upphäva effekterna av den första.

Förstå kvittningstransaktioner

Inom handel är en kvittningstransaktion en aktivitet som i teorin exakt upphäver riskerna och fördelarna med ett annat instrument i en portfölj. Kvittningstransaktioner är riskhanteringsverktyg som gör det möjligt för investerare och andra enheter att mildra de potentiellt skadliga effekter som kan uppstå om de inte bara kan avbryta den ursprungliga transaktionen. Att inte kunna stänga en position händer ofta med optioner och andra mer komplexa finansiella handelsinstrument.

Med en kvittningstransaktion kan en näringsidkare avsluta en handel utan att behöva inhämta samtycke från de andra inblandade parterna. Medan den ursprungliga handeln fortfarande existerar, finns det inte längre någon effekt på handlarens konto från marknadsrörelser och andra händelser.

Eftersom optioner, och de flesta andra finansiella instrument, är ombytbara spelar det ingen roll vilket specifikt instrument som köps eller säljs för att kompensera för en position, så länge de alla har samma emittent-, strejk- och löptidsegenskaper. För obligationer, så länge emittenten,. försäkringen, kupongen, samtalsfunktionerna och löptiden är desamma, spelar den specifika obligationen som köps eller säljs för att kompensera en tidigare transaktion ingen roll. Det viktiga är att näringsidkaren, genom att kvitta sin position, inte längre har ett ekonomiskt intresse av det instrumentet.

Avräkning av komplexa transaktioner

Processen att neutralisera en position blir mer involverad på exotiska marknader, som med swappar. Med dessa specialiserade, over-the-counter (OTC) transaktioner finns det ingen likviditet för att bara köpa eller sälja motsvarande men motsatta instrument. För att kompensera för en position här måste handlaren skapa en liknande swap med en annan part. Motpartsrisken kanske inte är densamma, även om alla parter kan komma överens om samma villkor som det ursprungliga bytet.

Det finns andra imperfekta kvittningstransaktioner, inklusive att hålla korta och långa positioner på spot- och terminsmarknader.

Exempel på en kvittningstransaktion på Optionsmarknaden

Antag att en investerare skriver en köpoption på 100 aktier (ett kontrakt) med ett lösenpris på 205 USD på Apple Inc. (AAPL), med ett utgångsdatum i september.

För att kompensera för denna transaktion innan utgången i september, skulle investeraren behöva köpa en APPL 205 strejk med en köpoption som utgången i september. Detta skulle just upphäva exponeringen mot den ursprungliga köpoptionen. Vad de inte behöver göra är att återköpa optionspositionen från den exakta personen som köpte den från dem i första hand.

Handeln finns inte längre på investerarens konto eftersom de har kvittat den. Ändå kan personen som ursprungligen köpte kontraktet av dem fortfarande ha det på sitt konto. Därför kan kontraktet finnas kvar, men bara på ett av kontona.

Höjdpunkter

– Förskjutning kan innebära att man stänger en position, om möjligt, men kan också innebära att man tar motsatt position i samma (eller så nära som möjligt) instrument.

– En kvittningstransaktion är en aktivitet som tar bort riskerna och fördelarna med en annan position eller transaktion.