Aufrechnungsgeschäft
Was ist eine Aufrechnungstransaktion?
Eine gegenläufige Transaktion hebt die Auswirkungen einer anderen Transaktion auf. Aufrechnungstransaktionen können auf jedem Markt stattfinden, aber in der Regel beziehen sich Aufrechnungstransaktionen auf die Märkte für Optionen, Terminkontrakte und exotische Instrumente. Eine Ausgleichstransaktion kann bedeuten , eine Transaktion zu schließen oder eine andere Position in die entgegengesetzte Richtung einzugehen, um die Auswirkungen der ersten aufzuheben.
Verrechnungstransaktionen verstehen
Im Handel ist ein Aufrechnungsgeschäft eine Aktivität, die theoretisch die Risiken und Vorteile eines anderen Instruments in einem Portfolio genau aufhebt. Aufrechnungstransaktionen sind Risikomanagementinstrumente, die es Anlegern und anderen Unternehmen ermöglichen, die potenziell nachteiligen Auswirkungen zu mindern, die entstehen könnten, wenn sie die ursprüngliche Transaktion nicht einfach stornieren können. Dass eine Position nicht geschlossen werden kann, kommt häufig bei Optionen und anderen komplexeren Finanzhandelsinstrumenten vor.
Mit einem Aufrechnungsgeschäft kann ein Händler ein Geschäft glattstellen, ohne die Zustimmung der anderen beteiligten Parteien einholen zu müssen. Während der ursprüngliche Handel noch besteht, gibt es keine Auswirkungen mehr auf das Konto des Händlers durch Marktbewegungen und andere Ereignisse.
Da Optionen und die meisten anderen Finanzinstrumente austauschbar sind,. spielt es keine Rolle, welches spezifische Instrument gekauft oder verkauft wird, um eine Position auszugleichen, solange sie alle dieselben Emittenten-, Ausübungs- und Fälligkeitsmerkmale haben. Bei Anleihen spielt die spezifische Anleihe, die zum Ausgleich einer früheren Transaktion gekauft oder verkauft wird, keine Rolle , solange der Emittent,. die Versicherung, der Kupon, die Kündigungsmerkmale und die Laufzeit gleich sind. Wichtig ist, dass der Händler durch die Aufrechnung seiner Position kein finanzielles Interesse mehr an diesem Instrument hat.
Ausgleich komplexer Transaktionen
Der Prozess der Neutralisierung einer Position wird in exotischen Märkten komplizierter, beispielsweise bei Swaps. Bei diesen spezialisierten außerbörslichen (OTC) Transaktionen ist keine Liquidität vorhanden, um lediglich das äquivalente, aber entgegengesetzte Instrument zu kaufen oder zu verkaufen. Um hier eine Position auszugleichen, muss der Händler einen ähnlichen Swap mit einer anderen Partei erstellen. Das Kontrahentenrisiko ist möglicherweise nicht dasselbe, obwohl alle Parteien dieselben Bedingungen und Konditionen wie beim ursprünglichen Swap vereinbaren können.
Es gibt andere unvollkommene Ausgleichsgeschäfte, einschließlich des Haltens von Short- und Long-Positionen an Kassa- und Terminmärkten.
Beispiel einer Aufrechnungstransaktion im Optionsmarkt
Angenommen, ein Investor schreibt eine Call-Option auf 100 Aktien (ein Kontrakt) mit einem Ausübungspreis von 205 $ auf Apple Inc. (AAPL) mit Ablauf im September.
Um diese Transaktion vor dem September-Verfall auszugleichen, müsste der Anleger einen APPL 205-Basispreis mit einer Kaufoption mit September-Verfall kaufen. Dies würde das Engagement in der ursprünglichen Call-Option genau aufheben. Was sie nicht tun müssen, ist, die Optionsposition von genau der Person zurückzukaufen, die sie ursprünglich von ihnen gekauft hat.
Der Handel existiert nicht mehr auf dem Konto des Anlegers, da er ihn verrechnet hat. Die Person, die den Vertrag ursprünglich von ihnen gekauft hat, kann ihn jedoch immer noch auf ihrem Konto halten. Daher kann der Vertrag noch bestehen, aber nur in einem der Konten.
Höhepunkte
Offsetting kann bedeuten, eine Position nach Möglichkeit zu schließen, kann aber auch bedeuten, die entgegengesetzte Position in demselben (oder so nahe wie möglich) Instrument einzunehmen.
Eine Ausgleichstransaktion ist eine Aktivität, die die Risiken und Vorteile einer anderen Position oder Transaktion aufhebt.
