Modregningstransaktion
Hvad er en modregningstransaktion?
En modregningstransaktion ophæver virkningerne af en anden transaktion. Modregningstransaktioner kan forekomme på ethvert marked, men typisk refererer modregningstransaktioner til optioner, futures og eksotiske instrumentmarkeder. En modregningstransaktion kan betyde at lukke en transaktion eller tage en anden position i den modsatte retning for at annullere virkningerne af den første.
ForstĂĄelse af modregningstransaktioner
I handel er en modregningstransaktion en aktivitet, der i teorien præcist annullerer risici og fordele ved et andet instrument i en portefølje. Modregningstransaktioner er risikostyringsværktøjer, der giver investorer og andre enheder mulighed for at afbøde de potentielt skadelige virkninger, der kunne opstå, hvis de ikke blot kan annullere den oprindelige transaktion. At være ude af stand til at lukke en position sker ofte med optioner og andre mere komplekse finansielle handelsinstrumenter.
Med en modregningstransaktion kan en erhvervsdrivende lukke en handel uden at skulle indhente samtykke fra de andre involverede parter. Mens den oprindelige handel stadig eksisterer, er der ikke længere en effekt på den erhvervsdrivendes konto fra markedsbevægelser og andre begivenheder.
Da optioner og de fleste andre finansielle instrumenter er fungible,. er det ligegyldigt, hvilket specifikt instrument der købes eller sælges for at udligne en position, så længe de alle har de samme udsteder-, strike- og løbetidstræk. For obligationer, så længe udsteder,. forsikring, kupon, opkaldsfunktioner og løbetid er de samme, er den specifikke obligation, der er købt eller solgt for at udligne en tidligere transaktion, ligegyldig. Det, der er vigtigt, er, at den erhvervsdrivende ved at modregne deres position ikke længere har en økonomisk interesse i dette instrument.
Udligning af komplekse transaktioner
Processen med at neutralisere en position bliver mere involveret i eksotiske markeder, såsom med swaps. Med disse specialiserede, over-the-counter (OTC) transaktioner er der ingen klar likviditet til blot at købe eller sælge det tilsvarende, men modsatte instrument. For at udligne en position her, skal den erhvervsdrivende oprette en lignende swap med en anden part. Modpartsrisikoen er muligvis ikke den samme, selvom alle parter kan acceptere de samme vilkår og betingelser som den oprindelige swap.
Der er andre ufuldkomne modregningstransaktioner, herunder at have korte og lange positioner pĂĄ spot- og futuresmarkeder.
Eksempel pĂĄ en modregningstransaktion pĂĄ Optionsmarkedet
Antag, at en investor skriver en call-option på 100 aktier (én kontrakt) med en strike-pris på $205 på Apple Inc. (AAPL), med udløb i september .
For at udligne denne transaktion inden udløbet i september, ville investoren skulle købe en APPL 205 strejke med en udløbsoption i september. Dette ville netop annullere eksponeringen mod den oprindelige købsoption. Hvad de ikke behøver at gøre, er at genkøbe indstillingspositionen fra den nøjagtige person, der købte den af dem i første omgang.
Handelen eksisterer ikke længere på investors konto, fordi de har modregnet den. Alligevel kan den person, der oprindeligt købte kontrakten af dem, stadig have den på deres konto. Derfor kan kontrakten stadig eksistere, men kun i et af regnskaberne.
Højdepunkter
Forskydning kan betyde at lukke en position, hvis det er muligt, men kan også betyde at tage den modsatte position i samme (eller så tæt som muligt) instrument.
En modregningstransaktion er en aktivitet, der ophæver risici og fordele ved en anden position eller transaktion.
