Managed Futures

Vad är Managed Futures?

Managed futures avser en investering där en portfölj av terminskontrakt aktivt förvaltas av proffs. Managed futures anses vara en alternativ investering och används ofta av fonder och institutionella investerare för att ge både portfölj- och marknadsdiversifiering.

Hanterade terminer ger denna portföljdiversifiering genom att erbjuda exponering mot tillgångsklasser för att minska portföljrisken på ett sätt som inte är möjligt i direkta aktieinvesteringar som aktier och obligationer. Prestanda för hanterade terminer tenderar att vara svagt eller omvänt korrelerade med traditionella aktie- och obligationsmarknader, vilket gör dem till idealiska investeringar för att avrunda en portfölj konstruerad enligt modern portföljteori.

Förstå Managed Futures

Managed futures har alltmer positionerats som ett alternativ till traditionella hedgefonder. Fonder och andra institutionella investerare använder ofta hedgefondinvesteringar som ett sätt att diversifiera sina traditionella investeringsportföljer med stora börsvärdesaktier och högt värderade obligationer. En av anledningarna till att hedgefonder var ett idealiskt diversifieringsspel är att de är aktiva på terminsmarknaden. Managed futures har utvecklats i detta utrymme för att erbjuda ett renare diversifieringsspel för dessa institutionella investerare.

The Rise of Managed Futures

Managed futures utvecklades ur Commodity Futures Trading Commission Act, som hjälpte till att definiera rollen för råvaruhandelsrådgivare (CTA) och råvarupooloperatörer (CPO). Dessa professionella penningförvaltare skilde sig från aktiemarknadsfondförvaltare eftersom de arbetade regelbundet med derivat på ett sätt som de flesta penningförvaltare inte gjorde.

Commodity Futures and Trading Commission (CFTC) och National Futures Association (NFA) reglerar CTA:er och CPO:er, genomför revisioner och säkerställer att de uppfyller kvartalsrapporteringskraven. Den tunga regleringen av branschen är en annan anledning till att dessa investeringsprodukter har vunnit gynnande hos institutionella investerare framför hedgefonder.

Hur Managed Futures Trade

Hanterade terminer kan ha olika vikter i aktier och derivatinvesteringar. Ett diversifierat förvaltat terminskonto kommer i allmänhet att ha exponering mot ett antal marknader som råvaror, energi, jordbruk och valuta. De flesta hanterade terminskonton kommer att ha ett uttalat handelsprogram som beskriver dess marknadsstrategi. Två vanliga tillvägagångssätt är den marknadsneutrala strategin och den trendföljande strategin.

Marknadsneutral strategi

Marknadsneutrala strategier syftar till att dra nytta av spreadar och arbitrage som skapas av felprissättning. Investerare som använder denna strategi försöker ofta minska marknadsrisken genom att ta matchande långa och korta positioner i en viss bransch i ett försök att uppnå vinst från både stigande och sjunkande priser.

Trend-följande strategi

Trendföljande strategier ser till vinst genom att gå långa eller korta enligt fundamentala och/eller tekniska marknadssignaler. När en tillgångs pris trendar lägre, kan trendhandlare besluta att ingå en kort position på den tillgången. Omvänt, när en tillgång trendar uppåt, kan trendhandlare gå in i en lång position. Målet är att fånga vinster genom att analysera olika indikatorer, bestämma en tillgångs riktning och sedan utföra en lämplig handel.

Investerare som tittar på hanterade terminer kan begära upplysningsdokument som beskriver handelsstrategin, den årliga avkastningen och andra resultatmått.

Höjdpunkter

• Stora fonder och institutionella investerare använder ofta förvaltade terminer som ett alternativ till traditionella hedgefonder för att uppnå både portfölj- och marknadsdiversifiering.

– Två vanliga tillvägagångssätt för handel med hanterade terminer är den marknadsneutrala strategin och den trendföljande strategin.

– Managed futures är alternativa investeringar som består av en portfölj av terminskontrakt som aktivt förvaltas av proffs.

• Marknadsneutrala strategier ser till att dra nytta av spreadar och arbitrage som skapas av felprissättning, medan trendföljande strategier ser till vinst genom att gå lång eller kort enligt fundamentala och/eller tekniska marknadssignaler.