Warranttäckning

Vad är garantitäckning?

Warranttäckning är en överenskommelse mellan ett företag och en eller flera aktieägare där företaget utfärdar en warrant motsvarande någon procentandel av dollarbeloppet för en investering. Warranter, liknande optioner, tillåter investerare att förvärva aktier till ett angivet pris.

Warranttäckningsavtal är utformade för att försköna affären för en investerare eftersom avtalet utnyttjar deras investering och ökar deras avkastning om värdet på företaget ökar som hoppats.

Förstå garantitäckningen

Warranttäckningen försäkrar investerare att de kan öka sin andel av ägandet i företaget om omständigheterna snabbt skulle förbättras. Detta görs genom utgivande av teckningsoptioner som villkor för investerarnas deltagande.

En warrant är en typ av derivat som ger innehavaren rätt att köpa den underliggande aktien till ett specificerat pris före eller vid förfall. Teckningsoptionen förpliktar inte innehavaren att köpa den underliggande aktien. En warranttäckning är helt enkelt överenskommelsen om att emittera aktier för att täcka eventuell framtida utförande av warrantinstrumentet.

Teckningsoptioner liknar en option men har tre huvudsakliga undantag. För det första kommer de från ett företag, inte från handlare. För det andra är warranter utspädande för den underliggande aktien. När innehavaren utnyttjar en teckningsoption utfärdar bolaget nya aktier istället för att leverera befintliga aktier. Slutligen kan de kopplas till andra värdepapper, framför allt obligationer,. vilket ger innehavaren rätt att köpa aktier också.

Skäl för garantitäckning

Warranttäckning tillåter och uppmuntrar möjligen innehavaren att delta i företagets framgång, manifesterad i uppskattningen av priset på den underliggande aktien.

Det ger också innehavaren skydd mot utspädningseffekterna av eventuella framtida nyemissioner. Detta framtida skydd är ironiskt eftersom utnyttjandet av teckningsoptionen är en utspädning av de befintliga aktierna.

Medan teckningsoptioner tekniskt sett kan komma i både put- och call- varianter, är de nästan alltid anrop för användning i teckningsoptioner.

En anledning till att ett företag kan ge ut teckningsoptioner är att attrahera mer kapital. Till exempel, om det inte kan utfärda obligationer till en tillfredsställande kurs eller belopp, kan warranter kopplade till en obligation göra dem mer attraktiva för investerare. Ofta ses warranter som spekulativa.

Ett av de bästa exemplen på teckningsoptionstäckning ägde rum under finanskrisen 2008. Wall Street-jätten, Goldman Sachs, behövde öka kapitalet och höja uppfattningen om dess finansiella hälsa.

Goldman sålde 5 miljarder dollar i preferensaktier till Warren Buffetts Berkshire Hathaway, Inc. Optionerna att köpa 5 miljarder dollar i stamaktier med ett lösenpris på 115 dollar per aktie hade en löptid på fem år. Goldmans aktier handlades nära $129 vid den tiden, vilket gav Berkshire en omedelbar, men inte garanterad, vinst.

Exempel på garantitäckning

Till exempel köper en investerare 1 000 000 aktier till ett pris av 5 USD per aktie, totalt en investering på 5 000 000 USD. Bolaget beviljar en 20 % warranttäckning och utfärdar till investeraren 1 000 000 USD i teckningsoptioner. Rent tekniskt garanterar bolaget ytterligare 200 000 aktier till ett lösenpris av 5 USD per aktie.

Att ge ut teckningsoptioner ger inte investeraren något ytterligare nedåtskydd,. eftersom de underliggande aktierna skulle emitteras till samma pris som de betalade för aktien; dock skulle teckningsoptionstäckningen ge investeraren ytterligare uppsida om bolaget börsnoteras eller säljs till ett pris över 5 USD per aktie.

Höjdpunkter

– Det kommer i form av en överenskommelse om att investeraren ska få teckningsoptioner.

• Teckningsoptionstäckning ger en eller flera aktieägare möjlighet att få ytterligare aktier som en förmån genom att köpa ägande i bolaget.

• Teckningsoptioner fungerar ungefär som optioner, förutom att de utfärdas av företaget och späder ut det totala aktieägandet.

Vanliga frågor

Vad är en warranttäckning på en konvertibel?

På en konvertibel, tillåter en warranttäckning innehavaren att köpa ytterligare aktier i ett företag. Beloppet som får köpas är en procentsats baserad på lånebeloppet.

Vad är en garanti på 10 %?

Warranttäckningen är en procentsats baserad på lånets kapitalbelopp i motsats till värdet på företaget. Till exempel, en 10% warranttäckning på ett $1 000 000 lån motsvarar $100 000 i warranter.

Varför utfärdar företag teckningsoptioner?

Företag utfärdar teckningsoptioner för att skaffa kapital. När ett företag säljer en teckningsoption får det betalning. Om aktier köps med warranten vid ett senare tillfälle får företaget också pengar.