تغطية الضمان
ما هي تغطية الضمان؟
تغطية الضمان هي اتفاقية بين شركة ومساهم واحد أو أكثر حيث تصدر الشركة أمرًا يساوي نسبة مئوية من مبلغ الاستثمار بالدولار. تسمح الضمانات ، على غرار الخيارات ، للمستثمرين بالحصول على أسهم بسعر محدد.
تم تصميم اتفاقيات تغطية الضمان لتيسير الصفقة للمستثمر لأن الاتفاقية تزيد من استثمارهم وتزيد من عائدهم إذا زادت قيمة الشركة كما هو مأمول.
فهم تغطية الضمان
تضمن تغطية الضمانات للمستثمرين أنه يمكنهم زيادة حصتهم في الملكية في الشركة في حالة تحسن الظروف بسرعة. يتم ذلك عن طريق إصدار مذكرات كشرط لمشاركة المستثمرين.
الضمان هو نوع من المشتقات التي تمنح صاحبها الحق في شراء الأسهم الأساسية بسعر محدد قبل الاستحقاق أو عند الاستحقاق. لا يُلزم المذكرة المالك بشراء الأسهم الأساسية. تغطية أمر هو ببساطة الاتفاق على إصدار الأسهم لتغطية التنفيذ المستقبلي المحتمل لأداة الضمان.
تشبه الضمانات خيارًا ولكن لها ثلاثة استثناءات رئيسية. أولاً ، تنشأ من شركة وليس من تجار. ثانيًا ، الضمانات مخففة للسهم الأساسي. عندما يمارس المالك أمرًا ، تصدر الشركة مخزونًا جديدًا ، بدلاً من تسليم المخزون الحالي. أخيرًا ، يمكن ربطها بأوراق مالية أخرى ، وعلى الأخص السندات ، مما يمنح حاملها الحق في شراء أسهم من الأسهم أيضًا.
أسباب تغطية الضمان
تسمح تغطية الإذن لصاحبها بالمشاركة في نجاح الشركة وربما تشجعه ، ويتجلى ذلك في تقدير سعر السهم الأساسي.
كما أنه يمنح المالك الحماية ضد التأثيرات المخففة لأي عروض أسهم جديدة في المستقبل. هذه الحماية المستقبلية أمر مثير للسخرية لأن ممارسة المذكرة تخفف نفسها من الأسهم الحالية.
بينما يمكن أن تأتي الضمانات من الناحية الفنية في كل من أصناف البيع والمكالمات ، إلا أنها غالبًا ما تكون مكالمات للاستخدام في تغطية الضمانات.
أحد أسباب إصدار الشركة لأذونات هو جذب المزيد من رأس المال. على سبيل المثال ، إذا لم تستطع إصدار سندات بسعر أو مبلغ مُرضٍ ، فإن الضمانات المرفقة بالسند يمكن أن تجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين. غالبًا ما يُنظر إلى الأوامر على أنها تخمينية.
حدث أحد أفضل الأمثلة على تغطية الأوامر القضائية خلال الأزمة المالية لعام 2008. احتاج عملاق وول ستريت ، Goldman Sachs ، إلى زيادة رأس المال ورفع النظرة إلى وضعه المالي.
باع بنك Goldman 5 مليارات دولار من الأسهم المفضلة لشركة Warren Buffett's Berkshire Hathaway، Inc. وكان استحقاق الضمانات لشراء 5 مليارات دولار من الأسهم العادية بسعر إضراب 115 دولارًا للسهم لمدة خمس سنوات. تم تداول أسهم Goldman بالقرب من 129 دولارًا في ذلك الوقت ، مما أعطى بيركشاير ربحًا فوريًا ، وإن لم يكن مضمونًا.
مثال على تغطية الضمان
على سبيل المثال ، يشتري المستثمر 1،000،000 سهم من الأسهم بسعر 5 دولارات لكل سهم ، بإجمالي استثمار بقيمة 5،000،000 دولار. تمنح الشركة تغطية ضمان بنسبة 20٪ ، وتصدر للمستثمر أوامر ضمان بقيمة 1،000،000 دولار. من الناحية الفنية ، تضمن الشركة 200000 سهم إضافي بسعر ممارسة يبلغ 5 دولارات للسهم.
لا يمنح إصدار الأوامر للمستثمر أي حماية إضافية من الجانب السلبي ، حيث سيتم إصدار الأسهم الأساسية بنفس السعر الذي دفعه للسهم ؛ ومع ذلك ، فإن تغطية الضمان ستمنح المستثمر جانبًا إضافيًا ، إذا تم طرح الشركة للاكتتاب العام أو بيعها بسعر أعلى من 5 دولارات للسهم الواحد .
يسلط الضوء
يأتي في شكل اتفاقية أن المستثمر سيصدر أوامر قضائية.
تمنح تغطية الكفالة واحدًا أو أكثر من المساهمين فرصة الحصول على أسهم إضافية كميزة شراء ملكية الشركة.
تعمل الضمانات مثل الخيارات ، باستثناء أنها صادرة عن الشركة وتقلل من ملكية الأسهم الإجمالية.
التعليمات
ما هي تغطية الضمان على السندات القابلة للتحويل؟
في الأوراق المالية القابلة للتحويل ، تسمح تغطية الضمان لحاملها بشراء أسهم إضافية في الشركة. المبلغ المسموح بشرائه هو نسبة مئوية على أساس أصل القرض.
ما هو ضمان 10٪؟
تغطية الضمان هي نسبة مئوية على أساس المبلغ الأساسي للقرض مقابل قيمة الشركة. على سبيل المثال ، تبلغ تغطية الضمان 10٪ على قرض بقيمة 1،000،000 دولار أمريكي تساوي 100،000 دولار أمريكي في الضمانات.
لماذا تصدر الشركات أوامر الإذن؟
تصدر الشركات أوامر من أجل زيادة رأس المال. عندما تبيع الشركة أمرًا ، فإنها تتلقى الدفع. إذا تم شراء الأسهم باستخدام المذكرة في تاريخ لاحق ، فإن الشركة تتلقى أيضًا أموالًا.
