Copertura del mandato
Che cos'è la copertura del mandato?
La copertura del warrant è un accordo tra una società e uno o più azionisti in cui la società emette un warrant pari a una certa percentuale dell'importo in dollari di un investimento. I warrant, simili alle opzioni, consentono agli investitori di acquistare azioni a un prezzo prestabilito.
Gli accordi di copertura dei warrant sono progettati per addolcire l'accordo per un investitore perché l'accordo fa leva sul suo investimento e aumenta il suo rendimento se il valore dell'azienda aumenta come sperato.
Capire la copertura del mandato
La copertura dei warrant assicura agli investitori che possono aumentare la loro quota di proprietà nella società se le circostanze migliorano rapidamente. Ciò avviene mediante l'emissione di warrant quale condizione per la partecipazione degli investitori.
Un warrant è un tipo di derivato che conferisce al titolare il diritto di acquistare l'azione sottostante a un prezzo specifico prima o alla scadenza. Il warrant non obbliga il titolare ad acquistare il titolo sottostante. Una copertura di warrant è semplicemente l'accordo di emettere azioni a copertura della possibile futura esecuzione dello strumento warrant.
I warrant sono simili a un'opzione ma presentano tre eccezioni principali. In primo luogo, provengono da un'azienda, non da commercianti. In secondo luogo, i warrant sono diluitivi per il titolo sottostante. Quando il titolare esercita un mandato, la società emette nuove azioni, anziché consegnare azioni esistenti. Infine, possono essere vincolati ad altri titoli, in particolare obbligazioni,. dando al detentore il diritto di acquistare anche azioni.
Motivi per la copertura del mandato
La copertura dei warrant consente ed eventualmente incoraggia il titolare a partecipare al successo dell'azienda, manifestato nell'apprezzamento del prezzo del titolo sottostante.
Offre inoltre al titolare protezione contro gli effetti diluitivi di eventuali future nuove offerte di azioni. Questa protezione futura è ironica perché l'esercizio del warrant è esso stesso diluitivo delle azioni esistenti.
Mentre i warrant tecnicamente possono essere sia put che call,. per l'uso nella copertura dei warrant sono quasi sempre call.
Uno dei motivi per cui una società potrebbe emettere warrant è per attirare più capitale. Ad esempio, se non è in grado di emettere obbligazioni a un tasso o importo soddisfacente, i warrant associati a un'obbligazione possono renderli più attraenti per gli investitori. Spesso i warrant sono visti come speculativi.
Uno dei migliori esempi di copertura dei warrant si è verificato durante la crisi finanziaria del 2008. Il gigante di Wall Street, Goldman Sachs, aveva bisogno di aumentare il capitale e aumentare la percezione della propria salute finanziaria.
Goldman ha venduto $ 5 miliardi di azioni privilegiate alla Berkshire Hathaway, Inc. di Warren Buffett. I warrant per l'acquisto di $ 5 miliardi di azioni ordinarie con un prezzo di esercizio di $ 115 per azione avevano una scadenza di cinque anni. Le azioni di Goldman erano scambiate vicino a $ 129 in quel momento, dando a Berkshire un profitto istantaneo, sebbene non garantito.
Esempio di copertura del mandato
Ad esempio, un investitore acquista 1.000.000 di azioni al prezzo di $ 5 per azione, per un totale di $ 5.000.000 di investimento. La società garantisce una copertura di warrant del 20% ed emette all'investitore $ 1.000.000 di warrant. In termini tecnici, la società garantisce 200.000 azioni aggiuntive a un prezzo di esercizio di $ 5 per azione.
L'emissione di warrant non offre all'investitore alcuna protezione aggiuntiva al ribasso,. poiché le azioni sottostanti verrebbero emesse allo stesso prezzo pagato per l'azione; tuttavia, la copertura del warrant darebbe all'investitore un ulteriore vantaggio,. se la società diventa pubblica o viene venduta a un prezzo superiore a $ 5 per azione.
Mette in risalto
Si presenta sotto forma di un accordo che all'investitore saranno emessi warrant.
La copertura dei warrant offre a uno o più azionisti l'opportunità di acquisire azioni aggiuntive a vantaggio dell'acquisto della proprietà della società .
I warrant funzionano in modo molto simile alle opzioni, tranne per il fatto che sono emessi dalla società e diluiscono la proprietà azionaria complessiva.
FAQ
Che cos'è una copertura del warrant su una banconota convertibile?
In una nota convertibile, una copertura di warrant consente al titolare di acquistare azioni aggiuntive di una società . L'importo che può essere acquistato è una percentuale basata sul capitale del prestito.
Che cos'è un mandato del 10%?
La copertura del warrant è una percentuale basata sull'importo principale del prestito rispetto al valore dell'azienda. Ad esempio, una copertura del 10% di warrant su un prestito di $ 1.000.000 equivale a $ 100.000 di warrant.
Perché le aziende emettono warrant?
Le società emettono warrant per raccogliere capitali. Quando un'azienda vende un warrant, riceve il pagamento. Se le azioni vengono acquistate utilizzando il warrant in una data successiva, anche la società riceve denaro.
