Cobertura de garantía
¿Qué es la cobertura de garantía?
La cobertura de garantía es un acuerdo entre una empresa y uno o más accionistas en el que la empresa emite una garantía igual a un porcentaje del monto en dólares de una inversión. Los warrants, similares a las opciones, permiten a los inversores adquirir acciones a un precio designado.
Los acuerdos de cobertura de garantía están diseñados para endulzar el trato para un inversionista porque el acuerdo aprovecha su inversión y aumenta su rendimiento si el valor de la empresa aumenta como se espera.
Comprensión de la cobertura de garantía
La cobertura de garantía garantiza a los inversores que pueden aumentar su participación en la propiedad de la empresa si las circunstancias mejoran rápidamente. Esto se hace mediante la emisión de warrants como condición para la participación de los inversores.
Un warrant es un tipo de derivado que otorga al tenedor el derecho a comprar las acciones subyacentes a un precio específico antes o al vencimiento. El warrant no obliga al tenedor a comprar las acciones subyacentes. Una cobertura de garantía es simplemente el acuerdo de emitir acciones para cubrir la posible ejecución futura del instrumento de garantía.
Los warrants son similares a una opción pero tienen tres excepciones principales. Primero, se originan en una empresa, no en comerciantes. En segundo lugar, los warrants diluyen las acciones subyacentes. Cuando el tenedor ejerce un warrant, la empresa emite nuevas acciones, en lugar de entregar las existentes. Por último, se pueden vincular a otros valores, en particular a los bonos,. lo que también otorga al titular el derecho a comprar acciones.
Razones para la cobertura de garantía
La cobertura de garantía permite y posiblemente alienta al tenedor a participar en el éxito de la empresa, que se manifiesta en la apreciación del precio de las acciones subyacentes.
También brinda protección al titular contra los efectos dilutivos de cualquier oferta futura de nuevas acciones. Esta protección futura es irónica porque el ejercicio de la garantía se diluye a las acciones existentes.
Mientras que los warrants técnicamente pueden venir en variedades de compra y venta,. para uso en la cobertura de warrants casi siempre son llamadas.
Una de las razones por las que una empresa puede emitir warrants es para atraer más capital. Por ejemplo, si no puede emitir bonos a una tasa o cantidad satisfactoria, las garantías adjuntas a un bono pueden hacerlo más atractivo para los inversores. A menudo, los warrants se consideran especulativos.
Uno de los mejores ejemplos de cobertura de warrants tuvo lugar durante la crisis financiera de 2008. El gigante de Wall Street, Goldman Sachs, necesitaba aumentar su capital y mejorar la percepción de su salud financiera.
Goldman vendió $ 5 mil millones de acciones preferentes a Berkshire Hathaway, Inc. de Warren Buffett. Las garantías para comprar $ 5 mil millones de acciones ordinarias con un precio de ejercicio de $ 115 por acción tenían un vencimiento de cinco años. Las acciones de Goldman cotizaban cerca de $ 129 en ese momento, lo que le dio a Berkshire una ganancia instantánea, aunque no garantizada.
Ejemplo de cobertura de garantía
Por ejemplo, un inversionista compra 1,000,000 de acciones a un precio de $5 por acción, totalizando una inversión de $5,000,000. La empresa otorga una cobertura de garantía del 20% y emite al inversor $ 1,000,000 en garantías. En términos técnicos, la empresa garantiza 200.000 acciones adicionales a un precio de ejercicio de $5 por acción.
La emisión de warrants no brinda al inversor ninguna protección adicional contra pérdidas,. ya que las acciones subyacentes se emitirían al mismo precio que pagaron por las acciones; sin embargo, la cobertura del warrant le daría al inversionista una ventaja adicional,. si la empresa se hace pública o se vende a un precio superior a $5 por acción.
Reflejos
Viene en forma de un acuerdo en el que se emitirán warrants para el inversor.
La cobertura de garantía brinda a uno o más accionistas la oportunidad de obtener acciones adicionales como beneficio de comprar la propiedad de la empresa.
Los warrants funcionan de manera muy similar a las opciones, excepto que son emitidos por la empresa y diluyen la propiedad accionaria general.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué es una garantía de cobertura en un pagaré convertible?
En un pagaré convertible, la cobertura de un warrant permite al titular comprar acciones adicionales de una empresa. La cantidad que se permite comprar es un porcentaje basado en el capital del préstamo.
¿Qué es un warrant del 10 %?
La cobertura de garantía es un porcentaje basado en el monto principal del préstamo en comparación con el valor de la empresa. Por ejemplo, una cobertura de garantía del 10% en un préstamo de $1,000,000 equivale a $100,000 en garantías.
¿Por qué las empresas emiten warrants?
Las empresas emiten warrants para obtener capital. Cuando una empresa vende un warrant, recibe el pago. Si las acciones se compran utilizando la garantía en una fecha posterior, la empresa también recibe dinero.
