Warrantdekning
Hva er garantidekning?
Warrantdekning er en avtale mellom et selskap og en eller flere aksjonærer der selskapet utsteder en warrant tilsvarende en prosentandel av dollarbeløpet for en investering. Warranter, i likhet med opsjoner, lar investorer kjøpe aksjer til en bestemt pris.
Warrant-dekningsavtaler er designet for å blidgjøre avtalen for en investor fordi avtalen utnytter investeringene deres og øker avkastningen hvis verdien av selskapet øker som håpet.
Forstå garantidekning
Warrantdekning forsikrer investorer om at de kan øke sin andel av eierskapet i selskapet dersom omstendighetene raskt blir bedre. Dette gjøres ved å utstede warranter som en betingelse for investorenes deltakelse.
En warrant er en type derivat som gir innehaveren rett til å kjøpe den underliggende aksjen til en spesifisert pris før eller ved forfall. Warranten forplikter ikke innehaveren til å kjøpe den underliggende aksjen. En warrantdekning er ganske enkelt avtalen om å utstede aksjer for å dekke mulig fremtidig utførelse av warrantinstrumentet.
Warrants ligner en opsjon, men har tre hovedunntak. For det første kommer de fra et selskap, ikke fra handelsmenn. For det andre er warrants utvannende for den underliggende aksjen. Når innehaveren utøver en warrant, utsteder selskapet nye aksjer, i stedet for å levere eksisterende aksjer. Til slutt kan de knyttes til andre verdipapirer, spesielt obligasjoner,. noe som gir innehaveren rett til å kjøpe aksjer også.
Årsaker til garantidekning
Warrantdekning tillater og oppmuntrer muligens innehaveren til å delta i selskapets suksess, manifestert i styrkingen av prisen på den underliggende aksjen.
Det gir også innehaveren beskyttelse mot de utvannende effektene av eventuelle fremtidige nye aksjetilbud. Denne fremtidige beskyttelsen er ironisk fordi utøvelsen av warranten er utvannende til de eksisterende aksjene.
Mens warrants teknisk sett kan komme i både put- og call- varianter, for bruk i warrantedekning er de nesten alltid calls.
En grunn til at et selskap kan utstede warrants er å tiltrekke seg mer kapital. For eksempel, hvis det ikke kan utstede obligasjoner til en tilfredsstillende kurs eller et tilfredsstillende beløp, kan warrants knyttet til en obligasjon gjøre dem mer attraktive for investorer. Ofte blir warrants sett på som spekulative.
Et av de beste eksemplene på warrantdekning fant sted under finanskrisen i 2008. Wall Street-giganten, Goldman Sachs, trengte å øke kapitalen og øke oppfatningen av sin økonomiske helse.
Goldman solgte 5 milliarder dollar i preferanseaksjer til Warren Buffetts Berkshire Hathaway, Inc. Warrantene til å kjøpe 5 milliarder dollar i ordinære aksjer med en innløsningskurs på 115 dollar per aksje hadde en løpetid på fem år. Goldmans aksjer handlet nær $129 på den tiden, noe som ga Berkshire en umiddelbar, men ikke garantert, fortjeneste.
Eksempel på garantidekning
For eksempel kjøper en investor 1.000.000 aksjer til en pris på $5 per aksje, totalt en investering på $5.000.000. Selskapet gir en 20% warrantdekning, og utsteder til investoren $1 000 000 i warrants. Teknisk sett garanterer selskapet 200 000 ekstra aksjer til en utøvelsespris på $5 per aksje.
Utstedelse av warranter gir ikke investoren noen ekstra nedsidebeskyttelse,. da de underliggende aksjene vil bli utstedt til samme pris som de betalte for aksjen; Warrantdekningen vil imidlertid gi investoren ytterligere oppside hvis selskapet børsnoteres eller selges til en pris over $5 per aksje.
Høydepunkter
– Det kommer i form av en avtale om at investoren skal få utstedt warrants.
Warrantdekning gir en eller flere aksjonærer mulighet til å få ytterligere aksjer som en fordel ved å kjøpe eierskap i selskapet.
Warrants fungerer omtrent som opsjoner, bortsett fra at de utstedes av selskapet og utvanner det totale eierskapet.
FAQ
Hva er en warrantdekning på en konvertibel obligasjon?
På en konvertibel seddel lar en warrantdekning innehaveren kjøpe ytterligere aksjer i et selskap. Beløpet som er tillatt å kjøpe er en prosentsats basert på lånets hovedstol.
Hva er en garanti på 10 %?
Warrantdekning er en prosentandel basert på hovedstolen på lånet i motsetning til verdien av selskapet. For eksempel, en 10% warrantdekning på et $1 000 000 lån tilsvarer $100 000 i warrants.
Hvorfor utsteder selskaper warrants?
Selskaper utsteder warrants for å skaffe kapital. Når et selskap selger en warrant mottar det betaling. Hvis aksjer kjøpes ved å bruke warranten på et senere tidspunkt, mottar selskapet også penger.
