The Calmar Ratio

Vad är Calmar-kvoten?

Calmar-kvoten är en mätare för investeringsfonders prestanda som hedgefonder och råvaruhandelsrådgivare (CTA). Det är en funktion av fondens genomsnittliga sammansatta årliga avkastning kontra dess maximala uttag. Ju högre Calmar-kvoten är, desto bättre presterade den på en riskjusterad basis under den givna tidsramen, som vanligtvis är satt till 36 månader.

Calmar Ratio History

Calmar-kvoten utvecklades och introducerades 1991 av Terry W. Young, en Kalifornien-baserad fondförvaltare. Han hävdade att förhållandet erbjöd en mer uppdaterad läsning av en fonds resultat än Sterling- eller Sharpe - kvoterna, andra vanliga mätare, eftersom det beräknades månadsvis medan de gjordes årligen. Den månatliga uppdateringen gjorde också Calmar-kvoten smidigare än vad Young kallade det "nästan för känsliga" Sterling-kvoten.

Calmar-kvoten är i själva verket en modifierad version av Sterling-kvoten. Dess namn är en akronym för California Managed Account Reports. Young hänvisade också till Calmar-kvoten som Drawdown-kvoten.

The Calmar Ratios styrkor och svagheter

En styrka med Calmar-förhållandet är dess användning av maximal uttag som ett mått på risk. Dels är det mer förståeligt än andra, mer abstrakta riskmätare, och detta gör det att föredra för vissa investerare. Dessutom, även om den uppdateras månadsvis, gör Calmar-kvotens treåriga standardtidsram den mer tillförlitlig än andra mätare med kortare tidsramar som kan påverkas mer av naturlig marknadsvolatilitet.

Å andra sidan betyder Calmar-kvotens fokus på neddragning att dess syn på risk är ganska begränsad jämfört med andra mätare, och den ignorerar allmän volatilitet. Detta gör det mindre statistiskt signifikant och användbart.

Ändå gör den riskjusterade karaktären hos Calmar-kvoten det bland många möjliga investeringsresultatmått, även om det är en av de mindre kända mätarna för riskjusterad avkastning. Faktum är att William Sharpe,. skaparen av Sharpe, vann Nobelpriset i ekonomi 1990 för sitt arbete med teori om kapitaltillgångsprissättning.

Höjdpunkter

– Calmar-kvoten är ett mått på riskjusterad avkastning för investeringsfonder, skapat av fondförvaltaren Terry Young 1991.

– Calmar-kvoten använder en fonds maximala uttag som sitt enda riskmått, vilket gör den unik. Detta kan också betraktas som en av dess svagheter.