Calmar-forholdet
Hva er Calmar-forholdet?
Calmar-forholdet er en måler for ytelsen til investeringsfond som hedgefond og råvarehandelsrådgivere (CTA). Det er en funksjon av fondets gjennomsnittlige sammensatte årlige avkastning kontra dets maksimale uttak. Jo høyere Calmar-ratioen er, desto bedre presterte den på risikojustert basis i løpet av den gitte tidsrammen, som oftest er satt til 36 måneder.
Calmar Ratio History
Calmar ratio ble utviklet og introdusert i 1991 av Terry W. Young, en California-basert fondsforvalter. Han hevdet at forholdet ga en mer oppdatert lesing av et fonds ytelse enn Sterling- eller Sharpe - forhold, andre ofte brukte målere, fordi det ble beregnet månedlig mens de ble gjort årlig. Den månedlige oppdateringen gjorde også Calmar-forholdet jevnere enn det Young kalte det "nesten for følsomme" Sterling-forholdet.
Calmar-forholdet er faktisk en modifisert versjon av Sterling-forholdet. Navnet er et akronym for California Managed Account Reports. Young omtalte også Calmar-forholdet som Drawdown-forholdet.
Calmar-forholdets styrker og svakheter
En styrke ved Calmar-forholdet er bruken av maksimal trekk som et mål på risiko. For det første er det mer forståelig enn andre, mer abstrakte risikomålere, og dette gjør det å foretrekke for noen investorer. I tillegg, selv om den oppdateres månedlig, gjør Calmar-forholdets standard treårige tidsramme den mer pålitelig enn andre målere med kortere tidsrammer som kan være mer påvirket av naturlig markedsvolatilitet.
På baksiden betyr Calmar-forholdets fokus på nedtrekking at synet på risiko er ganske begrenset sammenlignet med andre målere, og det ignorerer generell volatilitet. Dette gjør det mindre statistisk signifikant og nyttig.
Likevel gjør den risikojusterte naturen til Calmar-forholdet det blant mange mulige investeringsresultatmål, selv om det er en av de mindre kjente målene for risikojustert avkastning. Faktisk vant William Sharpe,. skaperen av Sharpe, Nobelprisen i økonomi i 1990 for sitt arbeid med teori om kapitalverdier.
Høydepunkter
Calmar ratio er et mål på risikojustert avkastning for investeringsfond, opprettet av fondsforvalter Terry Young i 1991.
Calmar-ratioen bruker et fonds maksimale uttak som eneste mål på risiko, noe som gjør det unikt. Dette kan også betraktes som en av svakhetene.
