Кальмарское соотношение
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar?
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΡΡΡΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ (CTA). ΠΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠΎΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar, ΡΠ΅ΠΌ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π» Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΌ 36 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ°ΠΌ.
ΠΡΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Calmar
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar Π±ΡΠ» ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π² 1991 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π’Π΅ΡΡΠΈ Π£. Π―Π½Π³ΠΎΠΌ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈΠ· ΠΠ°Π»ΠΈΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ. ΠΠ½ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π», ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ Π‘ΡΠ΅ΡΠ»ΠΈΠ½Π³Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π¨Π°ΡΠΏΠ°,. Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ. ΠΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π»ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π³Π»Π°Π΄ΠΊΠΈΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π―Π½Π³ Π½Π°Π·Π²Π°Π» Β«ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΒ» ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ»ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ².
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar, ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π‘ΡΠ΅ΡΠ»ΠΈΠ½Π³Π°. ΠΠ³ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡΠΎΠΉ ΠΎΡ California Managed Account Reports. Π―Π½Π³ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π» ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠΈ.
Π‘ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ»Π°Π±ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Calmar Ratio
ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Calmar ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°. ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , ΠΎΠ½ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ΅Π½, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°Π±ΡΡΡΠ°ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΈ ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π» ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Calmar Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊΠΈ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ Π΅ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
Π‘ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Calmar ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ΅ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΎ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΡ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠΌ.
Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Ρ ΠΎΡΡ ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊ. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, Π£ΠΈΠ»ΡΡΠΌ Π¨Π°ΡΠΏ,. ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π¨Π°ΡΠΏΠ°, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» ΠΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π² 1990 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π·Π° ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊ, ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π’Π΅ΡΡΠΈ Π―Π½Π³ΠΎΠΌ Π² 1991 Π³ΠΎΠ΄Ρ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Calmar ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΎΠ².