Kredi Temerrüt Sigortası
Kredi Temerrüt Sigortası Nedir?
bir borçlunun veya tahvil ihraç edenin temerrüde düşme riskini azaltmak için genellikle kredi temerrüt takası (CDS) veya toplam getiri takası gibi bir kredi türevi olan bir finansal anlaşmadır .
Kredi temerrüt sigortası, dayanak bir varlığın devri olmaksızın kredi riskinin transferine izin verir.
Kredi Temerrüt Sigortasını Anlama
En yaygın kullanılan kredi temerrüt sigortası türü, kredi temerrüt takasıdır (CDS). Kredi temerrüt takasları yalnızca kredi riskini aktarır; faiz oranı riskini transfer etmezler. CDS, bir yatırımcının kredi riskini başka bir yatırımcınınkiyle "takas" etmesine veya dengelemesine olanak tanıyan bir finansal türevdir .
Gerçekte, bir CDS, ödeme yapılmamasına karşı bir sigortadır . Bir CDS aracılığıyla alıcı, belirli bir ücret karşılığında bu riskin tamamını veya bir kısmını bir sigorta şirketine veya başka bir CDS satıcısına devrederek yatırım riskini azaltabilir. Örneğin, bir borç veren borçlunun bir krediyi temerrüde düşeceğinden endişeleniyorsa,. borç veren bu riski dengelemek veya takas etmek için bir CDS kullanabilir.
Bu şekilde, bir kredi temerrüt takası alıcısı kredi koruması elde ederken, takas satıcısı borç menkul kıymetinin kredi değerliliğini garanti eder. Kredi temerrüt takası alıcısı, ihraççının ödemeleri temerrüde düşürmesi durumunda takas satıcısı tarafından sözleşmenin nominal değerine hak kazanacaktır.
Borç veren temerrüde düşmez ve her şey yolunda giderse, CDS alıcısı bir miktar para kaybeder, ancak ihraççı temerrüde düşerse ve bir CDS satın almamışsa alıcı yatırımının çok daha büyük bir bölümünü kaybeder. Bu nedenle, bir menkul kıymetin sahibi ihraççısının temerrüde düşme olasılığını ne kadar fazla düşünürse, CDS o kadar arzu edilir olur ve prim o kadar değerli bir yatırım olarak kabul edilebilir.
Kredi Temerrüt Swaplarının Tarihçesi
Kredi temerrüt takasları 1994'ten beri mevcuttur. CDS'ler halka açık değildir ve bir devlet kurumuna rapor edilmeleri gerekmez. CDS verileri, finans uzmanları, düzenleyiciler ve medya tarafından, Moody's Investors Service dahil olmak üzere kredi derecelendirme kuruluşları tarafından sağlananlarla karşılaştırılabilecek bir CDS bulunan herhangi bir kuruluşun kredi riskini piyasanın nasıl gördüğünü izlemek için kullanılabilir. ve Standard & Poor's.
, birçok varyantı olmasına rağmen , Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği (ISDA) tarafından hazırlanan standart formlar kullanılarak belgelenmiştir . Temel, tek isimli takaslara ek olarak, sepet temerrüt takasları (BDS'ler), endeks CDS'leri, finanse edilen CDS'ler (kredi bağlantılı senetler olarak da adlandırılır) ve yalnızca krediye dayalı kredi temerrüt takasları (LCDS) vardır. Şirketlere ve hükümetlere ek olarak, referans kuruluş, varlığa dayalı menkul kıymetler ihraç eden özel amaçlı bir aracı içerebilir.
Kredi Varsayılan Swapları ve Toplam Getiri Swapları karşılaştırması
Kredi temerrüt swapları sadece kredi riskini transfer ederken, toplam getiri swapları hem kredi hem de faiz oranı riskini transfer eder. Toplam getiri takası, bir tarafın sabit veya değişken belirli bir orana göre ödeme yaptığı, diğer tarafın ise hem elde ettiği geliri hem de herhangi bir sermayeyi içeren bir dayanak varlığın getirisine dayalı olarak ödeme yaptığı bir takas sözleşmesidir. gir. _
Toplam getiri takaslarında, referans varlık olarak adlandırılan dayanak varlık genellikle bir hisse senedi endeksi, bir kredi sepeti veya tahvildir. Varlığa, belirlenen oran ödemesini alan taraf aittir.
Öne Çıkanlar
Kredi temerrüt sigortası, bir borçlunun veya tahvil ihraç edenin temerrüde düşme riskini azaltmak için kullanılan bir finansal anlaşmadır.
Toplam getiri takası, bir tarafın sabit veya değişken belirli bir orana göre ödeme yaptığı, diğer tarafın ise hem elde ettiği geliri hem de herhangi bir tutarı içeren bir dayanak varlığın getirisine dayalı olarak ödeme yaptığı bir takas sözleşmesidir. sermaye kazançları.
Kredi temerrüt takası (CDS), bir yatırımcının kredi riskini başka bir yatırımcınınkiyle "takas" etmesine veya dengelemesine olanak tanıyan bir finansal türevdir.
Kredi temerrüt sigortası, dayanak varlığın devri olmaksızın kredi riskinin transferine izin verir.
Kredi temerrüt swapları (CDS) ve toplam getiri swapları, kredi temerrüt sigortası türleridir.
