تأمين الائتمان الافتراضي
ما هو تأمين الائتمان الافتراضي؟
التأمين على التخلف عن سداد الائتمان هو اتفاقية مالية - عادة ما تكون مشتقة ائتمانية مثل مقايضة التخلف عن سداد الائتمان (CDS) أو مقايضة إجمالي العائد - للتخفيف من مخاطر الخسارة الناتجة عن التخلف عن السداد من قبل المقترض أو مُصدر السندات.
يسمح تأمين التخلف عن السداد بتحويل مخاطر الائتمان دون تحويل الأصل الأساسي.
فهم تأمين الائتمان الافتراضي
النوع الأكثر استخدامًا من تأمين التخلف عن السداد هو مقايضة التخلف عن السداد (CDS). تقوم مقايضات التخلف عن السداد بتحويل مخاطر الائتمان فقط ؛ لا يقومون بتحويل مخاطر أسعار الفائدة. مقايضة الائتمان (CDS) هي مشتق مالي يسمح للمستثمر "بمبادلة" أو تعويض مخاطر الائتمان الخاصة به مع مخاطر مستثمر آخر.
في الواقع ، CDS هو تأمين ضد عدم الدفع. من خلال مقايضة الائتمان ، يمكن للمشتري أن يقلل من مخاطر استثماره عن طريق تحويل كل أو جزء من هذه المخاطر إلى شركة تأمين ، أو بائع مقايضات الائتمان الأخرى ، مقابل رسوم دورية. على سبيل المثال ، إذا كان المقرض قلقًا من أن المقترض سيتخلف عن سداد قرض ، فيمكن للمقرض استخدام مقايضات مقايضة الائتمان لتعويض أو مبادلة تلك المخاطر.
وبهذه الطريقة ، يتلقى مشتري مقايضة التخلف عن سداد الائتمان حماية ائتمانية ، بينما يضمن بائع المقايضة الجدارة الائتمانية لسند الدين. يحق لمشتري مقايضة التخلف عن سداد الائتمان الحصول على القيمة الاسمية للعقد من قبل بائع المقايضة ، في حالة تخلف المُصدر عن السداد.
إذا لم يتخلف مصدر الدين عن السداد وسارت الأمور على ما يرام ، سينتهي الأمر بمشتري مقايضات التخلف عن السداد بخسارة بعض الأموال ، لكن المشتري سيخسر نسبة أكبر بكثير من استثماراته إذا تخلف المصدر عن السداد ، ولم يشتروا مقايضات مقايضة الائتمان. على هذا النحو ، كلما اعتقد حامل السند المالي أنه من المرجح أن يتخلف عن السداد ، كلما كانت مقايضات مقايضات التخلف عن السداد مرغوبة أكثر ، وكلما زاد اعتبار القسط استثمارًا مفيدًا.
تاريخ مقايضات التخلف عن السداد
توجد مقايضات التخلف عن سداد الائتمان منذ عام 1994. ولا يتم تداول مقايضات التخلف عن سداد الائتمان بشكل عام ، ولا يلزم إبلاغ وكالة حكومية عنها. يمكن استخدام بيانات مقايضات التخلف عن السداد من قبل المتخصصين الماليين والمنظمين ووسائل الإعلام لمراقبة كيفية نظر السوق إلى مخاطر الائتمان لأي كيان يتوفر فيه مقايضات الائتمان ، والتي يمكن مقارنتها بتلك التي توفرها وكالات التصنيف الائتماني ، بما في ذلك Moody's Investors Service وستاندرد آند بورز.
يتم توثيق معظم CDS باستخدام نماذج قياسية صاغها الاتحاد الدولي للمقايضات والمشتقات (ISDA) ، على الرغم من وجود العديد من المتغيرات. بالإضافة إلى المقايضات الأساسية ذات الاسم الفردي ، هناك مقايضات سلة التخلف عن السداد (BDS) ، ومؤشرات مقايضات العجز الائتماني ، و CDS الممولة (وتسمى أيضًا الأوراق النقدية المرتبطة بالائتمان) ، بالإضافة إلى مقايضات التخلف عن سداد الائتمان للقرض فقط (LCDS). بالإضافة إلى الشركات والحكومات ، يمكن للكيان المرجعي أن يشمل أداة ذات غرض محدد لإصدار الأوراق المالية المدعومة بالأصول.
مقايضات الائتمان الافتراضي مقابل إجمالي مقايضات العائد
في حين أن مقايضات التخلف عن السداد تنقل مخاطر الائتمان فقط ، فإن إجمالي مقايضات العائد يحول مخاطر الائتمان ومعدلات الفائدة. مقايضة إجمالي العائد هي اتفاقية مقايضة يقوم بموجبها أحد الأطراف بدفع مدفوعات بناءً على معدل محدد ، سواء كان ثابتًا أو متغيرًا ، بينما يقوم الطرف الآخر بتسديد مدفوعات بناءً على عائد الأصل الأساسي ، والذي يتضمن كلاً من الدخل الذي يولده وأي رأس مال الجا في.
في مقايضات العائد الإجمالي ، الأصل الأساسي ، المشار إليه بالأصل المرجعي ، هو عادة مؤشر الأسهم ، أو سلة القروض ، أو السندات. الأصل مملوك للطرف الذي يتلقى دفع السعر المحدد.
يسلط الضوء
التأمين على التخلف عن السداد هو اتفاقية مالية تُستخدم للتخفيف من مخاطر الخسارة الناتجة عن التخلف عن السداد من قبل المقترض أو مُصدر السندات.
مقايضة العائد الإجمالي هي اتفاقية مقايضة يقوم بموجبها أحد الأطراف بدفع مدفوعات بناءً على سعر محدد ، سواء كان ثابتًا أو متغيرًا ، بينما يقوم الطرف الآخر بتسديد مدفوعات بناءً على عائد الأصل الأساسي ، والذي يتضمن كلاً من الدخل الذي يحققه وأي مكاسب رأس المال.
مقايضة التخلف عن سداد الائتمان (CDS) هي مشتق مالي يسمح للمستثمر "بالمبادلة" أو تعويض مخاطر الائتمان الخاصة به مع مخاطر مستثمر آخر.
يسمح تأمين التخلف عن السداد بتحويل مخاطر الائتمان دون تحويل الأصل الأساسي.
مقايضات التخلف عن السداد (CDS) وإجمالي مقايضات العائد هي أنواع من التأمين على التخلف عن سداد الائتمان.
