Insurans Lalai Kredit

Apakah Insurans Kelalaian Kredit?

Insurans lalai kredit ialah perjanjian kewangan—biasanya derivatif kredit seperti swap lalai kredit (CDS) atau swap pulangan keseluruhan—untuk mengurangkan risiko kerugian akibat mungkir oleh peminjam atau penerbit bon.

Insurans lalai kredit membenarkan pemindahan risiko kredit tanpa pemindahan aset asas.

Memahami Insurans Kelalaian Kredit

Jenis insurans lalai kredit yang paling banyak digunakan ialah pertukaran lalai kredit (CDS). Swap kredit lalai memindahkan risiko kredit sahaja; mereka tidak memindahkan risiko kadar faedah. CDS ialah derivatif kewangan yang membolehkan pelabur "menukar" atau mengimbangi risiko kredit mereka dengan pelabur lain.

Sebenarnya, CDS adalah insurans terhadap ketidak bayar. Melalui CDS, pembeli boleh mengurangkan risiko pelaburan mereka dengan mengalihkan semua atau sebahagian daripada risiko itu kepada syarikat insurans, atau penjual CDS lain, sebagai pertukaran dengan bayaran berkala. Sebagai contoh, jika pemberi pinjaman bimbang bahawa peminjam akan gagal membayar pinjaman, pemberi pinjaman boleh menggunakan CDS untuk mengimbangi atau menukar risiko tersebut.

Dengan cara ini, pembeli swap lalai kredit menerima perlindungan kredit, manakala penjual swap menjamin kelayakan kredit sekuriti hutang. Pembeli swap lalai kredit akan berhak mendapat nilai tara kontrak oleh penjual swap, sekiranya pengeluar ingkar membayar.

Jika pengeluar hutang tidak ingkar dan semuanya berjalan lancar, pembeli CDS akhirnya akan kehilangan sedikit wang, tetapi pembeli akan kehilangan sebahagian besar pelaburan mereka jika pengeluar mungkir, dan mereka belum membeli CDS. Oleh itu, lebih banyak pemegang sekuriti berpendapat bahawa pengeluarnya berkemungkinan mungkir, CDS lebih diingini dan lebih banyak premium boleh dianggap sebagai pelaburan yang berbaloi.

Sejarah Pertukaran Lalai Kredit

Swap lalai kredit telah wujud sejak 1994. CDS tidak didagangkan secara terbuka dan ia tidak perlu dilaporkan kepada agensi kerajaan. Data CDS boleh digunakan oleh profesional kewangan, pengawal selia dan media untuk memantau cara pasaran melihat risiko kredit mana-mana entiti yang CDS tersedia, yang boleh dibandingkan dengan yang disediakan oleh agensi penarafan kredit, termasuk Moody's Investors Service dan Standard & Poor's.

Kebanyakan CDS didokumentasikan menggunakan borang standard yang dirangka oleh Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa (ISDA), walaupun terdapat banyak varian. Selain swap asas, nama tunggal, terdapat swap lalai bakul (BDS), CDS indeks, CDS yang dibiayai (juga dipanggil nota berkaitan kredit), serta swap lalai kredit (LCDS) pinjaman sahaja. Sebagai tambahan kepada syarikat dan kerajaan, entiti rujukan boleh termasuk kenderaan tujuan khusus yang mengeluarkan sekuriti bersandarkan aset.

Swap Default Kredit lwn. Jumlah Swap Pulangan

Manakala swap lalai kredit memindahkan risiko kredit sahaja, jumlah swap pulangan memindahkan kedua-dua risiko kredit dan kadar faedah. Swap pulangan keseluruhan ialah perjanjian swap di mana satu pihak membuat pembayaran berdasarkan kadar yang ditetapkan, sama ada tetap atau berubah, manakala pihak yang satu lagi membuat pembayaran berdasarkan pulangan aset pendasar, yang merangkumi kedua-dua pendapatan yang dijana dan sebarang modal . ga masuk.

Dalam jumlah swap pulangan, aset asas, yang dirujuk sebagai aset rujukan, biasanya ialah indeks ekuiti, sekumpulan pinjaman atau bon. Aset tersebut dimiliki oleh pihak yang menerima bayaran kadar yang ditetapkan.

Sorotan

• Insurans kemungkiran kredit ialah perjanjian kewangan yang digunakan untuk mengurangkan risiko kerugian akibat kemungkiran oleh peminjam atau penerbit bon.

• Swap pulangan keseluruhan ialah perjanjian swap di mana satu pihak membuat pembayaran berdasarkan kadar yang ditetapkan, sama ada tetap atau berubah, manakala pihak yang satu lagi membuat pembayaran berdasarkan pemulangan aset pendasar, yang merangkumi kedua-dua pendapatan yang dijana dan mana-mana keuntungan modal.

• Swap lalai kredit (CDS) ialah derivatif kewangan yang membenarkan pelabur "menukar" atau mengimbangi risiko kredit mereka dengan risiko kredit pelabur lain.

• Insurans lalai kredit membenarkan pemindahan risiko kredit tanpa pemindahan aset asas.

• Swap lalai kredit (CDS) dan swap jumlah pulangan adalah jenis insurans lalai kredit.