Kredit Default Forsikring

Hvad er kreditdefault-forsikring?

Kreditmisligholdelsesforsikring er en finansiel aftale - sædvanligvis et kreditderivat såsom en credit default swap (CDS) eller en total return swap - for at mindske risikoen for tab ved misligholdelse af en låntager eller obligationsudsteder.

Kreditmisligholdelsesforsikring giver mulighed for overførsel af kreditrisiko uden overførsel af et underliggende aktiv.

Forståelse af kreditdefault-forsikring

Den mest udbredte form for kreditmisligholdelsesforsikring er en credit default swap (CDS). Credit default swaps overfører kun kreditrisiko; de overfører ikke renterisiko. En CDS er et finansielt derivat,. der giver en investor mulighed for at "swap" eller udligne deres kreditrisiko med en anden investors.

Faktisk er en CDS en forsikring mod manglende betaling. Gennem en CDS kan en køber reducere risikoen for deres investering ved at flytte hele eller en del af denne risiko over på et forsikringsselskab eller en anden CDS-sælger i bytte for et periodisk gebyr. For eksempel, hvis en långiver er bekymret for, at en låntager vil misligholde et lån, kan långiver bruge en CDS til at udligne eller bytte denne risiko.

På den måde får køberen af en credit default swap kreditbeskyttelse, hvorimod sælgeren af swap'en garanterer gældsbevisets kreditværdighed . Køberen af en credit default swap vil være berettiget til kontraktens pålydende værdi af sælgeren af swap'en, hvis udstederen misligholder betalinger.

Hvis gældsudstederen ikke misligholder, og alt går godt, vil CDS-køberen ende med at miste nogle penge, men køberen står til at miste en meget større del af sin investering, hvis udstederen misligholder, og de ikke har købt en CDS. Som sådan, jo mere indehaveren af et værdipapir mener, at dets udsteder sandsynligvis vil misligholde, jo mere ønskværdig er en CDS, og jo mere præmien kan betragtes som en værdifuld investering.

Historik om Credit Default Swaps

Credit default swaps har eksisteret siden 1994. CDS'er handles ikke offentligt, og de skal ikke indberettes til et statsligt organ. CDS-data kan bruges af finansielle fagfolk, regulatorer og medier til at overvåge, hvordan markedet ser på kreditrisikoen for enhver enhed, hvor en CDS er tilgængelig, hvilket kan sammenlignes med det, der leveres af kreditvurderingsbureauerne, herunder Moody's Investors Service og Standard & Poor's.

De fleste CDS'er er dokumenteret ved hjælp af standardformularer udarbejdet af International Swaps and Derivatives Association (ISDA), selvom der er mange varianter. Ud over de grundlæggende single-name swaps er der basket default swaps (BDS'er), indeks CDS'er, funded CDS'er (også kaldet credit-linked notes) samt loan-only credit default swaps (LCDS). Ud over selskaber og regeringer kan referenceenheden inkludere et specialformål , der udsteder værdipapirer med sikkerhed i aktiver.

Credit Default Swaps vs. Total Return Swaps

Hvor credit default swaps kun overfører kreditrisiko, overfører total return swaps både kredit- og renterisiko. En total return swap er en swapaftale, hvor den ene part foretager betalinger baseret på en fastsat rente, enten fast eller variabel, mens den anden part foretager betalinger baseret på afkastet af et underliggende aktiv, som omfatter både den indkomst, den genererer, og eventuel kapital . ga ind.

I total return swaps er det underliggende aktiv, kaldet referenceaktivet, normalt et aktieindeks, en kurv af lån eller obligationer. Aktivet ejes af den part, der modtager den fastsatte sats.

Højdepunkter

• Kreditmisligholdelsesforsikring er en finansiel aftale, der bruges til at mindske risikoen for tab ved misligholdelse hos en låntager eller obligationsudsteder.

• En total return swap er en swapaftale, hvor den ene part foretager betalinger baseret på en fastsat rente, enten fast eller variabel, mens den anden part foretager betalinger baseret på afkastet af et underliggende aktiv, som omfatter både den indkomst, det genererer og evt. kapitalgevinster.

• En credit default swap (CDS) er et finansielt derivat, der giver en investor mulighed for at "swap" eller udligne deres kreditrisiko med en anden investors.

• Kreditmisligholdelsesforsikring giver mulighed for overførsel af kreditrisiko uden overførsel af et underliggende aktiv.

• Credit default swaps (CDS) og total return swaps er typer af credit default forsikringer.