Ön Ay
Ön Ay Nedir?
"Yakın" veya "spot" ay olarak da adlandırılan ön ay, bir vadeli işlem veya opsiyon sözleşmesi için en yakın sona erme tarihini ifade eder. Ön ay sözleşmelerinden daha geç sona erme tarihleri olan sözleşmelere geri ay veya "uzak ay" sözleşmeleri denir.
Ön Ay'ı Anlamak
Ön ay sözleşmelerinin geçerli tarihe en yakın bir sona erme tarihi vardır. Sonuç olarak, belirli bir seri veya konu için en yoğun işlem gören ve en likit opsiyonlar ve vadeli işlem sözleşmeleri olma eğilimindedirler. Her zaman olmasa da tipik olarak, listelenen ön ay aynı takvim ayında olacaktır. Ön ay fiyatları normalde bu menkul kıymetin vadeli fiyatını alıntılarken kullanılan fiyatlardır.
Altta yatan menkul kıymetin ön aylık vadeli işlem fiyatı ile spot fiyatı arasındaki fark genellikle en dar olacak ve vade sonunda yakınsayana kadar daralmaya devam edecek. Ön ay sözleşmelerinin kullanımı, daha fazla özen gösterilmesini gerektirir, çünkü teslimat tarihi,. satın alma işleminden kısa bir süre sonra geçebilir ve alıcı veya satıcının sözleşmeye konu malı fiilen almasını veya teslim etmesini gerektirebilir. Ön ay sözleşmeleri, takvim spreadleri oluşturmak için genellikle arka ay sözleşmeleriyle eşleştirilir .
Son Kullanma Ayları
Vadeli işlem sözleşmelerinin yıl boyunca farklı sona erme ayları vardır ve birçoğu bir sonraki yıla uzanır. Her vadeli işlem piyasasının kendine özgü bir sona erme sırası vardır. Örneğin, Standard & Poor's (S&P) 500 E-mini vadeli işlemleri veya ABD Hazine bonosu vadeli işlemleri gibi finansal araçlar Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarını kullanır (sözleşme ayı kodlu — H, M, U, &Z). Emtialar, madencilik, hasat veya ekim döngülerine gevşek bir şekilde bağlıdır ve bir yılda beş veya daha fazla teslimat ayı olabilir ve ham petrol gibi enerji vadeli işlemlerinin aylık sona erme tarihleri, gelecekteki piyasalarda dokuz yıl kadardır.
Son kullanma tarihleri ile son işlem tarihlerinin aynı olmadığına dikkat etmek önemlidir. Özellikle enerji için sözleşmeler, sona erme ayından önceki ayda alım satımı durdurur. Bu nedenle, bir ticaret stratejisi için uygun son kullanma ayını seçmek oldukça önemlidir.
Geriye Dönme ve Contango
Geriye dönüklük ve contango,. bir emtianın vadeli işlem eğrisinin şeklini tanımlamak için kullanılan terimlerdir. Geriye gidiş, bir emtianın vadeli işlem fiyatının, eğri boyunca birbirini izleyen her ay için daha düşük olması ve bunun da ters bir vadeli işlem eğrisi ile sonuçlanmasıdır. Ön ay fiyatı olan vadeli işlem spot fiyatı, bir sonraki ayın fiyatından daha yüksek olacaktır vb. Bu genellikle, o emtianın mevcut arzındaki bir miktar kesintinin sonucudur. Başka bir deyişle, geriye dönüklük, bir emtianın cari fiyatının beklenen gelecekteki fiyatından daha yüksek olduğu zamandır.
Contango , eğri boyunca birbirini izleyen her ay için vadeli işlem fiyatının daha yüksek olduğu bir emtia için normal bir vadeli işlem eğrisini ifade eder. Spot fiyat bir sonraki ayın fiyatından daha düşüktür vb. Fiziksel emtiaların depolama, finansman ve sigorta maliyetlerine maruz kalacağı düşünüldüğünde, bu sezgisel olarak mantıklıdır. Son kullanma tarihi ne kadar uzun olursa, maliyetler o kadar yüksek olur. Basitçe söylemek gerekirse, contango, bir emtianın gelecekteki fiyatının spot fiyattan daha pahalı olmasının beklendiği zamandır.
Piyasanın her iki durumu da, ilgili sona erme tarihlerine yaklaştıkça pozisyonları devirmeyi içeren vadeli işlem stratejilerini bilmek önemlidir.
Ön Ay Örneği
bir günlük tüccar,. bir vadeli işlem sözleşmesi satın alabilir ve ön ay Temmuz olmak üzere varil başına 62 $ karşılığında 1.000 varil petrol satın almayı kabul edebilir. Bu, sözleşmenin Temmuz ayında sona ereceği ve daha erken bir sözleşme olmadığı anlamına gelir.
Tüccar sözleşmeyi sona erdiğinde hala elinde tutuyorsa, 1.000 varil ham petrole sahip olmaları gerekecektir. Tüccar, sona erme tarihine kadar olan günlerde piyasa oynaklığından yararlanacak ve sözleşme sona ermeden önce petrol varilleri üzerinde kar elde etmeye çalışacak.
##Öne çıkanlar
Altta yatan menkul kıymetin ön ay vadeli fiyatı ile spot fiyatı arasındaki fark, genellikle vade sonunda yakınsayana kadar daralır.
Ön aylar tipik olarak en yoğun işlem gören ve en likit opsiyonlar ve vadeli işlem sözleşmeleridir.
"Yakın" veya "spot" aylar olarak da adlandırılan ön aylar, vadeli işlem veya opsiyon sözleşmeleri için en yakın sona erme tarihini ifade eder.
