Büyük Aptal Teorisi
Büyük Aptal Teorisi Nedir?
aşırı değerli olsun ya da olmasın, "daha büyük bir aptala" satabildiklerini iddia eder . Tabii ki, daha büyük aptallar kalmayana kadar.
Büyük aptal teorisine göre yatırım yapmak, değerlemeleri, kazanç raporlarını ve diğer tüm verileri görmezden gelmek anlamına gelir. Temelleri göz ardı etmek elbette risklidir; ve böylece daha büyük aptal teorisine abone olan insanlar, bir düzeltmeden sonra çantayı elinde tutabilirler .
Büyük Aptal Teorisini Anlamak
Büyük aptal teorisine göre hareket eden bir yatırımcı, kalitesine bakılmaksızın şüpheli fiyatlı menkul kıymetler satın alacaktır. Teori tutarsa, yatırımcı yine de onları hızlı bir şekilde çevirmeyi umabilecek başka bir "daha büyük aptala" satabilecektir.
Ne yazık ki, spekülatif balonlar sonunda patlayarak hisse fiyatlarında hızlı bir değer kaybına yol açar. Daha büyük aptal teorisi, ekonomik durgunluklar ve depresyonlar da dahil olmak üzere diğer durumlarda da çöker. 2008'de yatırımcılar hatalı ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) satın aldığında, piyasa çöktüğünde alıcı bulmak zordu.
2004 yılına gelindiğinde, ABD ev sahipliği %70'in biraz altında zirve yaptı. Daha sonra, 2005 sonlarında, ev fiyatları düşmeye başladı ve 2006'da ABD Konut İnşaat Endeksi'nde %40'lık bir düşüşe yol açtı. Birçok subprime borçlusu artık yüksek faiz oranlarına dayanamadı ve kredilerinde temerrüde düşmeye başladı. Bu başarısız subprime ipoteklerle desteklenen 1 trilyon doları aşan menkul kıymetlere sahip olan finansal firmalar ve hedge fonları da sıkıntıya girmeye başladı.
Büyük Aptal Teorisi ve İçsel Değerleme
2008 mali krizi sırasında MBS için alıcı bulmanın zor olmasının nedenlerinden biri, bu menkul kıymetlerin çok kalitesiz borçlar üzerine kurulmuş olmasıydı. Her durumda, temel değerini belirlemek için bazı durumlarda bir değerleme modeli de dahil olmak üzere bir yatırım üzerinde kapsamlı bir durum tespiti yapmak önemlidir.
Durum tespiti, bir dizi nitel ve nicel analizleri kapsayan geniş bir terimdir. Durum tespitinin bazı yönleri, bir şirketin kapitalizasyonunun veya toplam değerinin hesaplanmasını içerebilir; gelir, kar ve marj eğilimlerini belirlemek; rakipleri ve endüstri trendlerini araştırmak; yatırımı daha geniş bir pazar bağlamına yerleştirmenin yanı sıra, fiyat-kazanç (PE), satış-fiyat (P/S) ve fiyat/büyüme-kazanç (PEG) gibi belirli katları kırmak.
Yatırımcılar ayrıca yönetimi (karar almalarının etkileri ve yöntemleri) ve şirket sahipliğini (şirket hisselerinin çoğunluğuna sahip olan ve en güçlü oylama gücüne sahip olan bir büyük harf tablosu aracılığıyla) anlamak için adımlar atabilirler.
Büyük Aptal Teorisi Örneği
Bitcoin'in fiyatı genellikle daha büyük aptal teorisinin bir örneği olarak gösterilir. Kripto paranın gerçek bir değeri yok gibi görünüyor (bu bir tartışma alanı olmasına rağmen), büyük miktarda enerji tüketiyor ve sadece bir bilgisayar ağında depolanan kod satırlarından oluşuyor. Bu endişelere rağmen, bitcoin fiyatı yıllar içinde fırladı.
2017'nin sonunda, geri çekilmeden önce 20.000 dolarlık bir zirveye ulaştı. Fiyat artışından kazanç sağlamanın cazibesine kapılan tüccarlar ve yatırımcılar, kripto para birimini hızla alıp sattılar ve birçok piyasa gözlemcisi, daha sonra başka birine daha yüksek bir fiyattan satmayı umdukları için satın aldıklarını öne sürdüler. Daha büyük aptal teorisi, talep kripto para arzını geride bıraktığı için kısa sürede bitcoin fiyatının yükselmesine yardımcı oldu.
2020-21 yılları, Bitcoin'in yeni zirvelere yükseldiğini, 60.000 doları aştığını ve haftalarca 50.000 doların üzerinde gezindiğini gördü. Ancak bu kez, büyük kurumsal yatırımcılar ve Tesla ve PayPal gibi şirketler satın alma sürecine dahil oldu ve onların aptal olarak kabul edilip edilmeyeceği tartışmalı. Yani, belki de Bitcoin, sonuçta daha büyük aptal teorisinin bir örneği değildir.
Öne Çıkanlar
Durum tespiti, kendinizi daha fazla aptal yerine koymaktan kaçınmak için bir strateji olarak önerilir.
Sonunda, piyasada kalan aptallar bittiği için fiyatlar düşecek.
Daha büyük aptal teorisi, aşırı değerli menkul kıymetler satın alarak para kazanabileceğinizi, çünkü genellikle daha da yüksek bir fiyat ödemeye istekli biri (yani daha büyük bir aptal) olacağını belirtir.
