Teoría del tonto mayor
¿Qué es la teorÃa del tonto mayor?
La teorÃa del gran tonto sostiene que los precios suben porque las personas pueden vender valores sobrevaluados a un "gran tonto", ya sea que estén sobrevaluados o no. Eso es, por supuesto, hasta que no queden tontos más grandes.
Invertir, según la teorÃa del gran tonto, significa ignorar las valoraciones, los informes de ganancias y todos los demás datos. Ignorar los fundamentos es, por supuesto, arriesgado; y por lo tanto, las personas que se suscriban a la teorÃa del tonto mayor podrÃan quedarse con la bolsa después de una corrección.
Comprender la teorÃa del tonto mayor
Si actúa de acuerdo con la teorÃa del gran tonto, un inversor comprará valores cuestionables sin tener en cuenta su calidad. Si la teorÃa se mantiene, el inversor aún podrá venderlos rápidamente a otro "tonto mayor", que también podrÃa esperar venderlos rápidamente.
Desafortunadamente, las burbujas especulativas finalmente estallaron, lo que llevó a una rápida depreciación en los precios de las acciones. La teorÃa del gran tonto se derrumba también en otras circunstancias, incluso durante las recesiones y depresiones económicas. En 2008,. cuando los inversores compraron valores respaldados por hipotecas (MBS) defectuosos, fue difÃcil encontrar compradores cuando el mercado colapsó.
En 2004, la propiedad de vivienda en los EE. UU. habÃa alcanzado un máximo de poco menos del 70%. Luego, a fines de 2005, los precios de las viviendas comenzaron a caer, lo que provocó una disminución del 40% en el Ãndice de construcción de viviendas de EE. UU. en 2006. Muchos prestatarios de alto riesgo ya no pudieron soportar las altas tasas de interés y comenzaron a dejar de pagar sus préstamos. Las firmas financieras y los fondos de cobertura que poseÃan más de $ 1 billón en valores respaldados por estas hipotecas de alto riesgo en quiebra también comenzaron a entrar en dificultades.
TeorÃa del tonto mayor y valoración intrÃnseca
Una de las razones por las que fue difÃcil encontrar compradores para MBS durante la crisis financiera de 2008 fue que estos valores se basaron en deuda de muy mala calidad. En cualquier situación, es importante realizar una debida diligencia exhaustiva sobre una inversión, incluido un modelo de valoración en algunas circunstancias, para determinar su valor fundamental.
La diligencia debida es un término amplio que abarca una variedad de análisis cualitativos y cuantitativos. Algunos aspectos de la diligencia debida pueden incluir el cálculo de la capitalización o el valor total de una empresa; identificar tendencias de ingresos, ganancias y márgenes; investigar competidores y tendencias de la industria; asà como poner la inversión en un contexto de mercado más amplio, analizando ciertos múltiplos como precio-ganancias (PE), precio-ventas (P/S) y precio/ganancias-crecimiento (PEG).
Los inversores también pueden tomar medidas para comprender la gestión (los efectos y métodos de su toma de decisiones) y la propiedad de la empresa (a través de una tabla de capitalización que desglosa quién posee la mayorÃa de las acciones de la empresa y quién tiene el mayor poder de voto).
Ejemplo de la teorÃa del tonto mayor
de Bitcoin se cita a menudo como un ejemplo de la teorÃa del gran tonto. La criptomoneda no parece tener un valor intrÃnseco (aunque esta es un área de debate), consume cantidades masivas de energÃa y consiste simplemente en lÃneas de código almacenadas en una red informática. A pesar de estas preocupaciones, el precio de bitcoin se ha disparado a lo largo de los años.
A fines de 2017, tocó un pico de $20,000 antes de retirarse. AtraÃdos por el atractivo de beneficiarse de la apreciación de su precio, los comerciantes e inversores compraron y vendieron rápidamente la criptomoneda,. y muchos observadores del mercado postularon que estaban comprando simplemente porque esperaban revenderla a un precio más alto a otra persona más adelante. La teorÃa del gran tonto ayudó a que el precio de bitcoin subiera en un corto perÃodo de tiempo, ya que la demanda superó la oferta de la criptomoneda.
Los años 2020-21 vieron a Bitcoin subir a nuevos máximos, superando los $ 60,000 y rondando los $ 50,000 durante semanas. Esta vez, sin embargo, grandes inversionistas institucionales y corporaciones como Tesla y PayPal han estado involucrados en la compra, y es discutible si pueden o no ser considerados tontos. Entonces, quizás Bitcoin no sea un ejemplo de la teorÃa del tonto mayor, después de todo.
Reflejos
Se recomienda la diligencia debida como estrategia para evitar convertirse en un tonto mayor.
Eventualmente, cuando el mercado se quede sin tontos, los precios se liquidarán.
La teorÃa del mayor tonto establece que puede ganar dinero comprando valores sobrevaluados porque generalmente habrá alguien (es decir, un mayor tonto) que esté dispuesto a pagar un precio aún más alto.
