Suuremman typeryksen teoria

Mikä on suuremman hullun teoria?

Suuremman typeryksen teoria väittää, että hinnat nousevat, koska ihmiset pystyvät myymään ylihinnoiteltuja arvopapereita "suuremmalle hölmölle", olivatpa ne yliarvostettuja vai eivät. Siis tietysti niin kauan, kunnes ei ole enää suurempia typeriä.

Suuremman typeryksen teorian mukaan sijoittaminen tarkoittaa arvostuksen, tulosraporttien ja kaikkien muiden tietojen huomiotta jättämistä. Perusasioiden huomiotta jättäminen on tietysti riskialtista; ja niin ihmiset, jotka allekirjoittavat suuremman typeryksen teorian, voivat jäädä pitämään pussia oikaisun jälkeen.

Suuremman typeryksen teorian ymmärtäminen

Suuremman typeryksen teorian mukaisesti toimiessaan sijoittaja ostaa kyseenalaisen hintaisia arvopapereita niiden laadusta välittämättä. Jos teoria pitää paikkansa, sijoittaja voi silti myydä ne nopeasti toiselle "suuremmalle hölmölle", joka voisi myös toivoa kääntävänsä ne nopeasti.

Valitettavasti spekulatiiviset kuplat puhkesivat lopulta, mikä johti osakekurssien nopeaan laskuun. Suuremman typeryksen teoria hajoaa myös muissa olosuhteissa, myös talouden taantuman ja laman aikana. Vuonna 2008,. kun sijoittajat ostivat viallisia asuntolainavakuudellisia arvopapereita (MBS), ostajia oli vaikea löytää markkinoiden romahtaessa.

Vuoteen 2004 mennessä Yhdysvaltain asuntojen omistus oli huipussaan hieman alle 70 prosenttiin. Sitten vuoden 2005 lopulla asuntojen hinnat alkoivat laskea, mikä johti 40 prosentin laskuun Yhdysvaltain asuntorakennusindeksissä vuonna 2006. Monet subprime-lainaajat eivät enää kestäneet korkeita korkoja ja alkoivat laiminlyödä lainojaan. Rahoitusyritykset ja hedge-rahastot, jotka omistivat yli 1 biljoonan dollarin arvopapereita näillä epäonnistuneilla subprime-asuntolainoilla, alkoivat myös joutua vaikeuksiin.

Suurempi hullun teoria ja sisäinen arvostus

Yksi syy siihen, että MBS:lle oli vaikea löytää ostajia vuoden 2008 finanssikriisin aikana, oli se, että nämä arvopaperit rakennettiin erittäin huonolaatuiselle velalle. On tärkeää kaikissa tilanteissa suorittaa perusteellinen due diligence sijoituksesta, mukaan lukien joissakin olosuhteissa arvostusmalli,. sen perusarvon määrittämiseksi.

Due diligence on laaja käsite, joka kattaa joukon laadullisia ja kvantitatiivisia analyyseja. Jotkut due diligence -tarkastuksen osa-alueet voivat sisältää yrityksen pääoman tai kokonaisarvon laskemisen; tulo-, voitto- ja marginaalitrendien tunnistaminen; kilpailijoiden ja toimialan trendien tutkiminen; sekä sijoittamalla investoinnin laajempaan markkinakontekstiin – murskaamalla tiettyjä kertoimia, kuten hinta-tulos (PE), hinta-myynti (P/S) ja hinta/tulos-kasvu (PEG).

Sijoittajat voivat myös ryhtyä toimiin ymmärtääkseen johtamista (päätöksenteon vaikutukset ja menetelmät) ja yrityksen omistusta (pääomataulukon avulla, joka erittelee, kuka omistaa suurimman osan yhtiön osakkeista ja jolla on vahvin äänivalta).

Esimerkki Suuremman Hullun teoriasta

Bitcoinin hinta mainitaan usein esimerkkinä suuremmasta typerysteoriasta. Kryptovaluutalla ei näytä olevan sisäistä arvoa (vaikka tämä on keskustelunaihe), se kuluttaa valtavia määriä energiaa ja koostuu yksinkertaisesti tietokoneverkkoon tallennetuista koodiriveistä. Näistä huolenaiheista huolimatta bitcoinin hinta on noussut pilviin vuosien varrella.

Vuoden 2017 lopussa se saavutti 20 000 dollarin huippunsa ennen vetäytymistä. Kauppiaat ja sijoittajat ostivat ja myivät kryptovaluuttaa nopeasti , ja monet markkinatarkkailijat väittivät ostavansa vain siksi, että he toivoivat myyvänsä myöhemmin korkeammalla hinnalla jollekin toiselle. Suuremman typeryksen teoria auttoi bitcoinin hintaa nousemaan lyhyessä ajassa, kun kysyntä ylitti kryptovaluutan tarjonnan.

Vuosina 2020-21 Bitcoin nousi uusiin huippuihin, ylittäen 60 000 dollaria ja leijuen yli 50 000 dollaria viikkoja. Tällä kertaa ostoon ovat kuitenkin osallistuneet suuret institutionaaliset sijoittajat ja yritykset, kuten Tesla ja PayPal – ja on kyseenalaista, voidaanko heitä pitää tyhminä vai ei. Joten ehkä Bitcoin ei loppujen lopuksi ole esimerkki suuremmasta typerysteoriasta.

Kohokohdat

• Due diligence on suositeltavaa strategiana välttääksesi itsestäsi suuremman hölmön.

• Lopulta, kun markkinoilta loppuvat tyhmät jäljellä, hinnat myyvät pois.

• Suurempi typerys teoria väittää, että voit ansaita rahaa ostamalla yliarvostettuja arvopapereita, koska yleensä löytyy joku (eli suurempi typerys), joka on valmis maksamaan vielä korkeamman hinnan.